史上最貴新股要破發(fā)了嗎?2月11日，禾邁股份收報576元，距557.8元的發(fā)行價已不足4%。有意思的是，近期機構發(fā)表的研報普遍看好公司，其中，中信證券近日更是給出了1000元的目標價，只不過此研報發(fā)出以來，公司股價不漲反跌。

禾邁股份持續(xù)大跌 距發(fā)行價已不足4%

2月11日，有最貴新股之稱的禾邁股份開盤下跌，盤中股價最低達560.0元/股，創(chuàng)上市以來最低價，公司股價迫近557.8元/股的發(fā)行價。截止收盤，禾邁股份跌3.03%，收報于576元/股，這意味著公司離破發(fā)已不到4%。

事實上，此前一天(2月10日)，禾邁股份便已拉響“破發(fā)警報”。數(shù)據(jù)顯示，禾邁股份當天盤中一度大跌12%至576.2元，收盤報594元/股，跌幅9.46%，創(chuàng)上市以來新低。本周累計跌幅則達了13.38%，同時周線收出三連陰。

資料顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業(yè)務的高新技術企業(yè)。在光伏逆變器領域，公司產(chǎn)品包括微型逆變器及監(jiān)控設備，以及根據(jù)微型逆變器理念設計的模塊化逆變器及其他電力變換設備。

值注意的是，在禾邁股份在詢價過程中，機構分歧較大。據(jù)披露，禾邁股份保薦機構共收到385家網(wǎng)下投資者管理的7760個配售對象的初步詢價報價信息，報價區(qū)間為52.5元/股至798元/股。淳厚基金報價最低，僅為52.5元，而南方基金報價最高，達798元。

作為A股史上最貴新股，此前市場對禾邁股份是否會破發(fā)頗為關注，不過，公司上市首日股價不僅未破發(fā)，還以633.66元/股開盤，開盤后，禾邁股份股價一路攀升，最高價漲至824元，漲幅達47.72%，觸及臨停機制。收報725.01元/股，漲幅29.98%。

然而，禾邁股份完成華麗首秀后，股價再未見到過800元以上的高價，近期更是持續(xù)下行。上市次日以來，禾邁股份股價累計跌幅20.55%。

機構樂觀 中信給出1000元目標價

與股價的顯疲態(tài)不同，機構對禾邁股份普遍樂觀。《》記者注意到。最近一個，天風證券（601162）、東興證券、東吳證券等多家賣方研報，均給出超過800元的目標價。其中，中信證券更是給出1000元目標價。值得一提的是，中信證券不但是禾邁股份IPO的主承銷商，還包銷了禾邁股份65萬股棄購股，此外還通過子公司進行跟投，首日浮盈一度超1.4億元。

2月8日，中信證券發(fā)表題為《禾邁股份：微逆新星，潛力巨大》報告，署名為華鵬偉、林劼、張志強。在報告中，他們稱，禾邁股份作為快速成長的微型逆變器新星，受益于分布式光伏快速增長和具備安全高效優(yōu)勢的微型逆變器滲透率持續(xù)提升，憑借技術產(chǎn)品優(yōu)勢強化和銷售能力增強，有望迎來高速增長。預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為1.97/4.99/9.00億元。綜合應用相對及絕對估值法，給予公司2022年80倍PE，對應目標市值400億元，對應目標價1000元。

《》記者留意到，1月27日晚間，禾邁股份發(fā)布業(yè)績預告稱，公司預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤1.80-2.15億元，同比增長72.90%-106.52%;實現(xiàn)歸母扣非凈利潤1.75-2.05億元，同比增長 77.21%-107.59%。公司表示，2021年光伏行業(yè)景氣度持續(xù)向好，公司積極把握市場機遇，不斷加強新產(chǎn)品的研發(fā)和市場開拓力度，使得公司新簽的訂單較去年大幅增長、銷量持續(xù)增加。

較早給出目標價天風證券，在1月24日發(fā)布的研報中，天風證券給出禾邁股份836元的目標價，而當時，禾邁股份的價格為694.49元。天風證券表示，預計公司2021-2023年盈利分別1.9/4.2/7.8億元，給予22年80倍PE(對應336億市值，Enphase1080億，90倍PE)，給予“買入”評級。天風證券在研報中表示，從行業(yè)層面看，微逆主要用于小型分布式場景，屬組件級關斷產(chǎn)品，主要優(yōu)勢為安全性強、發(fā)電量高，隨經(jīng)濟性提升，未來發(fā)展空間大。

而東吳證券1月30日發(fā)表題為《禾邁股份：深耕微逆潛力賽道，龍頭禾邁大有可為(勘誤版)》研報中指出，禾邁股份深耕微逆賽道，產(chǎn)品具備高性價比和強品牌力，有望成長為全球微逆龍頭。預計公司2021-2023年營收為7.65/13.18/25.2億元，同比54.63%/72.20%/91.25%，歸母凈利潤2.01/4.51/9.05億元，同比93.25%/124.40%/100.43%，考慮到微逆行業(yè)滲透率提升、公司產(chǎn)品性能領先行業(yè)且成本優(yōu)勢明顯、對標海外美股公司，給予公司2022年80倍PE，對應目標價903.2元，首次覆蓋給予“買入”評級。

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