6月19日周二，美國7年期國債與10年期國債息差超過3.5個基點。分析認為，若該息差下跌至負區間，收益率曲線的其他部分通常也將在幾天后出現類似走勢，美債收益率曲線最早可能在下周出現倒掛。

令美股市場聞之色變的美債收益率曲線倒掛，或許近在咫尺。

周二（6月19日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌2.01個基點，連跌五個交易日，報2.8967%。與此同時，美國7年期國債收益率收報2.855%，與10年期美債息差已經超過3.5個基點。

就在上月，這一息差一度收窄至2個基點，為至少2009年以來的最小差距。

據彭博社與加拿大蒙特利爾銀行整理的歷史數據，若7年期美債與10年期美債息差下跌至負區間，收益率曲線的其他部分通常也將在幾天后出現類似走勢。

蒙特利爾銀行美國利率策略主管Ian Lyngen認為，由于市場擔憂貿易摩擦和全球經濟增長，下周進行的7年期美債拍賣或令國債表現不佳，上述息差將隨之下滑至負區間，美債收益率曲線最早可能在下周出現倒掛。

一旦收益率曲線的一部分陷入倒掛，市場很有可能較為輕松地滿足于讓曲線其他部分也出現倒掛。

6月17日當周，摩根大通也曾注意到，自2007年以來，當周7-10年期JPM GBI Broad債券指數，對1-3年期收益率利差首次轉為負值區間。加上美聯儲加息、歐央行“溫和結束QE”的貨幣政策會議壓低曲線，收益率曲線倒掛已經蔓延到全球政府債券市場。

摩根大通稱，這意味著美國之外的全球債券投資者不再需要額外的溢價來持有更長期的債券，上一次出現這種情況后不久，美股跌入熊市金融危機爆發。

上周，在美聯儲宣布加息之前，十一年來最平國債收益率曲線出現。據英國《金融時報》和路透社，當時兩年期和10年期美債收益率息差一度跌破40個基點關口，至39.8個基點，刷新了2007年9月以來最低（路透社認為至少2010年3月以來最低）。

美股研投網站The Capital Spectator當時撰文稱，市場擔心美聯儲加息將最終觸發美債收益率曲線倒掛，歷史規律顯示，這往往是經濟衰退即將到來的先導信號。

不過按照華爾街“新債王”Gundlach的說法，不用管美債收益率曲線是否會倒掛，美聯儲加息本身疊加財政刺激政策，已經足以令美國經濟走上“自殺之旅”：“我們在擴大赤字規模，同時卻在加息。”