長期以來，黃金一直被用作避險資產，在美元貶值或投資者擔心市場波動時格外受關注。此外因為它的價格通常會隨著通脹水平的上漲而上漲，它還相當于一種對沖通脹的手段。但在過往兩年，美元升值的大背景下，金價一直難有起色。

6月初，全球最大黃金基金SPDR ETF的資產躍升至16.44噸，漲幅2.2%，創下2016年7月以來的最大漲幅，而所有黃金ETF的總持有量也創下了今年以來的最大漲幅。黃金價格飆升至每盎司1300美元上方，創下2月以來的最高水平。

對貿易戰的擔憂升溫，金價今年迄今已經上漲4.53%，美聯儲暗示利率將維持不變，美元還在不斷走強，這些因素都制約了金價的走強。盡管如此，市場仍相信，美聯儲可能很快就會有降息的理由，甚至有機構預計年底前美聯儲至少會有兩次降息，共計25個基點。

瑞銀集團策略師喬尼·特維斯在一份報告中表示，隨著貿易緊張局勢加劇，以及隨之而來的經濟增長風險，黃金正再次試圖恢復其避險角色。金價看起來在1300美元以上已經不錯，但市場希望金價還能持續走高。