5月份以來截至5月13日的6個交易日中，大盤震蕩下行，累計跌幅達5.67%。黃金板塊再度彰顯防御屬性，盡管整體下跌2.75%，但仍跑贏大盤近3個百分點。板塊內8只成份股逆市上漲，成為資金避險布局的方向。

赤峰黃金成為第一避險黃金股，節后6個交易日累計漲幅達到18.27%，跑贏大盤約24個百分點，在黃金股中表現居首位。園城黃金(14.76%)、西部黃金(8.65%)、榮華實業(7.80%)、山東黃金(5.73%)、中金黃金(4.03%)、萃華珠寶(1.37%)和湖南黃金(1.15%)等7只黃金股也實現逆市上漲。

從資金流向來看，根據同花順統計發現，上述8只逆市上漲黃金股中，山東黃金 (6667.0456萬元)和赤峰黃金(3184.66萬元)均受到了大單資金的青睞，處于凈流入狀態。

對于市場表現居前，資金青睞的赤峰黃金，安信證券表示，公司未來業績增長主要來自于黃金礦山增產、資源綜合回收業務產能逐步達產，考慮公司業績逐漸釋放且黃金業務彈性較大，并購Sepon后有望給公司帶來較大利潤增量，給予6個月目標價5.28元預測。

值得注意的是，部分龍頭股受到了社保基金的明顯加倉。山東黃金一季報顯示，全國社保基金一零七組合新進該股652.88萬股，為該股第十大流通股股東，全國社保基金一一五組合今年一季度增持該股200.00萬股，最新持股數量為789.99萬股，為該股第八大流通股股東。另外，社保基金今年一季度持有中金黃金4994.48萬股，較去年四季度末的4206.13萬股，也出現明顯加倉。

對此，中信證券表示，當前市場風險偏好下行，資金重新關注黃金板塊，黃金股后市表現值得跟蹤。

利好消息面上，中國人民銀行數據顯示，4月份我國黃金儲備規模增加 48 萬盎司，已是連續5個月增加，并且是增持最大的一個月，2018年11月份至今年4月份，官方儲備口徑黃金規模由5924萬盎司上升至6110萬盎司。

另外，世界黃金協會發布報告顯示，全球央行一季度凈買入145.5噸黃金，創造了6年來的同期最高量，多元化配置、安全需求和流動性資產的配置是主要動力。

對于各大央行積極增持黃金儲備的原因，國金證券表示，多個新興市場央行增持黃金，主要是基于以下三點考慮：首先，優化儲備結構。傳統上儲備資產的重要構成是美元資產，增持黃金有助于改善儲備資產結構，多元化的資產結構有助于分散潛在的匯率風險;其次，全球經濟不確定性上升，黃金避險屬性得到重視;最后，黃金價格低位也提供了良好的增持條件。