新華財(cái)經(jīng)北京2月21日電 18日晚間，北交所和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《北交所、新三板2021年市場(chǎng)改革發(fā)展報(bào)告》。筆者認(rèn)為，2021年對(duì)北交所和新三板甚至是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)都是具有里程碑意義的關(guān)鍵一年，報(bào)告是管理層對(duì)過(guò)去一年北交所、新三板全面深化改革和追求高質(zhì)量發(fā)展工作的一個(gè)全面總結(jié)，更是吹響新年新征程的號(hào)角。

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新階段，新發(fā)展格局加速構(gòu)建，中小企業(yè)對(duì)落實(shí)“六穩(wěn)”“六?！币蠛蛧?guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略具有重要作用，充滿(mǎn)活力的中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)韌性的重要基礎(chǔ)?！笆奈濉币?guī)劃明確要深化新三板改革。北交所是新三板全面深化改革的鞏固、延續(xù)和飛躍，并合力搭建以北交所為引領(lǐng)、以新三板為支撐，有效服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的資本市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)，構(gòu)建全鏈條服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的資本市場(chǎng)體系。

助力多層次資本市場(chǎng)：新三板與北交所共同構(gòu)成服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地載體，一方面堅(jiān)持層次遞進(jìn)，北交所上市公司均來(lái)源于新三板創(chuàng)新層，形成金字塔形的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；另一方面堅(jiān)持互聯(lián)互通，與滬深交易所和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)建立轉(zhuǎn)板對(duì)接機(jī)制，發(fā)揮在多層次資本市場(chǎng)的聯(lián)接作用。上下貫通、內(nèi)外連通的市場(chǎng)特色，使得企業(yè)向上發(fā)展意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)吸引力提升。設(shè)立北交所官宣以來(lái)，掛牌申報(bào)數(shù)量同比增長(zhǎng)46%；新增上市輔導(dǎo)的掛牌公司中，近九成計(jì)劃申報(bào)北交所。2021年市場(chǎng)分層過(guò)程中，96%符合條件的基礎(chǔ)層公司申請(qǐng)進(jìn)入創(chuàng)新層，為分層制度實(shí)施以來(lái)最高水平。有3家精選層公司提交科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)，其中觀典防務(wù)已經(jīng)成功過(guò)會(huì)科創(chuàng)板。3家公司通過(guò)區(qū)域市場(chǎng)綠色通道快速完成新三板掛牌。

持續(xù)完善基礎(chǔ)制度：新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層不僅為北交所培育輸送優(yōu)質(zhì)上市資源，更承擔(dān)著幫助創(chuàng)新型中小企業(yè)盡早熟悉資本市場(chǎng)文化，滿(mǎn)足企業(yè)早期融資交易需求的重要職責(zé)。2021年新三板出臺(tái)可轉(zhuǎn)債制度，允許設(shè)置市場(chǎng)化的發(fā)行條款，發(fā)揮股債結(jié)合類(lèi)產(chǎn)品拓寬中小企業(yè)融資渠道的積極作用；優(yōu)化投資者準(zhǔn)入機(jī)制，創(chuàng)新層自然人投資者門(mén)檻由150萬(wàn)元調(diào)降至100萬(wàn)元，擴(kuò)大了投資者規(guī)模；豐富特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓適用情形，提升了交易制度靈活性。新修訂的《分層管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)已完成，將擴(kuò)容創(chuàng)新層，為北交所提供更多的潛力企業(yè)。

服務(wù)專(zhuān)精特新戰(zhàn)略：北交所與新三板堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，市場(chǎng)定位突出更早、更小、更新，與主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板形成錯(cuò)位格局、增強(qiáng)服務(wù)合力。截至2021年底，新三板掛牌公司6932家，符合北交所上市財(cái)務(wù)條件的掛牌公司超過(guò)千家。全市場(chǎng)累計(jì)783家公司獲評(píng)專(zhuān)精特新“小巨人”，59家成長(zhǎng)為“單項(xiàng)冠軍”，2017年以來(lái)65家公司獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)，市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的聚集效應(yīng)初步形成，服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等國(guó)家戰(zhàn)略的功能更加凸顯。

活躍投融資和市場(chǎng)交易：在北交所“龍頭”撬動(dòng)效應(yīng)下，新三板市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)中向好，市場(chǎng)功能進(jìn)一步恢復(fù)，市場(chǎng)韌性進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)信心進(jìn)一步提振，市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生根本性變化，改革成效正在不斷顯現(xiàn)。新三板2021年532家掛牌公司完成定向發(fā)行557次，融資206億元，其中自辦發(fā)行122次，融資10億元，全年擬定向發(fā)行募集金額同比增長(zhǎng)55%，定向發(fā)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，外部投資者認(rèn)購(gòu)金額占比提高16個(gè)百分點(diǎn)，小額、快速、按需融資功能進(jìn)一步發(fā)揮。同時(shí)，在北交所反哺作用下，創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層獲得有效帶動(dòng)，全年成交同比增長(zhǎng)20%，10只指數(shù)全部上漲，估值定價(jià)能力得到改善。

“將改革進(jìn)行到底”，將繼續(xù)是新三板接下來(lái)的核心工作，希望能夠加強(qiáng)“6個(gè)持續(xù)”即基礎(chǔ)制度的持續(xù)完善，掛牌企業(yè)融資額的持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)交易的持續(xù)放大，合格投資者的持續(xù)新增，場(chǎng)外資金的持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的持續(xù)增多，全面提升新三板市場(chǎng)整體活躍度。

（作者：資深新三板評(píng)論人周運(yùn)南）

關(guān)鍵詞： 進(jìn)行到底