2月9日晚間，海南礦業(601969.SH)發布公告稱，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金的方式收購洛陽豐瑞氟業有限公司（下稱“豐瑞氟業”）69.90%股權，并擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。2月10日，海南礦業股價高開低走，午盤報12.33元/股。

時代周報記者發現，海南礦業（601969）對豐瑞氟業早有布局。2025年8月，海南礦業以3億元現金增資，持有豐瑞氟業15.79%股權，成為該公司第二大股東。

豐瑞氟業主要從事螢石礦投資和開發，目前擁有8個采礦權，其中豐瑞氟業的螢石儲量、產量均排名全國前列。并購完成后，在鐵礦、鋰礦以及石油、天然氣等資源之外，海南礦業還將擁有螢石礦業務板塊相關業務。

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對于并購豐瑞氟業，海南礦業主要基于多礦種開發優化企業業務結構、提升資源控制能力以及看好氟化工行業未來發展前景、布局國內優質螢石礦資源兩方面考慮。

海南礦業表示，公司優質戰略性礦產類型進一步豐富，符合公司聚焦戰略性資源的主營業務布局和戰略規劃，可以進一步提升內在業務規模和資源儲量，有利于提高上市公司競爭力和盈利能力。

一位從事資源型企業研究的投研人員對時代周報記者表示，當前市場對鋰礦極為關注，對螢石礦的關注度也逐步提升。螢石的主要成分為氟化鈣，是少數可以提煉氟的礦石，也是氟化工的上游。近年來，除制冷、冶煉領域的需求外，算力拉動的半導體需求以及新能源材料蓬勃發展，在一定程度上也帶動了螢石礦、氟化物的需求。

海南礦業將控股豐瑞氟業

重組預案顯示，海南礦業擬從王中喜、王琛、上海柏帝投資管理有限公司（下稱“柏帝投資”）手中分別購買豐瑞氟業55.92%、6.99%、6.99%的股權。

具體來看，王中喜持有豐瑞氟業20.97%股權采用現金方式支付，34.95%股權采用發行股份方式支付，王琛、柏帝投資持有的豐瑞氟業股權也是通過發行股份方式支付。

交易完成前，王中喜、海南礦業、中原能礦、柏帝投資、王琛分別持有豐瑞氟業55.92%、15.79%、14.31%、6.99%、6.99%的股權。交易完成后，王中喜、柏帝投資、王琛將退出股東序列，股東僅剩余海南礦業、中原能礦。其中，海南礦業、中原能礦持股比例將分別為85.69%、14.31%。

豐瑞氟業位于河南省欒川縣，成立于2007年12月，注冊資本21460.5萬元。該公司專注于螢石礦的投資和開發，是一家集螢石礦的采、選和硫酸、無水氟化氫等產品的生產、科研、銷售為一體的企業。豐瑞氟業主要產品為酸級螢石精粉、高品位螢石塊礦及無水氟化氫。

目前，金石資源（603505）（603505.SH）為國內資源儲量、采礦產能最大的螢石礦開采企業。根據金石資源披露，截至2025年6月底，該公司擁有螢石保有資源儲量約2700萬噸礦石量，對應礦物量約1300萬噸，且全部屬于單一型螢石礦。

根據海南礦業公告，豐瑞氟業旗下的螢石礦資源同樣可觀。截至2025年底，豐瑞氟業擁有采礦權8個，保有礦石資源量1350萬噸，礦物量635萬噸，平均品位47.07%，螢石儲量、產量均排名全國前列。

海南礦業披露的信息顯示，金石資源單一礦山采礦證核準規模112萬噸/年，豐瑞氟業的采礦證核準規模為77萬噸/年。

在選礦技術方面，豐瑞氟業自主研發的高碳酸鈣螢石礦低溫高效浮選技術，處于行業領先地位，浮選回收率可達到94%以上。此外，豐瑞氟業自身建有3萬噸/年無水氟化氫產線，其產品主要用于下游新能源、電子級氟化氫、AI算力中心液冷等領域。

公司盈利能力或提升

海南礦業公司的控股股東為上海復星高科技(集團)有限公司（下稱“復星高科”），持有海南礦業47.49%的股份，“復興系”掌門人郭廣昌為海南礦業實際控制人。海南礦業主營業務聚焦于戰略性資源的勘探和開發，并在鐵礦、鋰礦以及油氣方面均有布局。

鐵礦資源方面，公司目前所開采的鐵礦位于海南省昌江縣石碌鎮，石碌鐵礦現已成為具有采礦、選礦、運輸、尾礦回收等綜合生產能力的大型機械化礦山。而石碌鐵礦因豐富的資源儲量和較高的礦石品位，曾被譽為“亞洲第一富鐵礦”。

油氣資源方面，公司全資子公司洛克石油從事油氣勘探開發業務，洛克石油具有超過20年油氣勘探開發作業經驗，業務范圍涵蓋從油氣勘探、評價到開發、生產的上游全周期業務，目前主要開發項目位于中國四川、中國南海北部灣、中國南海珠江口、馬來西亞及阿曼蘇丹國。

鋰礦是近些年來海南礦業新布局的板塊。2023年11月，海南礦業以現金增資方式獲得KMUK控股權，KMUK持有位于非洲馬里的Bougouni鋰礦1個采礦權及3個探礦權，目前已在海南儋州洋浦開發區建成年產2萬噸的電池級氫氧化鋰生產線。

2020年以后，海南礦業業績進入震蕩期。在2021年的大宗商品牛市中，海南礦業斬獲頗豐，當年營業收入同比增長49.04%，歸母凈利潤同比增長513.55%，達到了8.74億元。但2022年、2023年海南礦業的歸母凈利潤則分別降至6.15億元、6.25億元。

2025年前三季度，雖然海南礦業營業收入為40.66億元，同比下降13.11%，但該公司歸母凈利潤同比增長12.97%，突破了7億元大關，達到了7.06億元。

相比而言，海南礦業擬并購的豐瑞氟業業績更加穩定。2023年度、2024年度以及2025年1月至9月，豐瑞氟業營業收入分別為6.09億元、6.68億元以及4.95億元，同期凈利潤分別為1.14億元、1.36億元以及1.30億元。

值得注意的是，豐瑞氟業凈資產增長迅速，截至2025年9月末，豐瑞氟業凈資產為7.62億元，而2024年末豐瑞氟業凈資產為3.25億元。

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