華電能源（600726）12月29日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2025年12月24日接受7家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為其他、證券公司。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：面對當(dāng)前能源市場的價格波動,公司采取了哪些策略來保障經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性？

(資料圖)

答：尊敬的投資者,您好！公司為了應(yīng)對能源市場的價格波動,構(gòu)建了多層次體系化的組合策略,提升公司經(jīng)營發(fā)展的韌性。一是強(qiáng)化燃料成本管控,優(yōu)化采購與庫存管理,穩(wěn)定基礎(chǔ)成本。具體來看,在燃料成本端建立“長協(xié)為主、市場為輔”的采購體系。公司嚴(yán)格執(zhí)行國家電煤中長期合同政策,確保基礎(chǔ)燃料供應(yīng)的穩(wěn)定和成本的相對可控,同時通過優(yōu)化采購節(jié)奏、動態(tài)調(diào)整庫存結(jié)構(gòu),增強(qiáng)對市場價格波動的應(yīng)對彈性。二是持續(xù)優(yōu)化市場交易策略,密切關(guān)注并適應(yīng)電力市場化改革進(jìn)程,通過優(yōu)化交易策略、提升機(jī)組運行靈活性,努力在政策允許的電價浮動范圍內(nèi)實現(xiàn)電量與電價的優(yōu)化匹配,保障電力業(yè)務(wù)收益的穩(wěn)定性。三是持續(xù)推動內(nèi)部降本增效,通過技術(shù)改造與精細(xì)化管理,降低供電煤耗等關(guān)鍵成本。公司持續(xù)通過技術(shù)改造、運行優(yōu)化和精細(xì)化管理,努力降低供電煤耗、廠用電率等關(guān)鍵能耗指標(biāo),向內(nèi)挖掘成本節(jié)約潛力,以對沖部分外部價格壓力。四是積極推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,公司通過優(yōu)化電源結(jié)構(gòu),逐步降低整體業(yè)績對單一燃料價格波動的敏感性,增強(qiáng)盈利模式的韌性和可持續(xù)性。五是公司保持穩(wěn)健的財務(wù)政策,具備充足的流動性,現(xiàn)有多元化的融資渠道和充足的銀行授信,能夠有效的增強(qiáng)償債能力,為平穩(wěn)度過市場波動周期提供堅實的資金保障。12月中旬,公司時隔9年后公司重返債券市場,通過銀行間的交易市場發(fā)行了12億超短期融資券,8億中期票據(jù),發(fā)行利率創(chuàng)下2025年黑龍江省同期限債券歷史最低水平,獲得了廣大投資者的認(rèn)可。因此,公司能夠應(yīng)對周期波動對經(jīng)營的影響。同時,公司也密切跟蹤市場的變化,動態(tài)的優(yōu)化經(jīng)營策略。感謝您的關(guān)注！

問：目前公司市值200億元,凈資產(chǎn)規(guī)模相對有限。如果未來大股東繼續(xù)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),公司在現(xiàn)金層面似乎缺乏條件,而發(fā)行股份又因持股比例已接近80%,空間不大。是否意味著未來主要的可行路徑只有通過市場融資？若按30%融資比例估算,也僅能募集約六七十億元,這樣的資金是否足以支撐優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的持續(xù)注入？公司是否考慮分批、多階段推進(jìn),周期或?qū)⒊^兩年？

答：尊敬的投資者,您好！感謝您對公司資本運作和長遠(yuǎn)發(fā)展的深度思考與關(guān)注。關(guān)于控股股東未來是否以及以何種方式向上市公司注入資產(chǎn),目前公司沒有應(yīng)披露而未披露的明確計劃或方案。任何可能達(dá)到信息披露標(biāo)準(zhǔn)的重大資產(chǎn)運作,公司將嚴(yán)格按照《上市規(guī)則》及相關(guān)法律法規(guī)的要求,及時履行決策程序并予以公告。從A股資本市場實踐而言,上市公司獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的路徑是多元化的,可能包括但不限于自有資金、債務(wù)融資、權(quán)益融資(需符合相關(guān)監(jiān)管要求)、資產(chǎn)置換或多種方式的組合。具體路徑的選擇,需在相關(guān)事項明確后,綜合考量資產(chǎn)規(guī)模、估值、公司財務(wù)狀況、市場環(huán)境、股東利益以及監(jiān)管要求等多重因素,進(jìn)行審慎設(shè)計和論證,以尋求最有利于上市公司及全體股東的方案。從公司現(xiàn)有的財務(wù)與資本實力來看,公司擁有穩(wěn)健的經(jīng)營性現(xiàn)金流、充足的銀行授信以及多元化的融資渠道,能夠為公司的可持續(xù)發(fā)展提供立足保障。公司董事會和管理層始終以提升上市公司質(zhì)量、維護(hù)全體股東利益為核心目標(biāo)。任何重大的戰(zhàn)略性資本運作,其最終目的都是增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力和核心競爭力。后續(xù)公司將在合規(guī)框架下,通過專業(yè)、周全的設(shè)計,平衡好發(fā)展需求、資金安排與股東回報,確保公司的健康、可持續(xù)發(fā)展。在此期間,公司當(dāng)前的工作重心為扎實做好現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營與轉(zhuǎn)型。關(guān)于未來的具體規(guī)劃,請以公司在法定信息披露媒體發(fā)布的公告為準(zhǔn)。感謝您的關(guān)注！

