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12月8日，奧浦邁(688293.SH)發行股份購買資產申請獲上交所并購重組委審議通過。這是“并購六條”發布以來A股市場首單采用重組股份對價分期支付機制的項目，同時也是首單適用私募投資基金投資期限與重組取得股份鎖定期“反向掛鉤”政策項目。

奧浦邁主要從事細胞培養基研發生產和生物藥委托開發生產服務(CDMO)業務，標的公司澎立生物主要從事藥物、器械研發臨床前研究服務(CRO)業務。本次交易完成后，標的公司將成為上市公司全資子公司，雙方均屬于醫藥研發生產服務領域，有助于發揮協同效應，實現優勢互補，提升上市公司盈利能力和核心競爭力。

相關業內人士表示，本次奧浦邁重組項目過會是落實“并購六條”，強化并購重組資源配置功能的典型案例，彰顯了發揮資本市場在企業并購重組中主渠道作用的政策導向。

其中，股份對價分期支付機制可提升支付靈活性，更好保障上市公司利益。上市公司將依據標的公司后續經營狀況，分期逐步向標的公司控股股東及管理團隊支付股份對價，并可根據業績完成度調整支付股份數量。這一股份對價分期支付機制，為上市公司提供了一種更為靈活的并購支付方式，有利于綁定標的公司核心團隊與上市公司的長期利益，強化協同發展。

“反向掛鉤”機制可推動培育耐心資本，鼓勵私募投資基金參與上市公司并購重組。針對長期持有標的公司股份的私募投資基金，本次交易采用投資期與重組股份鎖定期“反向掛鉤”政策。私募投資基金在本次重組前持有標的公司股份已滿48個月，且沒有其他禁止性情形的，通過本次重組取得的上市公司股份鎖定期為6個月。“反向掛鉤”政策有助于引導私募投資基金做“耐心資本”，促進“募投管退”良性循環。

“并購六條”及相關制度安排發布實施以來，同行業上市公司間吸收合并、重組股份對價分期支付機制、私募投資基金鎖定期“反向掛鉤”等政策措施相繼落地，其他政策措施也在逐步落地實施，將進一步發揮資本市場在企業并購重組中的主渠道作用，更好支持經濟轉型升級、助力高質量發展。

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