中國人民銀行7月9日發(fā)布了6月以及2021年上半年金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，6月新增人民幣貸款2.12萬億元，社融增量3.67萬億元，均超市場預(yù)期。受信貸投放強勁以及由此帶來的貨幣派生能力增強，6月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.6%，增速比上月末高0.3個百分點。

業(yè)內(nèi)人士表示，從6月以及上半年金融數(shù)據(jù)來看，金融對實體經(jīng)濟的支持力度在加大。展望下半年，伴隨著央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點為銀行提供更多長期穩(wěn)定資金來源，預(yù)計下半年金融將對實體經(jīng)濟形成更大力度的支持。

6月2.12萬億元的新增人民幣貸款規(guī)模不僅高于上月新增規(guī)模，而且高于去年同期。從結(jié)構(gòu)來看，6月企業(yè)部門短期貸款和中長期貸款分別新增3091億元和8367億元，均較5月上升。對此，民生銀行首席研究員溫彬表示，企業(yè)短期和中長期信貸均有所改善，一方面說明企業(yè)信貸需求旺盛，另一方面表明銀行加大了對實體經(jīng)濟支持力度。值得注意的是，6月居民中長期貸款同比少增1193億元，為連續(xù)第二個月同比少增。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，6月居民中長期貸款同比少增規(guī)模較5月明顯擴大，主因是涉房貸款監(jiān)管力度不減，以及多地房貸利率上調(diào)，導(dǎo)致按揭貸款增長受到抑制，這也與近期商品房銷售熱度持續(xù)降溫相印證。

6月社會融資規(guī)模增量為3.67萬億元，比上年同期多2008億元。溫彬表示，表內(nèi)貸款是社融多增的主要貢獻，而委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等表外融資繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，此外企業(yè)債券、股票以及政府債券等直接融資均比上月回升。

“6月貨幣、信貸、社融的全面超預(yù)期增長，體現(xiàn)了金融對實體經(jīng)濟支持力度加大。”溫彬說。展望未來，他說，7月9日央行發(fā)布公告，決定于7月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。一方面，PPI增速見頂回落，通脹水平溫和可控，為降準(zhǔn)提供了空間。另一方面，此次降準(zhǔn)為銀行提供了長期穩(wěn)定資金來源，有助于實體經(jīng)濟的穩(wěn)增長和降成本。預(yù)計下半年金融將對實體經(jīng)濟形成更大力度的支持，M2和社融增速或有所改善，與名義經(jīng)濟增長水平基本匹配。王青表示，實施降準(zhǔn)無疑會對銀行信貸產(chǎn)生直接的激勵作用，7月人民幣貸款盡管會季節(jié)性環(huán)比下滑，但同比有望延續(xù)多增，社融增速出現(xiàn)反彈的可能性較大。不過他也說，未來M2和社融增速在現(xiàn)有水平上出現(xiàn)大幅反彈的可能性很小。

展望后續(xù)貨幣政策走勢，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。當(dāng)前我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好，人民銀行堅持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性，堅持正常貨幣政策，不搞大水漫灌。

王青表示，正如本次降準(zhǔn)主旨在于支持小微企業(yè)那樣，下半年貨幣政策的主要發(fā)力點將是結(jié)構(gòu)性的“有保有壓”。其中“保”的重點是小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新，企業(yè)中長期貸款將延續(xù)同比多增勢頭;“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融和城投平臺融資，預(yù)計居民中長期貸款同比少增的態(tài)勢將延續(xù)下去，下半年基建投資增速大幅上行的可能性不大。國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤認(rèn)為，后續(xù)進一步降準(zhǔn)仍有空間，特別是到期壓力較大的四季度，可能會再次降準(zhǔn)。但下半年央行是否持續(xù)降準(zhǔn)，仍需看后期經(jīng)濟運行情況，視市場需求而定。