川投能源（600674）（600674.SH）3月18日公告稱，擬將控股子公司成都交大光芒科技股份有限公司（以下簡稱“交大光芒”）分拆至上交所科創板上市。

啟信寶顯示，交大光芒成立于1998年，注冊資本為6600萬元。交大光芒官網稱，公司由中國工程院院士錢清泉創立，由四川省投資集團、西南交通大學共同投資。公司主要從事電氣自動化相關產品的設計，軟硬件開發、生產及服務，行業信息化項目的咨詢、設計與系統集成。

川投能源2020年年報顯示，其持有交大光芒50%股權。2020年度，交大光芒銷售收入為1.65億元，凈利潤為2482.92萬元；2019年度，交大光芒的銷售收入為1.72億元，凈利潤為2264.94萬元。

分拆發行上市方案顯示，交大光芒擬發行不超過2391.5萬股（含2391.5萬股）新股；募資凈額擬用于軌道交通智能終端產品產業化基地建設、研發中心建設、補充流動資金等。分拆完成后，川投能源仍擁有對交大光芒的控股權。

圖片來源：公告截圖

資料顯示，川投能源業務以投資開發、經營管理清潔能源為主業，同時也涵蓋研發、生產、銷售軌道交通電氣自動化系統以及生產經營光纖光纜等高新技術產品。其中，研發、生產、銷售軌道交通電氣自動化系統由交大光芒開展。在川投能源看來，交大光芒與公司其他業務板塊保持較高的獨立性，分拆不會對公司其他業務板塊持續經營構成實質性影響。

“通過本次分拆，可使川投能源和交大光芒的主業結構更加清晰，交大光芒可更好地從資本市場獲得股權或債務融資以應對現有業務及未來擴張的資金需求，加速發展并提升經營及財務表現。本次分拆有利于進一步提升公司整體市值，增強公司及所屬子公司的盈利能力和綜合競爭力。”川投能源表示。

廣發證券曾表示，整體來看，分拆上市“明分實合”，即以聚焦主業、主動縮小邊界的減法外在形式吸引更多資本進行有效資源配置，實現母子公司價值重塑。

在廣發證券看來，對于母公司而言，分拆上市可以聚焦核心業務，提升經營效率；有效盤活公司資產，改善資產流動性，提高償債能力；受益于子公司上市后的投資收益，自身估值和股價有望得到提升。華泰證券也曾指出，母子公司分拆多可實現業績雙贏，但短期股價表現市場反饋不一。

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