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9月19日，中國人民銀行官網發布公告，宣布將14天期逆回購操作調整為固定數量、利率招標、多重價位中標（即美式招標）。

業內專家告訴記者，啟動14天期逆回購操作提前投放跨節資金，展現適度寬松的貨幣政策取向。近年來央行通常在國慶和春節長假前啟動14天期逆回購操作，啟動時間根據節假日安排和機構需求靈活調整，以提前為機構提供跨節資金，保持流動性充裕。本次14天期逆回購操作的啟動時點略早于往年，使得實際占款日達到17天。疊加前期央行已經通過買斷式逆回購凈投放了3000億元資金，這有利于進一步緩解季末、長假前機構的預防性資金需求，保障跨季、跨節資金面平穩。

記者還關注到，此次14天期逆回購調整為采用多重價位中標（即美式招標），業內專家分析稱，這也進一步強化了7天期逆回購操作利率的政策地位。去年以來，央行操作框架不斷優化完善，公開市場7天期逆回購操作利率的政策地位得以明確。但14天期逆回購操作利率長期以來是7天期加15基點，也被市場參與者認為具有一定政策屬性。本次改為多重價位中標后，14天期逆回購不再有統一的中標利率，可充分發揮機構市場化自主定價能力，更好反映機構差異化的資金需求。公開市場7天期逆回購操作利率的政策利率屬性更為清晰。

記者還了解到，此次啟動并調整14天期逆回購操作，是對央行流動性管理工具箱的進一步優化。業內專家告訴記者，公告提到“操作時間和規模將根據流動性管理需要確定”，說明14天期逆回購操作將基于銀行體系流動性靈活開展，不一定像過去那樣只在春節、國慶長假前，是對現有公開市場7天期逆回購操作的補充。未來央行可根據流動性形勢和機構需求情況，靈活搭配長、中、短期操作品種，平滑資金投放和回籠節奏，流動性管理將更加精準高效。

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