12月29日晚間，天箭科技（002977）（證券代碼：002977）發布一則重大風險提示公告，被投資者形容為“平地一聲雷”。公告直言，因相關軍品價格調整，公司預計2025年度扣非歸母凈利潤將為負值，且扣除后營業收入低于3億元。

這意味著，在公司2025年年度報告披露后，其股票交易可能被實施退市風險警示，股票簡稱前將冠以“*ST”字樣。

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公告顯示，天箭科技相關軍品于2025年度進行了價格審核，并與相關客戶協調簽訂了《軍品價格調整補充協議》。

根據會計政策要求，公司需對已確認營業收入進行調整。初步測算顯示，此次調整將調減當期營業收入約2.56億元，影響歸屬于上市公司股東的當期凈利潤約-2.01億元。

尤為引人注目的是，本次價格調整共涉及3項型號產品，影響會計周期最長達11年。這一長期追溯調整直接導致公司業績觸及深交所退市風險警示紅線。

根據《深圳證券交易所股票上市規則》第 9.3.1 條規定，若上市公司最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元，那么深交所將對其股票交易實施退市風險警示。

事實上，天箭科技的業績滑坡早已顯現端倪。翻閱公司2025年以來的財務報告，營收萎縮與利潤下滑的趨勢十分明顯。

2025年上半年，公司實現營收6763.45萬元，同比下降29.26%；實現歸母凈利潤-657.67萬元，上年同期為1117.29萬元。公司解釋稱，虧損主要源于客戶回款流程較長，部分賬款賬齡延長，公司基于會計政策對存量應收賬款計提信用減值損失。

2025年第三季度，天箭科技業績進一步惡化。第三季度，公司營收僅1141.35萬元，同比下降71.23%；歸母凈利潤為-1898.02萬元，同比大幅下滑。

天箭科技成立于2005年3月，2020年在深交所掛牌上市。公司專業從事高波段、大功率固態微波前端研發、生產和銷售，產品已廣泛應用于雷達系統、衛星通信、測控等領域。

天箭科技雖是細分領域的高新技術企業，但體量一直較小。自2020年上市以來，除了2022年營收超過3億元外，其他年份公司營收都在3億元以下徘徊。

伴隨著營收下滑，天箭科技的歸母凈利潤也呈逐年下降趨勢。2021年至2024年，公司歸母凈利潤分別為1.11億元，0.73億元、0.50億元和0.16億元。

值得一提的是，天箭科技面臨的退市風險，與當前商業航天板塊的火爆形成鮮明對比。公開數據顯示，截至2025年12月25日收盤，商業航天概念板塊漲幅達80.10%。在這一行業背景下，多家商業航天產業鏈上市公司股價大幅上漲或漲停。

作為商業航天概念股，天箭科技近期股價也顯著走強。11月以來，公司已收獲4個漲停板，年內漲幅超60%。

截至12月29日，天箭科技報43.59元/股，上漲0.09%，總市值約52.36億元。

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