長江商報記者 明鴻澤

進(jìn)入上市以來的第八個年頭，年近七旬的王繼春謀劃讓位。

4月17日晚間，神思電子（300479）發(fā)布公告稱，公司控股股東山東神思科技投資有限公司（以下簡稱神思投資）正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，交易完成后，公司控制權(quán)將發(fā)生變更，濟南國資將入主。

如果以上市公司4月15日收盤價20.80元/股計算，神思投資將通過本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易套現(xiàn)約7億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，自2018年限售股解禁后，神思投資接連實施減持計劃。粗略估算，其通過二級市場減持已經(jīng)累計套現(xiàn)約2.60億元。

一直擔(dān)任神思電子董事長的王繼春，目前為公司實際控制人。自2015年上市以來，神思電子經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定，2021年度，公司預(yù)計出現(xiàn)虧損，這也是公司上市以來首次虧損。

轉(zhuǎn)虧后將迎來國資操盤

經(jīng)營首次陷入虧損，神思電子將迎來國資操盤手。

根據(jù)最新公告，從4月18日上午開市起，神思電子股票開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過2個交易日。

神思電子股票停止交易，源于公司控股股東籌劃轉(zhuǎn)讓控制權(quán)。公告稱，控股股東神思投資通知，其正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，擬向濟南能源環(huán)保科技有限公司（以下簡稱“能源環(huán)保”）轉(zhuǎn)讓公司總股本比例16.6%7.1%（最終以《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定為準(zhǔn)）的股份，若該事項達(dá)成將導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更。

公告尚未披露轉(zhuǎn)讓價格，神思電子表示，該股權(quán)交易事項不觸發(fā)要約收購。本次交易尚需濟南市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會等有權(quán)部門的事前審批。目前，交易雙方僅達(dá)成了初步意向，還需就具體條款進(jìn)行磋商，存在交易失敗的可能性。

截至目前，神思投資持有神思電子28.19%股權(quán)，公司實控人為王繼春。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易完成后，神思投資持股比下降至11.59%-11.09%，將退居公司第二大股東。

對應(yīng)的接盤方能源環(huán)保將直接持有神思電子16.6%-17.1%股權(quán)，并間接持有5.63%股權(quán)，直接間接合計持股22.23%-22.73%，成為神思電子新的操盤手。

能源環(huán)保似乎早有入主意愿，并進(jìn)行了部署。今年前2個月，通過二級市場增持，濟南玖悅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)持股神思電子5.63%股權(quán)，耗資約2.45億元，成為神思電子第二大股東。

濟南玖悅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)成立于2021年10月29日，注冊資本2.30億元，其控股股東就是能源環(huán)保，持股比例為56.52%。

本次交易，如果按照本次停牌前一個交易日的收盤價20.80元/股計算，不考慮溢價、折價的話，交易總價約為7億元。那么，加上前次通過二級市場增持，能源環(huán)保入主實施定增將合計出資9.45億元左右。

能源環(huán)保系濟南能源投資控股集團有限公司的全資子公司，后者為濟南能源集團有限公司的全資子公司，濟南能源集團有限公司由濟南國資委全額出資。

綜上所述，神思電子本次易主，濟南國資將成為其新的控股股東，濟南國資委將為其新的實際控制人。

值得一提的是，本次易主的背景是，2021年度，神思電子出現(xiàn)上市以來的首次虧損。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，神思電子預(yù)計，2021年度實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為虧損1.40億元至1.80億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為虧損1.48億元至1.88億元。

此前的2015年至2020年，神思電子實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為1.25億元。

由此可見，2021年，一下子虧掉了過去6個年度的凈利潤積累。

多次并購盈利能力仍未改善

如果說神思電子易主有必然趨勢并不未過。此前，限售股解除限售，公司控股股東密集實施減持計劃。

神思電子于2015年6月12日通過闖關(guān)IPO登陸A股市場，當(dāng)年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.49億元、0.49億元，同比分別增長41.10%、16.98%。

上市第二年，經(jīng)營業(yè)績就開始變臉，其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為2.79億元、0.21億元，同比分別下降20.01%、58.31%。2017年、2018年，其營業(yè)收入分別為3.56億元、4.05億元，連續(xù)增長，但與之對應(yīng)的凈利潤分別為0.17億元、0.10億元，連續(xù)下降。至此，公司在上市之后出現(xiàn)凈利潤連續(xù)三年下降。

2019年，神思電子經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了久違的增長。其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為4.70億元、0.20億元，同比增長16%、92.09%。然而，2020年，經(jīng)營業(yè)績再度下滑。其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.76億元、0.07億元，同比分別下降20.15%、65.14%。

王繼春也曾努力過，其中， 外延式并購是其提升公司盈利能力的措施之一。

2017年開始，神思電子相繼收購了福建朗方66%股權(quán)、百應(yīng)科技18%股權(quán)、濟南百呼57.38%股權(quán)、因諾微66.20%股權(quán)、校聯(lián)信息10%的股權(quán)、術(shù)木醫(yī)療8.3333%股權(quán)、曙光易通2.632%股權(quán)等。

從上述年度經(jīng)營業(yè)績看，這些產(chǎn)業(yè)并購布局并未達(dá)到預(yù)期。

針對2021年經(jīng)營首次虧損，神思電子解釋稱，由于部分關(guān)鍵元器件供應(yīng)緊張導(dǎo)致部分產(chǎn)品發(fā)貨不及時，對收入造成不利影響，疊加低毛利率產(chǎn)品銷售額占比較上年增加，導(dǎo)致公司綜合毛利率下降。主要產(chǎn)品研發(fā)投入進(jìn)一步增加，公司研發(fā)費用較上年增長，公司加大市場拓展投入，銷售費用支出較上年增長。此外，因受疫情及客戶預(yù)算調(diào)減等因素影響，公司收購的子公司因諾微科技（天津）有限公司及神思朗方（福建）信息技術(shù)有限公司的業(yè)績未達(dá)預(yù)期，相關(guān)資產(chǎn)形成的商譽存在減值跡象，預(yù)計計提減值損失約1.12億元。

或許是經(jīng)營業(yè)績不理想，2018年，限售股解禁后，控股股東神思投資就開始籌劃并實施大規(guī)模減持計劃。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年12月至2019年5月，神思投資減持428.51萬股股份，套現(xiàn)約0.58億元。2019年11月至12月底，其共計減持447.26萬股股份，套現(xiàn)約0.65億元。

第三次減持發(fā)生在2020年8月至11月，減持572.62萬股股份，套現(xiàn)約0.90億元。第三次減持則是在今年2月16日至28日，不到半個月減持197.04萬股，套現(xiàn)約0.50億元。

至此，四次減持，神思投資合計套現(xiàn)的金額約為2.63億元。

如果本次籌劃的向濟南國資轉(zhuǎn)讓股份事項順利實施，加上上述減持套現(xiàn)金額，神思投資或?qū)⒗塾嬏赚F(xiàn)約9.63億元。

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