10月31日晚，中元股份（300018）（300018）公布了易主方案。細(xì)看這單易主，雙方施展的財(cái)技真是高超：

(資料圖片)

第一步，精準(zhǔn)潛入，引而不發(fā)。先是朱家代表（朱夢(mèng)茜）在二級(jí)市場(chǎng)悄悄買(mǎi)入，臨近5%舉牌線精準(zhǔn)停止，此舉向市場(chǎng)和老股東表明了朱家的誠(chéng)意和實(shí)力；

第二步，表決權(quán)委托，一錘定音。接著朱家兄弟與中元股份實(shí)控人簽訂表決權(quán)委托協(xié)議，構(gòu)成易主，比直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓可能更簡(jiǎn)潔高效。

第三步，鎖價(jià)定增，一舉三得。與此同時(shí)，向朱家啟動(dòng)鎖價(jià)定增——給上市公司輸血，朱家也獲取更多股權(quán)。也表明新主是來(lái)做實(shí)事的。

這是一套“新式易主組合拳”，做得好，三方共贏：原來(lái)大股東沒(méi)有低位減持，坐等易主后股權(quán)升值盛宴，新主朱家花小成本就獲取控股權(quán)，進(jìn)退自如；上市公司則迎來(lái)實(shí)力企業(yè)家，并獲得寶貴資金謀取新發(fā)展。

巧妙易主

10月31日晚，中元股份（300018）發(fā)布公告稱(chēng)，30日，公司實(shí)控人（尹健、盧春明、鄧志剛等8位一致行動(dòng)人）與朱雙全、朱順全簽訂《表決權(quán)委托協(xié)議》，將合計(jì)持有的約1億股股份的表決權(quán)委托給朱雙全、朱順全行使。同日，朱雙全、朱順全、朱夢(mèng)茜與公司實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)持有上市公司的表決權(quán)比例為25.63%，上市公司實(shí)際控制人變更為朱雙全、朱順全及朱夢(mèng)茜。

與表決權(quán)委托協(xié)議同步簽署的，還有一份附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。據(jù)公告，中元股份擬向特定對(duì)象朱雙全、朱順全發(fā)行股票，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)6135萬(wàn)股（含本數(shù)），且不超過(guò)本次發(fā)行前公司股本總數(shù)的30%，募集資金總額不超過(guò)5億元（含本數(shù)），朱雙全、朱順全以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。

根據(jù)《表決權(quán)委托協(xié)議》委托期限約定并根據(jù)發(fā)行數(shù)量上限測(cè)算，本次發(fā)行完成后，朱雙全、朱順全、朱夢(mèng)茜將直接持有公司8525萬(wàn)股股份（占公司總股本的15.59%）。

相關(guān)公告披露，本次入主中元股份的朱雙全、朱順全為鼎龍股份（300054）（300054）的實(shí)控人，朱雙全現(xiàn)為鼎龍股份的董事長(zhǎng)，朱順全為鼎龍股份的董事、總經(jīng)理。二人系兄弟關(guān)系。

公告顯示，《表決權(quán)委托協(xié)議》生效后，朱雙全、朱順全持有中元股份的表決權(quán)比例為20.71%。截至2025年10月30日，朱夢(mèng)茜直接持有上市公司的股權(quán)比例為4.92%。

進(jìn)一步查詢可知，截至今年一季度末，朱夢(mèng)茜尚未進(jìn)入中元股份前十大股東榜單。至今年6月底，朱夢(mèng)茜已持有中元股份3.17%的股份，為第四大股東。至今年9月底，朱夢(mèng)茜的持股比例已達(dá)到4.92%。即今年第二季度和第三季度，朱夢(mèng)茜一直在持續(xù)買(mǎi)入。

同步“輸血”

另?yè)?jù)中元股份《關(guān)于向特定對(duì)象發(fā)行股份涉及關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)暨與特定對(duì)象簽署附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議的公告》，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票價(jià)格為8.15元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。數(shù)據(jù)顯示，在中元股份籌劃控制權(quán)變更停牌前一交易日，公司股票大漲8.58%，收盤(pán)價(jià)為11.90元/股。10月份，中元股份股價(jià)上漲了約30%。中元股份將于11月3日開(kāi)市起復(fù)牌。

中元股份表示，本次發(fā)行將進(jìn)一步鞏固公司控制權(quán)，同時(shí)保證了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期穩(wěn)定，夯實(shí)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。上述發(fā)行募集資金到位后，將增強(qiáng)公司資金儲(chǔ)備，為公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、開(kāi)展項(xiàng)目投資、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局提供資金支持，有助于公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，鞏固行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位。

公開(kāi)資料顯示，中元股份主要從事電力系統(tǒng)智能化記錄分析、時(shí)間同步、配網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備及綜合自動(dòng)化系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)。主營(yíng)產(chǎn)品有電力故障錄波裝置、時(shí)間同步裝置、變電配網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備及綜合自動(dòng)化系統(tǒng)、智能電網(wǎng)測(cè)試儀器儀表等。其中，電力故障錄波裝置、時(shí)間同步裝置處于細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位。

鼎龍股份以打印耗材起家，后通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的關(guān)鍵半導(dǎo)體材料平臺(tái)型公司，目前重點(diǎn)聚焦半導(dǎo)體創(chuàng)新材料領(lǐng)域中半導(dǎo)體制造用CMP工藝材料和晶圓光刻膠、半導(dǎo)體顯示材料、半導(dǎo)體先進(jìn)封裝材料三個(gè)細(xì)分板塊，并持續(xù)在其他相關(guān)大應(yīng)用領(lǐng)域的創(chuàng)新材料端進(jìn)行拓展布局。

讓人遺憾的是，查遍所有公告，都沒(méi)有披露此次易主的低調(diào)潛伏者朱夢(mèng)茜與朱氏兄弟是什么親屬關(guān)系。但瑕不掩瑜，綜上，這套打法巧妙地利用了現(xiàn)有規(guī)則，將“表決權(quán)委托”這一工具與“鎖價(jià)定增”這一融資方式進(jìn)行了無(wú)縫銜接，創(chuàng)造了一個(gè)多方都能受益的局面。它反映了A股市場(chǎng)資本運(yùn)作手法正變得越來(lái)越精細(xì)化、市場(chǎng)化。

當(dāng)然，這種操作也對(duì)新主的產(chǎn)業(yè)整合能力和后續(xù)經(jīng)營(yíng)能力提出了極高的要求。如果新主后續(xù)無(wú)法真正改善上市公司業(yè)績(jī)，那么這場(chǎng)看似完美的資本盛宴也終將散去。但單從交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)來(lái)看，這無(wú)疑是資本市場(chǎng)上一場(chǎng)堪稱(chēng)教科書(shū)式的精彩案例。

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