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今年7月起，多種化工品、工業(yè)制品、原料價(jià)格掀起上漲浪潮，引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。價(jià)格跳動(dòng)的曲線背后，藏著市場(chǎng)最關(guān)切的三重追問(wèn)：此輪漲價(jià)由何驅(qū)動(dòng)？這波漲勢(shì)能持續(xù)多久？產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的業(yè)績(jī)能否借此迎來(lái)修復(fù)契機(jī)，又將如何重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局？

春江水暖“價(jià)”先知。漲價(jià)，是經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)復(fù)蘇中最靈敏的脈動(dòng)信號(hào)。上海證券報(bào)微信公眾號(hào)推出《市場(chǎng)探“漲”》系列報(bào)道，意在凸顯這一系列價(jià)格變化背后的市場(chǎng)活力與商業(yè)邏輯變遷。透過(guò)“漲”聲，傾聽(tīng)復(fù)蘇腳步；在潮起潮落之間，探見(jiàn)未來(lái)可期。

12月16日，鎢市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)加速上行態(tài)勢(shì)。據(jù)“中鎢在線”統(tǒng)計(jì)，鎢精礦每噸價(jià)格突破40萬(wàn)元，APT（仲鎢酸銨）價(jià)格突破每噸60萬(wàn)元，鎢粉每公斤價(jià)格也逼近千元大關(guān)。

具體來(lái)看，黑鎢精礦（≥65%）報(bào)價(jià)攀升至41.5萬(wàn)元／噸，白鎢精礦（≥65%）報(bào)價(jià)41.4萬(wàn)元／噸，鎢粉報(bào)價(jià)990元／公斤，APT報(bào)價(jià)61萬(wàn)元／噸，多品種價(jià)格較前一日均有上漲，其中鎢精礦價(jià)格再次刷新歷史紀(jì)錄。

圖片來(lái)源：中鎢在線

從全年上漲幅度來(lái)看，65%黑鎢精礦價(jià)格較年初漲190.2%；APT價(jià)格較年初漲189.1%；鎢粉價(jià)格較年初漲202.3%。

圖片來(lái)源：中鎢在線

鎢被譽(yù)為“工業(yè)牙齒”，被廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、金屬切削機(jī)床、汽車制造、電子信息、航天軍工等領(lǐng)域，亦是PCB刀具主要原材料之一。

價(jià)格上漲源于需求的持續(xù)增加。今年以來(lái)，隨著光伏、汽車等產(chǎn)業(yè)的顯著增長(zhǎng)，鎢的需求量也大幅提升。與此同時(shí)，供給端的收緊也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供需的緊張態(tài)勢(shì)。

消息面上，12月15日，云南某礦山鎢精礦競(jìng)價(jià)交易落錘，其中50%品位鎢精礦成交價(jià)達(dá)64.018萬(wàn)元/噸，折算為65%品位標(biāo)準(zhǔn)鎢精礦，約合41.6萬(wàn)元/噸。上海有色網(wǎng)分析師李加會(huì)在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，此番競(jìng)拍價(jià)格大幅沖高，直觀反映出當(dāng)前鎢礦市場(chǎng)供應(yīng)緊俏的格局，下游企業(yè)為保障生產(chǎn)，不得不以高價(jià)補(bǔ)庫(kù)。

近日，國(guó)內(nèi)鎢主流企業(yè)上調(diào)12月上半月長(zhǎng)單價(jià)格，也提振了市場(chǎng)看漲情緒。12月5日，章源鎢業(yè)官微公布12月上半月長(zhǎng)單采購(gòu)報(bào)價(jià)，其中黑鎢精礦（≥55%）報(bào)價(jià)35萬(wàn)元/噸，白鎢精礦（≥55%）報(bào)價(jià)34.9萬(wàn)元/噸，APT報(bào)價(jià)51萬(wàn)元/噸。12月10日，翔鷺鎢業(yè)也公布12月上半月長(zhǎng)單采購(gòu)報(bào)價(jià)，其中黑鎢精礦（≥55%）報(bào)價(jià)36.5萬(wàn)元/噸，白鎢精礦（≥55%）報(bào)價(jià)36.4萬(wàn)元/噸，APT報(bào)價(jià)53萬(wàn)元/噸。上述兩家公司相關(guān)產(chǎn)品最新價(jià)格均較11月下半月報(bào)價(jià)出現(xiàn)上漲。

中郵證券認(rèn)為，短期看鎢價(jià)供需矛盾難解，12月預(yù)計(jì)鎢全產(chǎn)業(yè)鏈將延續(xù)上漲行情。業(yè)內(nèi)人士表示，鎢精礦市場(chǎng)上，供給端收緊特征繼續(xù)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈堅(jiān)挺基礎(chǔ)，鎢礦資源稀缺性與戰(zhàn)略屬性推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行。

但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來(lái)鎢價(jià)漲勢(shì)已遠(yuǎn)超實(shí)體消費(fèi)支撐，更多是由投機(jī)需求主導(dǎo)。隨著年末資金博弈屬性增強(qiáng)，市場(chǎng)不確定性進(jìn)一步放大。

股票市場(chǎng)上，章源鎢業(yè)、中鎢高新、廈門鎢業(yè)和翔鷺鎢業(yè)等上市公司的股價(jià)近期均呈現(xiàn)明顯上漲走勢(shì)。此外，受鎢制品價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)，中鎢高新、廈門鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)等多家相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

有券商研報(bào)指出，隨著鎢價(jià)的持續(xù)走高，部分原材料供應(yīng)商已完成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，年底主動(dòng)放緩了出貨節(jié)奏。部分刀具龍頭資金實(shí)力強(qiáng)，在本輪漲價(jià)過(guò)程中提前儲(chǔ)備了較為充足的原材料庫(kù)存，進(jìn)一步放大了成本優(yōu)勢(shì)。中小刀具企業(yè)的原料補(bǔ)庫(kù)資金壓力大，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)停工狀況，更多的市場(chǎng)需求有望向頭部品牌聚集。

李加會(huì)向上證報(bào)記者分析，12月份鎢價(jià)加速上漲，主要原因是上游礦端受可用指標(biāo)量較少及部分企業(yè)年底檢修等原因產(chǎn)量收緊，包括近期APT廠家年底檢修的影響，加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端收緊的擔(dān)憂，場(chǎng)內(nèi)有限備貨需求持續(xù)釋放，刺激了鎢價(jià)一路上行。另一方面，價(jià)格持續(xù)飆升導(dǎo)致市場(chǎng)資金面壓力顯著，且年末企業(yè)面臨回款與財(cái)務(wù)結(jié)算壓力，市場(chǎng)接貨能力與意愿明顯受抑，成交多以長(zhǎng)單和零星備貨為主。

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作者：丁鵬

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