今年以來(lái)，ESG投資成為金融領(lǐng)域的熱詞。在近日舉辦的2019CFA北京金融分析師協(xié)會(huì)(CFA Society Beijing)金融投資論壇上，這一話題再度引來(lái)熱議。多位與會(huì)嘉賓呼吁，應(yīng)更廣泛地推動(dòng)ESG投資理念在中國(guó)資本市場(chǎng)的應(yīng)用，從而助力提升上市公司質(zhì)量，構(gòu)建良性發(fā)展的資本市場(chǎng)生態(tài)。

ESG是環(huán)境(Environmental)、社會(huì)(Social)和治理(Governance)的英文縮寫(xiě)，而所謂ESG投資指的是關(guān)注環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)ESG績(jī)效，能評(píng)估企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任方面的貢獻(xiàn)。

近年來(lái)，特別是今年以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)ESG投資的關(guān)注度持續(xù)升溫。包括易方達(dá)基金、南方基金、博時(shí)基金在內(nèi)的多家公募基金，以及華夏銀行、興業(yè)銀行等銀行已推出ESG理財(cái)主題的產(chǎn)品，涵蓋主動(dòng)型權(quán)益類(lèi)基金、被動(dòng)型指數(shù)類(lèi)和固定收益類(lèi)等，且產(chǎn)品受到投資者熱捧。

德勤風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)合伙人李?lèi)鹪谏鲜稣搲媳硎荆珽SG投資之所以受到市場(chǎng)熱切關(guān)注歸根結(jié)底還是在于其本身是一個(gè)好的投資工具，可以帶來(lái)較好的投資回報(bào)。他同時(shí)引用CFA協(xié)會(huì)ESG相關(guān)報(bào)告，“通過(guò)30多個(gè)國(guó)家100多個(gè)ESG主題的基金獲得的數(shù)據(jù)來(lái)看，整體對(duì)比同類(lèi)非ESG主題基金的回報(bào)率約在2.5%-4%。”

“我們通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，過(guò)去十年MSCI(明晟指數(shù))和發(fā)達(dá)市場(chǎng)上的股票， ESG表現(xiàn)最差的上市公司相對(duì)于表現(xiàn)最好的上市公司，出現(xiàn)爆雷事件的概率是三倍。可以說(shuō)明，在尾部風(fēng)險(xiǎn)控制方面，ESG策略是很有效的。”明晟公司ESG研究部門(mén)亞太團(tuán)隊(duì)副總裁王曉書(shū)說(shuō)。

盡管，ESG投資在中國(guó)方興未艾，但其作為發(fā)達(dá)市場(chǎng)的“舶來(lái)品”，當(dāng)前仍面臨一些發(fā)展瓶頸與難點(diǎn)。

華夏銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理苑志宏指出，建立符合中國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)的ESG指標(biāo)體系和分析框架是非常必要的，國(guó)際上較為成熟的評(píng)級(jí)體系更多的是基于歐美資本市場(chǎng)的信息披露水平和市場(chǎng)發(fā)展階段制定的，如果直接把國(guó)外的指標(biāo)體系放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，會(huì)出現(xiàn)區(qū)分度差、指標(biāo)適應(yīng)性弱等問(wèn)題。面對(duì)使用國(guó)際已有ESG標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的不適應(yīng)性，我國(guó)資管行業(yè)深化ESG投資，亟待建立ESG評(píng)估指標(biāo)體系、評(píng)估數(shù)據(jù)、評(píng)估機(jī)制，探索將ESG理念貫穿投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理全流程等問(wèn)題。

華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示，盡管ESG投資當(dāng)前正“火”，但這不是一個(gè)口號(hào)，還需要市場(chǎng)各方長(zhǎng)期、共同、踏實(shí)地踐行推動(dòng)，真正把這一理念納入研究、投資和風(fēng)險(xiǎn)控制的全流程當(dāng)中。

她表示，作為買(mǎi)方機(jī)構(gòu)，通過(guò)ESG投資理念，也要促進(jìn)推動(dòng)上市公司完善治理和信息透明。“雙向機(jī)制建立起來(lái)后，G在整個(gè)上市公司生態(tài)圈的可提升空間會(huì)越來(lái)越大，一定會(huì)對(duì)上市公司和整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展起到良好的作用。”