問：公司售電業(yè)務(wù)的運作情況？未來的發(fā)展和增長情況？當(dāng)前售電業(yè)務(wù)的主要運營和盈利模式？虛擬電廠、負(fù)荷聚合商等新業(yè)態(tài)的發(fā)展情況？

答：尊敬的投資者,您好！公司2023年注冊成立了售電公司,目前售電業(yè)務(wù)正在有序開展,預(yù)計未來公司售電業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢。目前,黑龍江省虛擬電廠、負(fù)荷聚合商等新業(yè)態(tài)尚處于起步階段,公司目前也正在積極研究探索相關(guān)新業(yè)態(tài)的政策,密切關(guān)注新業(yè)態(tài)發(fā)展,未來待市場條件逐步成熟后,積極向虛擬電廠、負(fù)荷聚合商等新業(yè)態(tài)領(lǐng)域拓展。感謝您的關(guān)注！

問：公司最近10多年來都沒有進(jìn)行分紅,可能是一些客觀原因所致,想關(guān)注一下公司后續(xù)將通過哪些具體的措施來改善盈利狀況和現(xiàn)金流的情況？

答：尊敬的投資者,您好！我們理解并重視投資者對公司股東回報的關(guān)切,公司始終致力于提升企業(yè)價值并與全體股東共享發(fā)展成果。過去一個階段,公司處于能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略投入的關(guān)鍵時期,為完成生產(chǎn)經(jīng)營安全、履行保供社會責(zé)任、推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型等重點任務(wù),公司需保持必要的資金儲備。目前,公司經(jīng)營基本面已呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢,為未來更好地回饋股東奠定了初步基礎(chǔ)。面向未來,公司將通過以下核心舉措,持續(xù)夯實股東回報的能力基礎(chǔ):一是聚焦主業(yè),全面提升盈利質(zhì)量。深化火電板塊提質(zhì)增效,通過“三改聯(lián)動”降本增效;加快哈爾濱第三發(fā)電廠66萬千瓦、富拉爾基發(fā)電廠2×66萬千瓦“上大壓小”熱電聯(lián)產(chǎn)與新能源一體化聯(lián)營項目建成投產(chǎn),培育新的業(yè)務(wù)增長點;優(yōu)化資產(chǎn)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),提升整體資產(chǎn)回報率(ROA)與凈資產(chǎn)收益率(ROE)。二是精益管理,鞏固強(qiáng)勁現(xiàn)金流。持續(xù)強(qiáng)化從采購、生產(chǎn)到運營的全過程成本管控;加強(qiáng)應(yīng)收賬款與存貨管理,提升運營資金效率;保持審慎的資本開支計劃,確保自由現(xiàn)金流的健康與穩(wěn)定。三是優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu),拓寬回報空間。通過近期債券發(fā)行等措施持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)成本;在保障公司可持續(xù)發(fā)展資金需求的前提下,努力為增強(qiáng)股東回報能力創(chuàng)造更有利的財務(wù)條件。綜合而言,公司高度重視股東回報,將嚴(yán)格按照《公司章程》及監(jiān)管規(guī)定,結(jié)合公司盈利情況、現(xiàn)金流水平、未來資金需求及長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃,審慎研究并制定利潤分配方案。我們堅信,隨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的縱深推進(jìn)與經(jīng)營質(zhì)量的持續(xù)改善,公司將有能力為投資者創(chuàng)造更穩(wěn)定、可預(yù)期的綜合回報。感謝您的關(guān)注;

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

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