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卓創資訊PP分析師 楊娟

【導語】近幾年國內PP產能擴增明顯，供應量逐年增加。而未來5年國內PP產仍有投產預期，據卓創資訊數據調研，未來5年國內PP預計仍有超2000萬噸新增產能釋放，尤其2026年預計新增產能沖擊明顯，助力國內產能突破5000萬噸，供應端施壓明顯。

產能持續擴增，供應體量增加明顯

未來五年PP依舊處于產能擴增周期，產能保持較快速度增長。根據卓創資訊對未來五年計劃新投裝置調研，預計未來五年國內PP新投產能在2314.5萬噸，產能平均增速8.19%，較前5年下降3.02個百分點。其中，預計2026年國內PP新增產能將達到565萬噸，屆時國內產能將突破5000萬噸，來自國產的供應壓力增加明顯。

2026年新增產能繼續投放

2026-2030年國內PP產能繼續增長，國內供應更加充裕，也進一步帶動PP自給率的提升，對進口貨源的替代性不斷增強。卓創資訊根據公開資料的整理和調研核對，2026年計劃新增產能在565萬噸，較2026年擴能略有增多，產能預計達到5387.5萬噸，產能增速預計在11.72%。但考慮到實際新裝置投產進度，預計部分產能投放后延。另外，部分裝置尚處在規劃期或公示期，投產進度或存在一定的不確定性，有延后或調整的可能。

原料來源方面，2026年新投產能繼續以油和丙烷為原料的裝置為主，而以煤為原料的新增產能也將迎來新一波的集中投產，進一步提升其市場占有率。從企業性質看，雖中油、中石化有新增產能投放預期，但占比相對較少，地方煉廠以及地方輕烴企業仍是新增產能的主力軍，企業之間競爭更加白熱化。從新產能區域布局來看，仍集中在華北、華東、華南三省，但西北區域新增產能較前幾年有明顯增加趨勢，區域內競爭進一步加劇。

從2026年新增產能投產時間來看，上半年投放有限，多集中在下半年。疊加上半年春季檢修預期，上半年市場來自供應端的支撐或較為明顯。但下半年新增產能投放較多，對供應端沖擊明顯。而部分新增產能投產時間放置年底，對年內供應端影響力度有限。

綜合來看，PP產能擴增持續，2026年產能帶來的供應壓力增加明顯，在進一步增加市場競爭力度的同時，亦令供應端增量明顯，也成為了2026年PP價格難以擺脫低位的重要影響因素。

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