澳洲聯(lián)儲(chǔ)正依賴強(qiáng)勁的消費(fèi)需求來(lái)幫助經(jīng)濟(jì)消化其快速加息的影響，暫時(shí)擱置房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍低迷的問(wèn)題。除了兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，幾乎所有接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測(cè)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二將把隔夜拆借利率目標(biāo)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至2.35%，這將是澳洲聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次加息。

渣打銀行預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將加息40個(gè)基點(diǎn)，消除疫情期間利率降至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)0.1%的異常現(xiàn)象，而彭博經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將加息25個(gè)基點(diǎn)。

和全球的貨幣政策制定者一樣，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的決策者也在努力防止通貨膨脹失控。他們預(yù)計(jì)，10萬(wàn)億澳元(6.8萬(wàn)億美元)的房地產(chǎn)市場(chǎng)將避免被迫拍賣，因?yàn)樵S多抵押貸款持有人提前還款，而高就業(yè)率讓他們能夠守約。

AMP Capital Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diana Mousina表示:“通常在緊縮周期，澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息幾次，然后靜觀其變。但他們就是不給自己任何時(shí)間來(lái)觀察數(shù)據(jù)，因?yàn)樗麄儞?dān)心通脹太高。”

澳大利亞第二季度的CPI增幅為6.1%，是澳洲聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2-3%目標(biāo)上限的兩倍，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⑦_(dá)到略低于8%的峰值。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家 James McIntyre稱：“澳洲聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)發(fā)出信號(hào)，它現(xiàn)在可能會(huì)放慢緊縮的步伐。今年8月，該央行曾表示，其政策行動(dòng)沒(méi)有‘預(yù)設(shè)路徑’，我們預(yù)計(jì)本月將加息25個(gè)基點(diǎn)。”

疫情時(shí)期的經(jīng)濟(jì)刺激和3.4%的失業(yè)率共同推動(dòng)了家庭消費(fèi)的繁榮。澳大利亞7月份零售銷售額激增1.3%，再加上出口價(jià)格高企，預(yù)計(jì)將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，將于周三公布的今年第二季度澳大利亞GDP將環(huán)比增長(zhǎng)1%，較上年同期增長(zhǎng)3.5%。

然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在努力消化澳洲聯(lián)儲(chǔ)自5月份以來(lái)連續(xù)四個(gè)月共1.75個(gè)百分點(diǎn)的加息。澳大利亞8月份房?jī)r(jià)以1983年以來(lái)最快的速度下跌。令人擔(dān)心的是，經(jīng)濟(jì)衰退將對(duì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，澳大利亞是世界上家庭負(fù)債最高的國(guó)家之一。

據(jù)Jarden Securities Ltd.稱，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的加息需要兩到三個(gè)月的時(shí)間才能影響到家庭。這表明消費(fèi)者現(xiàn)在才感受到最初加息的沖擊。不過(guò)，大約三分之一的抵押貸款是固定期限的，這進(jìn)一步使它們免受緊縮的影響。這有助于解釋為什么澳大利亞消費(fèi)者仍在大舉消費(fèi)，盡管這種勢(shì)頭可能會(huì)隨著時(shí)間的推移而減弱。

Jarden分析師Carlos Cacho表示:“考慮到加息和家庭提高抵押貸款還款之間的滯后性，我們預(yù)計(jì)到2022年底，零售支出和消費(fèi)將開(kāi)始出現(xiàn)疲軟跡象。”他預(yù)測(cè)，明年家庭的償債額與收入之比將達(dá)到2008年以來(lái)的最高水平，導(dǎo)致“消費(fèi)的實(shí)質(zhì)性放緩”。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者正試圖實(shí)現(xiàn)軟著陸，同時(shí)他們也承認(rèn)，在保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)降低通脹的途徑很狹窄。彭博的一項(xiàng)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來(lái)12個(gè)月澳洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退概率的預(yù)期中值為23%。

這也是為什么Mousina認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在周二選擇小幅加息40個(gè)基點(diǎn)的原因之一。她稱:“這將有助于使現(xiàn)金利率回到更正常的水平。這還可以表明，加息的步伐可能會(huì)放緩，因?yàn)槲覀冎溃诎拇罄麃啠酉⒌牧Χ韧蟆?rdquo;

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