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4月25日晚間，華恒生物(688639)發布2022年年度報告，公司2022年實現營業收入14.19億元，同比增長48.69%；歸母凈利潤3.20億元，同比增長90.23%；扣非歸母凈利潤3.04億元，同比增長108.95%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利9元（含稅），合計擬派發現金紅利9756萬元（含稅）。

同時，公司發布了2023年第一季度報告，今年1-3月實現營業收入4億元，同比增長48.02%，歸屬于母公司所有者的凈利潤8119.83萬元，同比增長47.03%。截至2023年3月末，公司總資產、凈資產分別為21.94億元、15.67億元，均保持增長。

公司以合成生物技術為核心，通過生物制造方式生產包括氨基酸系列產品、維生素系列產品和其他產品等。2022年，公司IPO募投項目巴彥淖爾交替生產丙氨酸、纈氨酸項目和秦皇島發酵法丙氨酸技改擴產項目，均按計劃建成達產，逐步完成巴彥淖爾基地三支鏈氨基酸及其衍生物項目和長豐基地beta丙氨酸衍生物項目建設，產品效益實現穩步提升。

公司重視技術創新和自主知識產權積累，2022年和2023年一季度研發投入分別同比增長48.76%、80.70%。2022年公司新增發明專利17項，新增實用新型專利24項，持續完善合成生物研發平臺建設，子公司秦皇島華恒入選國家第四批專精特新“小巨人”企業名單。公司在2022年還啟動生物基丁二酸、生物基PDO、生物基蘋果酸等新產品項目建設，加速擴充公司產品矩陣，其中生物基丁二酸與生物基蘋果酸被納入公司2022年向特定對象發行A股股票的募投項目，截至2023年4月，本次發行已獲上交所受理并進入問詢階段。

合成生物技術作為當代生物前沿技術，已經成為各國必爭的技術高地，政策頻出以促進產業快速發展。2022年5月，國家發展改革委印發了《“十四五”生物經濟發展規劃》，明確指出包括合成生物學在內的生物經濟是未來中國經濟轉型的新動力（300152）。2022年科技部投入1.86億元支持國家重點研發計劃“合成生物學”重點專項，促進生物產業創新發展與經濟綠色增長。公司作為全球領先的通過生物制造方式規模化生產小品種氨基酸產品的企業之一，尤其是公司以可再生葡萄糖為原料厭氧發酵生產L-丙氨酸的關鍵技術已達到國際領先水平，目前公司L-丙氨酸的市場份額全球第一，有望持續受益于行業政策利好。

公司最新業績披露后，華泰證券研報預計公司2023年-2025年歸母凈利潤4.5/6.6/8.4億元，可比公司2023年一致預期平均33xPE，考慮公司新項目成長性及小品種氨基酸領域領先優勢，給予2023年44xPE，目標價183.92元，維持“買入”評級。安信證券預計公司2023年-2025年的歸母凈利潤4.40/6.36/8.50億元，維持增持-A投資評級，考慮到公司是合成生物學平臺且業績增長預期較高，給予2023年50倍PE估值，6個月目標價為203元。

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