2022年以來(lái)，公募基金經(jīng)理“奔私”浪潮再起，包括董承非、崔瑩、肖肖、葛晨在內(nèi)的多位知名基金經(jīng)理離職后將轉(zhuǎn)投私募行業(yè)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。而在2021年，盧安平、畢國(guó)強(qiáng)、沙骎、謝軍等知名投資人士已“奔私”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募基金行業(yè)發(fā)展質(zhì)量提高、去年結(jié)構(gòu)性牛市行情、公募的激勵(lì)機(jī)制制約、對(duì)A股長(zhǎng)期走勢(shì)的樂(lè)觀等因素促成這一波“公奔私”小高潮。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)不足兩月，就有多位知名基金經(jīng)理“奔私”。例如，興證全球基金原副總經(jīng)理董承非加盟睿郡資產(chǎn)，寶盈基金前基金經(jīng)理張小仁、招商基金前基金經(jīng)理陳劍波均加入了私募行業(yè)，信誠(chéng)基金原基金經(jīng)理聶煒和中海基金原投資經(jīng)理曾秀娟則聯(lián)手創(chuàng)業(yè)備案新私募。

另?yè)?jù)了解，寶盈基金前權(quán)益投資部總經(jīng)理肖肖、華安基金前投資部總監(jiān)崔瑩也將大概率“奔私”，博時(shí)基金前基金經(jīng)理葛晨或加入知名私募景林資產(chǎn)。

朝陽(yáng)永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)、向日葵投資FOF研究總監(jiān)尹田園分析，可能是去年的結(jié)構(gòu)性牛市促成了年初的這波“公奔私”小高潮，而且這波浪潮還沒(méi)有結(jié)束。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師高云鵬直言，“公轉(zhuǎn)私”現(xiàn)象一直存在，而且每隔幾年就會(huì)掀起一波大潮。這與市場(chǎng)的周期有關(guān)，每波大潮都是伴隨著市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)產(chǎn)生的，2007年~2008年、2014年~2015年及2021年以來(lái)，市場(chǎng)都經(jīng)過(guò)了一輪上漲。

格上旗下金樟投資私募基金研究員謝詩(shī)琦也指出，通常經(jīng)歷過(guò)一輪大牛市，就會(huì)有一部分管理人“奔私”，一是積累了優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)以及穩(wěn)定的客戶(hù)群體，二是看好未來(lái)權(quán)益類(lèi)的大機(jī)會(huì)，三是公募由于歷史和體制的原因很難對(duì)人才有效激勵(lì)以及一些體制上的限制，“奔私”之后基金經(jīng)理可以更好踐行自己的投資理念。

好買(mǎi)研究部副總監(jiān)施丹鋒分析稱(chēng)，經(jīng)常有公募基金公司不遺余力打造業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金經(jīng)理成為明星，這就給了基金經(jīng)理“奔私”的底氣。與此同時(shí)，由于明星效應(yīng)引發(fā)的大規(guī)模資金追捧，使得基金經(jīng)理繼續(xù)保持既往超額收益水平的難度加大。

針對(duì)公募行業(yè)管理機(jī)制及激勵(lì)制度方面的限制，滬上一家公募市場(chǎng)部人士表示，受制于公募基金行業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管、重相對(duì)排名、薪酬相對(duì)受限等因素，私募基金的高比例業(yè)績(jī)報(bào)酬提成、高激勵(lì)、輕排名和重絕對(duì)收益，對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人的誘惑力極強(qiáng)，尤其是明星基金經(jīng)理，“名氣變現(xiàn)”的訴求強(qiáng)烈。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，今年以來(lái)有39位基金公司高管出現(xiàn)變更，涉及23家公司；有48位基金經(jīng)理宣布離任，涉及39家公司。

好買(mǎi)研究員徐冬冬表示，國(guó)內(nèi)資管行業(yè)蓬勃發(fā)展，是各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)人才加速流動(dòng)的關(guān)鍵原因。公募基金投研體系成熟，人才培養(yǎng)機(jī)制完備，基金經(jīng)理接受了系統(tǒng)的培養(yǎng)和鍛煉，如果再具備良好的個(gè)人投資業(yè)績(jī)，必然是各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶的“香餑餑”。這些人才的去留，有時(shí)可能并不完全取決于激勵(lì)機(jī)制。如果人才流動(dòng)無(wú)法避免，公募基金可能更需要在人才梯隊(duì)的建設(shè)上下功夫，盡量保證產(chǎn)品平穩(wěn)運(yùn)行。

也有人士認(rèn)為，人才是資管行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公募基金應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制，使其能更有效地反映基金經(jīng)理的投資水平。

“應(yīng)對(duì)人才流失，基金業(yè)績(jī)和薪酬需要合理匹配，股權(quán)激勵(lì)運(yùn)用得當(dāng)也會(huì)起到積極作用，同時(shí)，公募平臺(tái)也需要重視體系化搭建、研究的支持以及透明的晉升通道，幫助基金經(jīng)理成長(zhǎng)?！敝x詩(shī)琦說(shuō)。

也有人士認(rèn)為，留住基金經(jīng)理這類(lèi)優(yōu)秀人才除了在機(jī)制保障外，更重要的是公司的做事氛圍、企業(yè)文化等，應(yīng)該打造適合公司發(fā)展的企業(yè)文化，才是留住核心人才、壯大發(fā)展基金公司的根基。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理