曾精準(zhǔn)預(yù)測2008年房地產(chǎn)泡沫破裂的億萬富翁投資者約翰?保爾森（JohnPaulson）警告稱，美國房價可能再次暴跌，但不會引發(fā)另一場金融危機(jī)。

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保爾森在2020年將他的對沖基金轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€家族辦公室。在2008年美國次貸危機(jī)中，他做空了約250億美元的抵押貸款證券，為客戶賺了150億美元的巨額利潤，被人稱為“華爾街空神”、“對沖基金第一人”。他的成功押注被記錄在《史上最偉大的交易》一書中。

次貸危機(jī)以2007年4月美國第二大次級房貸公司新世紀(jì)金融公司破產(chǎn)事件為“標(biāo)志”，由房地產(chǎn)市場蔓延至信貸市場，許多金融機(jī)構(gòu)和他們的客戶損失慘重，進(jìn)而演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)，成為了21世紀(jì)初世界經(jīng)濟(jì)大衰退的一個重要部分，引發(fā)2008年金融海嘯。

“如今我們不像以前那樣面臨金融體系崩潰的風(fēng)險，”保爾森最近在接受媒體采訪時表示。“房地產(chǎn)市場可能有點泡沫。因此，美國房價可能會下行，或者陷入停滯，但不會出現(xiàn)之前程度的崩潰?！?/p>

他進(jìn)一步解釋稱，大約15年前，抵押貸款市場和銀行體系遠(yuǎn)不如現(xiàn)在那么穩(wěn)固。

保爾森表示，當(dāng)時，許多美國人無須進(jìn)行信用審查或交首付款就能買房，他們的信用狀況通常很差，而且背負(fù)大量的個人債務(wù)。而現(xiàn)在的抵押貸款信用質(zhì)量不像當(dāng)時那么差了。

他還指出，當(dāng)時銀行的杠桿率很高，資本充足率約為3%，而目前在9%至12%之間。此外，那時的銀行還面臨著資產(chǎn)負(fù)債表上未披露的重大風(fēng)險。當(dāng)時，銀行在投資方面非常投機(jī)，擁有很多高風(fēng)險的次級、高收益、杠桿貸款。

購房者面臨雙重打擊：高房價疊加高利率

自2020年初以來，標(biāo)普/CaseShiller全國房價指數(shù)已經(jīng)飆升了40%以上，而長期抵押貸款利率最近自2008年以來首次攀升至6%以上。換句話說，美國的房價已經(jīng)變得更加昂貴，購房成本更高，令購房者越來越無力負(fù)擔(dān)，可能導(dǎo)致市場低迷。

隨著美聯(lián)儲提高利率以降低通脹，美國抵押貸款利率今年以來一直追隨國債收益率而上漲。

最新的通脹報告顯示，8月份價格壓力僅略有降溫，仍然過高。上周，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75基點，今年以來已累計加息300基點，將利率提升至2008年金融危機(jī)以來的最高水平，并暗示還會多次大幅加息。

金價可能會大幅上漲

保爾森表示，如果美聯(lián)儲的加息行動未能抑制通脹，金價可能會大幅上漲。他認(rèn)為，投資者將對央行失去信心，他們的長期通脹預(yù)期將上升，從而提振對黃金的避險需求。

他指出，鑒于黃金相對于股票和債券的跌幅較小，今年黃金的避險能力已經(jīng)得到體現(xiàn)。保爾森去年就預(yù)測，頑固的通脹將導(dǎo)致利率上升，促使投資者放棄現(xiàn)金和債券，轉(zhuǎn)向黃金。

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