長江商報消息業績增長乏力，力諾藥包（301188）(301188.SZ)將向外延伸，投資新三板公司。

8月20日晚間，力諾藥包披露對外投資計劃。公司擬以現金8400萬元受讓蘇州創揚新材料科技股份有限公司(以下簡稱“創揚股份”，836810)3404.65萬股股份，交易完成之后，力諾藥包將持有創揚股份30%股權。

創揚股份同樣也是醫藥產品包裝產業鏈公司，因此力諾藥包認為，通過本次交易，雙方可以實現資源共享，同時公司能夠進一步豐富產品類別，實現下游客戶的一站式采購。

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同日力諾藥包發布的業績報告顯示，2025年上半年，公司實現營業收入4.99億元，同比下降11.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)4096.75萬元，同比下降20.12%。公司稱，主要是受醫藥終端市場需求不振，產品價格下降，以及費用支出增加等多方面因素影響。

值得一提的是，近期，力諾藥包遭復星系股東減持。8月7日，力諾藥包披露，復星系兩股東擬在3個月內合計減持公司不超過3%股份。

變更募資用途推進股權收購

根據投資方案，力諾藥包擬以現金方式通過協議轉讓形式受讓創揚股份無限售流通股3404.65萬股股份，轉讓價款合計8400萬元。

交易完成之后，創揚股份實際控制人龔曉青、費傳文及其一致行動人仍持有創揚股份38.97%股份，力諾藥包持股30%，本次收購完成后不會導致創揚股份控制權發生變化。

長江商報記者注意到，力諾藥包與創揚股份均屬于醫藥包裝上游行業公司。其中，力諾藥包主打硼硅玻璃，主要產品包括中硼硅藥用玻璃系列、高硼硅耐熱玻璃系列，產品主要應用于醫藥包裝和日用消費。

創揚股份成立于2005年，2016年5月在新三板掛牌，主要產品為醫藥用聚丙烯改性料、醫藥用塑料包裝容器組合蓋等多個品種，產品應用領域為下游醫藥企業的產品包裝。

2023年和2024年，創揚股份分別實現營業收入2.53億元、2.78億元，凈利潤1122.69萬元、2365.88萬元。

截至2024年末，創揚股份資產總額7.9億元，負債總額4.56億元，凈資產3.3億元。本次交易中，創揚股份的估值約為2.8億元。

長江商報記者注意到，本次交易設置了業績承諾。2025年至2027年，創揚股份的凈利潤將分別不低于2500萬元、3500萬元、4500萬元，三年合計不低于1.05億元。

如果創揚股份在利潤承諾年度累計完成凈利潤達到或超過累計承諾凈利潤，則力諾藥包支付交易對價增加2100萬元。

對于投資創揚股份的目的，力諾藥包表示，本次交易有利于整合公司與創揚股份的資源和優勢，實現資源共享、共同發展。同時，公司能夠進一步豐富產品類別，實現下游客戶的一站式采購，為公司未來可持續、高質量發展打開成長空間。

值得關注的是，為了完成本次現金收購，力諾藥包擬變更可轉債募投項目“輕量藥用模制玻璃瓶(Ⅰ類)產業化項目”部分募集資金1.54億元的用途。其中，8400萬元募集資金用于本次交易，7000萬元投入到力諾藥包三期高端藥用包材項目二期—免洗免滅菌(RTU)藥用包材及預灌封注射器產業化項目。

2023年8月，力諾藥包發行可轉債募集資金4.95億元，計劃全部投入到輕量藥用模制玻璃瓶(Ⅰ類)產業化項目。截至2025年6月末，該項目累計已投入資金1.09億元，投資進度為22.15%。

市場需求不振營收凈利雙降

推進產業并購的背后，力諾藥包業績增長乏力。

2021年11月，力諾藥包在創業板上市。上市首年，公司營業收入8.89億元，凈利潤和扣非凈利潤分別為1.25億元、1.16億元，達到最高峰。

2022年和2023年，力諾藥包分別實現營業收入8.22億元、9.47億元；凈利潤1.17億元、6591.77萬元，扣非凈利潤9393.45萬元、5322.96萬元，連續兩年下降。

2024年，力諾藥包營業收入10.81億元，同比增長14.09%；凈利潤和扣非凈利潤分別為6606.76萬元、5556.81萬元，同比增長0.23%、4.39%。

半年報顯示，2025年上半年，力諾藥包營業收入4.99億元，同比下降11.07%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4096.75萬元、2894.09萬元，同比下降20.12%、37.31%。

對此，力諾藥包稱，主要是在國家醫保改革以及藥品集中帶量采購政策的影響下，醫藥終端市場需求不振，產品價格下降，導致公司營業收入下降。不僅如此，近年來，公司開展多個重大項目，固定資產投入較大，費用化支出增加；公司在新品開發，技術研發等方面投入增加；為進一步拓展市場，以及配合公司新品推廣，銷售費用增加。此外，受二季度關稅影響，公司主要原料采購成本增加。

需要注意的是，近期力諾藥包的重要股東拋出減持計劃。8月7日，力諾藥包披露，公司股東復星惟實及其一致行動人復星惟盈擬在8月29日至11月28日期間，通過大宗交易或集中競價方式合計減持公司股份不超過697.87萬股，占公司總股本的3%。

本次減持前，復星惟實及復星惟盈合計持有上市公司股份1521.25萬股，占剔除公司回購專用賬戶股份后總股本比例合計為6.5395%。

長江商報記者注意到，2023年以來，復星系曾多次減持力諾藥包。其中，2023年2月至6月，復星惟實及復星惟盈合計減持公司股份898.7萬股，減持比例3.8669%，減持金額1.58億元。2024年至2025年3月，復星惟實及復星惟盈兩次實施減持計劃，分別減持公司股份693.35萬股、227.36萬股，減持比例2.9833%、0.9974%，減持金額1.1億元、3756萬元。

以力諾藥包8月21日二級市場收盤價19.86元/股粗略計算，此次復星惟實及復星惟盈擬減持部分市值約為1.39億元。

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