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新華財經上海7月7日電（記者梁銀妍） 在7月初發表的亞太投資組合策略報告中，高盛研究部策略分析團隊建議，增配A股、東盟、銀行及其它防御性股票。該團隊提到，亞洲股市表現應優于美股。市場擔憂美國經濟衰退或市場大幅調整，對亞洲市場，尤其是北亞地區資金流動產生巨大影響，但A股及東盟市場則更為穩健。

根據新興組合基金研究所涵蓋的2.7萬億公募基金資產，以及基于350支主要新興市場或亞洲基金總額達5400億美元的資產配置，高盛研究部策略分析團隊研究分析了基金流向以及投資者配置趨勢。

“亞洲股市表現應優于美股。”高盛研究部策略分析團隊認為，在利率收緊、對美國經濟衰退的擔憂加劇和美元升值的不利背景下，亞洲股市上半年承壓。雖然凈利潤表現前景不明，考慮到目前估值較低、配置較低、中國政策環境利好等因素，亞洲股市表現應優于美股。

上述團隊還提到，中國、中國以外亞洲地區資金流向出現分化。具體而言，自去年1月以來，中國以外亞洲地區市場累計外資流出1110億美元，超過全球金融危機時期流出930億美元的規模。中國地區資金流入有所改善，在6月亞洲其它市場資金流出210億美元的背景下，A股當月錄得110億美元北向資金流入。

“市場擔憂美國經濟衰退或市場大幅調整，對亞洲市場，尤其是北亞地區資金流動產生了巨大影響，但A股及東盟市場則更為穩健。” 高盛研究部策略分析團隊表示。

該團隊建議，增配A股、東盟、銀行及其它防御性選股，持續看重周期性價值與增長的平衡。就行業而言，資金持續流向東南亞銀行等對利率較為敏感的領域，目前銀行業是最受超配的板塊。同時由于對增長放緩、美國經濟衰退的擔憂加劇，對醫療及必需消費品等行業的防御性配置則有所增加。

MSCI中國指數自3月中旬低點反彈25%。高盛策略分析團隊判斷，市場情緒已經改善，但投資者倉位尚未完全體現更積極的情緒。主動型全球公募基金仍低配中國股票約440個基點，而新興市場及亞洲公募基金配置對港股的倉位和中概股板塊的配置也有待提高。

編輯：羅浩

關鍵詞： 防御性股票