7月20日，最新市值4705億元的巨頭中國石化首座重卡換電站——百家旺綜合加能站在四川宜賓建成投用，自動實現車輛“滿電復活”僅需3分鐘，每天可滿足168車次換電需求，預計全年可實現減排二氧化碳3550噸。廣發證券認為，在國家雙碳戰略下，重卡電動化是汽車領域降碳的重要方向，換電重卡開啟發展元年。在國家及地方政府的政策推動下，換電模式的新能源重卡銷量占新能源重卡總銷量的比重由2021年1月的20%左右攀升至2022年5月的51%，換電有望成為推動電動重卡滲透率提升的重要途徑，建議關注換電產業鏈相關標的。

根據終端上牌數據，2022年上半年新能源重卡累計銷售10120輛，同比大漲491%。其中，換電重卡累計銷售4887輛，同比暴漲近15倍，跑贏2022年上半年新能源重卡491%的增幅，占據上半年新能源重卡48.29%的市場份額，成為拉動新能源重卡高速增長的中流砥柱。

在“雙碳”戰略的持續推動下，重卡電動化成為商用車領域降碳的重頭戲，而換電模式又是最有可能實現“彎道超車”的捷徑之一。

相較傳統充電，換電模式能有效解決重型卡車充電車位稀缺、電池容量大、充電時間長等痛點，是重卡電動化能源補給的有效解決方案。

換電模式是最有可能迅速實現重卡電動化的途徑。車電分離模式下，5分鐘內滿電成為可能，初始購置電動重卡的成本不再高于燃油重卡，疊加7-8元/升的柴油價格，重卡運營、換電站運營商均有可觀利潤回報。

在國家及地方政府的政策推動下，換電模式的新能源重卡銷量占新能源重卡總銷量的比重由2021年1月的20%左右攀升至2022年5月的51%，換電有望成為推動電動重卡滲透率提升的重要途徑，亦或是助力新能源商用車滲透率與乘用車差距縮小的重要推動力。此外，換電站是推動換電重卡模式的重要基礎設施，不斷得到國家層面以及各省市的政策規劃支持。

國家早在2020年就明確支持發展換電模式，2021年10月工信部又發布《關于啟動新能源汽車換電模式應用試點工作的通知》，并提出在宜賓、唐山、包頭等城市進行換電重卡試點，從此換電重卡發展進入快車道。

2022年3月30日，海南省工業和信息化廳印發的《海南省2022年鼓勵使用新能源汽車若干措施》提出，在2021年—2022年試點期內，對投放換電車輛不低于50輛并實際以換電模式運營的中重卡車項目，一次性給予400萬的獎勵。

2022年4月20日，重慶財政局等部門聯合發布的《關于重慶2022年新能源汽車與充換電基礎設施財政補貼政策的通知》明確規定，中重卡換電站補貼標準，按換電設備模塊額定充電功率，給予400元/千瓦的一次性補貼，單站補貼最高不超80萬元，單個企業補貼不超過500萬元。

2022年4月23日，江蘇省率先通過了《江蘇省純電動重型卡車換電電池包系統技術規范》團體標準的評審，成為全國第一個純電動重卡換電電池包標準。開啟了換電重卡領域電池包標準統一之先河。6月15日，關于《交通基礎設施施工設備的充換電技術標準》也在成都發布。

隨著國家多項支持政策出臺，相關企業加速布局換電站規劃。6月以來，市場上關于換電的消息頻出，換電模式應用試點工作也在重慶、武漢等多個地區相繼展開。據中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟的統計數據顯示，截至2022年6月，全國換電站保有量為1582座。從省市發展現狀來看，北京、廣東、浙江、江蘇、上海數量居前，分別為272座、213座、154座、144座和103座。

廣發證券認為，在國家雙碳戰略下，重卡電動化是汽車領域降碳的重要方向，換電重卡開啟發展元年。在國家及地方政府的政策推動下，換電模式的新能源重卡銷量占新能源重卡總銷量的比重由2021年1月的20%左右攀升至2022年5月的51%，換電有望成為推動電動重卡滲透率提升的重要途徑，建議關注換電產業鏈相關標的。重點推薦寧德時代、永福股份，建議關注換電產業鏈相關標的：換電投資運營商中國電力，換電站解決方案供應商許繼電氣、瀚川智能、博眾精工、山東威達、科大智能等，以及換電連接器、充電機等零部件環節的瑞可達、永貴電器、英飛特等。

相關概念股：

寧德時代(300750.SZ)：今年推出了換電服務品牌EVOGO。子公司時代電服與福建省高速公路集團旗下高速能源簽署戰略合作備忘錄，雙方將成立合資公司，攜手建設福建省高速換電網絡，推進福建高速服務區及場站的換電站建設和運營，并適時拓展周邊省份相關業務。

能科科技(603859.SH)：在充電樁領域既生產充電設備，也有相關的系統軟件產品，已形成包括配電設備、充電設備、監控系統和運營系統在內完整、可落地的充換電全集成方案，滿足不同客戶對充電設備的需求。

許繼電氣(000400.SZ)：深耕多年的換電供應商，全面布局換電市場，能夠從多方面為用戶解決換電領域相關的問題。公司參與了青島薛家島充換儲放一體化示范站、北京高安屯換電站、四惠換電站、天津海泰換電站等多個換電站的建設。

瀚川智能(688022.SH)：公司目前在該領域研發出換電站相關產品，已經廣泛應用到乘用車，以及商用車的充換電站，還掌握了多項零部件的運營以及系統的開發技術，公司正在進一步擴大發展，往更多車種中實現制造和運營業務。

積成電子(002339.SZ)：公司目前已經推出了平臺化，組件化，模塊化等新一代的充換電設備，還有相關產品體系，客戶涵蓋了地產，物流，機場等多種類型應用方面，從而促使公司在智能充換電業務領域，打下了堅實的基礎。

關鍵詞： 雙碳戰略 換電重卡開啟發展元年 新能源重卡銷量 重卡電動化