降低發(fā)行價格 放寬穩(wěn)價條件

多家北交所擬上市公司調(diào)整發(fā)行方案

不少“主動降價”的公司在調(diào)整方案前收到了監(jiān)管的問詢函，而問詢函往往也會涉及定價事項。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，新股破發(fā)案例較多，公司主動降低價格，有利于后續(xù)發(fā)行更有效率地推進。

(資料圖片僅供參考)

面對頻頻出現(xiàn)的新股破發(fā)，部分北交所擬上市公司選擇“主動降價”或“放寬穩(wěn)價條件”，對公開發(fā)行方案進行調(diào)整。

7月29日過會的華嶺股份在26日對公開發(fā)行方案進行調(diào)整，將發(fā)行底價下調(diào)約20%。據(jù)記者統(tǒng)計，包括華嶺股份在內(nèi)，近期已有多家公司主動下調(diào)發(fā)行價格或發(fā)行數(shù)量。另外一邊，力佳科技、佳合科技等公司選擇放寬穩(wěn)價措施的條件。

有業(yè)內(nèi)人士表示，擬上市公司主動下調(diào)發(fā)行價格或放寬穩(wěn)價措施的條件，有利于增大過會概率，在上市審核流程中“加速過關(guān)”。

“主動降價”不手軟

從降價幅度、新發(fā)行價格與停牌前價格的差額來看，選擇主動降價的公司降價幅度都比較大，甚至已經(jīng)低于停牌前的股價。例如，華嶺股份將發(fā)行底價由16.88元/股調(diào)整為13.48元/股，新的發(fā)行底價已低于停牌前16.69元/股的價格。

除了華嶺股份外，振有電子、一致魔芋等公司也對公開發(fā)行方案進行調(diào)整，有的下調(diào)了發(fā)行價格，有的下調(diào)了擬發(fā)行股份數(shù)量。

方盛股份于7月14日發(fā)布了調(diào)整發(fā)行方案的公告，將原計劃的募集資金金額由2.54億元下降到2.24億元。眾誠科技原定的發(fā)行價格為不低于11元/股，在接到問詢后，公司不僅將發(fā)行價格下調(diào)到了7元/股，還把發(fā)行數(shù)量上限由2500萬股降低到1600萬股，同時也及時補上了穩(wěn)定股價措施。

一致魔芋、海能技術(shù)情況與之類似。前者將發(fā)行價格由23元/股下調(diào)到16元/股，下調(diào)幅度30.43%，公開發(fā)行股票數(shù)量由1941萬股降至不超過1688萬股；后者把發(fā)行價格由12元/股下調(diào)至10.88元/股，對應(yīng)發(fā)行前市盈率從16倍降到14.7倍，發(fā)行股票數(shù)量從不超過2300萬股降至不超過1000萬股。

值得注意的是，不少“主動降價”的公司在調(diào)整方案前收到了監(jiān)管的問詢函，而問詢函往往也會涉及定價事項。例如，在發(fā)給眾誠科技的問詢函中，監(jiān)管機構(gòu)提到了公司2020年兩次定增價格分別為4.65元/股和6元/股，同時公司并未披露穩(wěn)定股價措施。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，新股破發(fā)案例較多，公司主動降低價格，有利于后續(xù)發(fā)行能更有效率地推進。

“部分個股在上市前已經(jīng)走出一輪上漲，有些漲幅還比較大，因此下調(diào)發(fā)行價格對后進入的投資者也是一種保護。”該業(yè)內(nèi)人士稱，隨著優(yōu)質(zhì)標的逐漸被發(fā)掘，發(fā)行價較便宜的股票上漲空間更大，有助于保護投資者利益與維護市場生態(tài)。

放寬穩(wěn)價條件“增保障”

除了調(diào)整發(fā)行價格，不少公司也主動調(diào)整了穩(wěn)價措施，放寬穩(wěn)價措施的啟動條件。

以力佳科技為例，公司原本披露的啟動股價穩(wěn)定措施的條件是“公司在上市后三年內(nèi)，非因不可抗力因素所致，公司股價連續(xù)20個交易日的收盤價（如遇除權(quán)除息事項，上述價格相應(yīng)調(diào)整，下同）均低于公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)。”

7月25日，力佳科技發(fā)布公告，宣布董事會審議通過了調(diào)整后的穩(wěn)定股價方案。根據(jù)公告，穩(wěn)定股價的啟動條件變?yōu)椋汗驹谏鲜兄掌鹨粋€月內(nèi)，如果公司股票出現(xiàn)連續(xù)10個交易日的收盤價均低于此次發(fā)行價格；公司在上市之日起第二個月至三年內(nèi)，非因不可抗力因素所致，公司股價連續(xù)20個交易日的收盤價（如遇除權(quán)除息事項，上述價格相應(yīng)調(diào)整，下同）均低于公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)。

此外，天宏鋰電、佳合科技都在穩(wěn)定股價措施中增加了“上市起一個月內(nèi)，連續(xù)10個交易日收盤價破發(fā)”的條件。

有投行人士認為，現(xiàn)有的維護股價措施僅有“綠鞋機制”，但這個機制使用完畢不一定能擋住破發(fā)，因此從公司的角度來說能做的也就是進一步放寬觸發(fā)條件。目前北交所市場仍然存在需求不足、供應(yīng)較大的問題。排隊企業(yè)數(shù)量較多，后續(xù)融資數(shù)額巨大，若需求跟不上新股或?qū)⑵瓢l(fā)。

關(guān)鍵詞： 發(fā)行方案 上市公司