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岱勒新材（300700）預計2022H1歸母凈利潤3950萬元—4350萬元，上年同期凈利虧損1690.88萬元，實現同比扭虧;扣非凈利潤3790萬元—4150萬元，上年同期凈利虧損1886.76萬元，實現同比扭虧。

公司2022H1業績大幅上漲，實現同比扭虧為盈。其中2022Q2歸母凈利潤約為2599—2999萬元，環比提高約92.38%—121.98%。業績略超預期，主要系公司訂單飽滿，產能不斷釋放，主要產品產銷量較同期大幅提升，同時由于規模效應逐漸顯現，成本得到有效控制所致。我們預計公司光伏金剛線出貨量在300-350萬公里，盈利能力相較一季度進一步提高。

2022年以來受到歐洲能源危機以及印度搶裝影響，光伏下游需求超預期，疊加金剛線細線化以及薄片化帶來的額外增速，金剛線行業迎來高景氣周期。從年初至今大部分企業均保持較高的開工率，價格降幅較小。

公司自今年3月份產能達100萬公里/月以來，產能持續提高，預計7月份產能將達到140萬公里/月。同時20線機已完成驗證，下半年將逐月分批投入，年底將完成產能300萬公里/月的設備投入，預計年底產能釋放將在200萬公里/月以上。我們預計若按計劃擴產，規模效應將持續推動公司降本，從而繼續提升公司盈利能力。

考慮到公司盈利能力提高較快，同時產能仍在逐步釋放，我們上調對公司的盈利預期。我們預測公司2022-2024年收入分別為8.12/13.88/19.39億元(前值分別為6.7/12.0/16.4億元)，EPS分為1.10/2.03/3.30元(前值分別為0.73/1.42/2.01元)，當前股價對應PE分別為31、17、10倍，繼續維持“推薦”投資評級。

關鍵詞： 盈利能力 岱勒新材