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11月20日，兩市股指高開低走，尾盤全線下挫，創業板指、科創50指數等跌超1%，場內超3800股飄綠。

截至收盤，滬指跌0.4%報3931.05點，深證成指跌0.76%報12980.82點，創業板指跌1.12%報3042.34點，科創50、北證50指數均跌超1%，滬深北三市合計成交17227億元。

盤面上看，煤炭、石油、旅游餐飲、食品飲料、農業、半導體等板塊均走低，銀行板塊逆市拉升，鋰礦、海南自貿、PCB概念等活躍。

華鑫證券表示，短期A股陷入4000點拉鋸戰，外部美元指數回升壓制科技估值，內部科技獲利盤累積、部分科技財報不及預期且科技持倉集中度過高，三大因素導致A股震蕩分化，風格再平衡。從估值、交易、資金三角度十大指標觀察牛市進程，股權風險溢價、量價、擁擠度、技術分析、融資等指標觸發短期休整信號，但見頂信號尚未顯現，A股牛市行情仍處中段，等待后續居民存款、公募、外資等增量資金接力入市。預計11月A股震蕩運行，風格再均衡，關注交易端的低位補漲、業績端的盈利修復和政策端的科技主題三大方向。

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