繼科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板修訂企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定后，又有市場傳聞稱監(jiān)管層將對核準(zhǔn)制下的主板申報進行行業(yè)限制，明確“紅燈行業(yè)”（包括食品、防疫、白酒等）不能申報IPO、“黃燈行業(yè)”（包括家裝、電器等）頭部企業(yè)才可申報。

截至記者發(fā)稿前，尚未有權(quán)威部門對該消息作出公開回應(yīng)。

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北京一名資深投行人士對記者指出，“主板對于互聯(lián)網(wǎng)平臺、類金融、軍工等行業(yè)的IPO限制一直都有，但關(guān)于其他的信息，并沒有明確通知。”

主板上市審核設(shè)置行業(yè)“紅黃燈”？

截至2023年1月5日，處于正常審核狀態(tài)的主板IPO排隊企業(yè)合計311家，其中118家已反饋，122家已預(yù)披露更新，22家通過發(fā)審會，3家正在發(fā)行。

記者注意到，這些正常審核主板IPO企業(yè)中，就有不少來自于食品飲料、餐飲連鎖、服裝家居家裝、大眾電器等。

早前，有市場傳言提到，監(jiān)管層或?qū)藴?zhǔn)制下的主板申報進行行業(yè)限制，其中不允許申報IPO的“紅燈行業(yè)”包括食品、餐飲連鎖、白酒、防疫、學(xué)科培訓(xùn)、殯葬、宗教事務(wù)等，以及沒有主管部門批復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺、類金融、軍工等行業(yè)；

“黃燈行業(yè)”如服裝、家居、家裝、大眾電器等，允許頭部企業(yè)申報，并且限制燒錢擴張的激進型企業(yè)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，在審企業(yè)中有2家來自于餐飲業(yè)，5家來自酒、飲料和精制茶制業(yè)，7家為食品制造企業(yè)，9家農(nóng)副食品制造業(yè)，5家家具制造業(yè)。但記者聯(lián)系了多家來自這些行業(yè)的上市公司，均稱目前沒有收到相關(guān)通知。

較典型的如“網(wǎng)紅”茶飲企業(yè)蜜雪冰城，其于2022年9月申報深交所主板上市，保薦機構(gòu)為廣發(fā)證券。

1月5日下午，記者聯(lián)系了蜜雪冰城董事會辦公室，接線人員表示，“公司的上市工作正常推進中，暫時沒有接到任何相關(guān)通知”。

2022年7月向上交所主板遞交IPO申請的中式快餐連鎖經(jīng)營企業(yè)老娘舅餐飲股份有限公司（下稱“老娘舅”）董事辦公室人士也對記者表示：“我們前段時間剛剛提交了第一輪反饋，IPO正在推進中”，“沒有聽說相關(guān)的通知”。

除此之外，主打定制家居的科凡家居也表示“上市正常進展中”，“不清楚相關(guān)通知”；調(diào)味品企業(yè)幺麻子食品股份有限公司董事會辦公室則對記者回應(yīng)指出“一切以官方消息為準(zhǔn)”。

事實上，對于上述主板限制部分行業(yè)IPO的傳聞，不少專業(yè)人士對其持“懷疑態(tài)度”。

前資深投行人士王驥躍便對記者分析指出：“行業(yè)（限制）這種事情，真的是窗口指導(dǎo)的話，不會（只）是在朋友圈流傳的，而是各機構(gòu)內(nèi)部會通報”。個別企業(yè)如果IPO出現(xiàn)變數(shù)，也不一定就是行業(yè)問題，更何況目前還沒有撤材料的企業(yè)”。

創(chuàng)業(yè)板上市審核新規(guī)落地

當(dāng)前關(guān)于主板IPO的市場傳聞?wù)鎸嵭陨袩o定論，但上周滬深交易所修訂科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定，還是在市場上引發(fā)了不小的關(guān)注。

2022年12月30日，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發(fā)布并施行新修訂的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定。

其中，深交所規(guī)定，支持和鼓勵符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市：（一）最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長率不低于15%，最近一年研發(fā)投入金額不低于1000萬元，且最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%；（二）最近三年累計研發(fā)投入金額不低于5000萬元，且最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%；（三）屬于制造業(yè)優(yōu)化升級、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)或者數(shù)字經(jīng)濟等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系領(lǐng)域，且最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于30%。

最近一年營業(yè)收入金額達(dá)到3億元的企業(yè)，或者按照《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》等相關(guān)規(guī)則申報創(chuàng)業(yè)板的已境外上市紅籌企業(yè)，不適用前款規(guī)定的營業(yè)收入復(fù)合增長率要求。

“目前我們手頭上的項目受影響不大，都是符合相關(guān)條件的，但是后續(xù)有些企業(yè)就報不了創(chuàng)業(yè)板了。”一名大型券商投行部人士受訪指出。

如果以2019年-2021年的財報數(shù)據(jù)做參考的話，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，或?qū)⒂薪?0家排隊企業(yè)不符合相關(guān)條件。

較典型的如波長光電，其IPO申請于2021年12月29日獲得受理，2022年9月8日通過發(fā)審會，但2022年12月2日因保薦人被中國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動措施而中止審核，其保薦機構(gòu)為華金證券。

根據(jù)招股書顯示，波長光電2019年至2021年營業(yè)收入分別為22533.48萬元、26650.16萬元、30941.71萬元，2020年、2021年收入增幅分別僅18.67%、15.73%，三年年均復(fù)合增長率約為17%；同期，公司研發(fā)投入費用分別為1335.76萬元、1448.13萬元和1684.99萬元，三年共計僅為4468.88萬元，且年均復(fù)合增長率僅12%，不符合前述相關(guān)條件。

1月5日，記者多次致電波長光電，但上市公司電話一直無法接通。

此外，重數(shù)傳媒2019年至2021年營業(yè)收入分別僅2.69億元、2.72億元和2.71億元，三年研發(fā)費用總計450.12萬元；航安型芯2019年-2021年營業(yè)收入分別為5246.61萬元、1.33億元和1.45億元，三年研發(fā)費用總計僅2330.48萬元等情況，或都預(yù)示著部分排隊企業(yè)短期內(nèi)難以闖關(guān)成功。

華南另一名中型券商投行部人士向記者坦言：“近期確實感覺主管部門批復(fù)嚴(yán)了不少。我們有一個已經(jīng)過會的項目，過會注冊階段已經(jīng)快一年了，還沒拿到批文。”

該投行人士也指出，監(jiān)管層此舉是“進一步強調(diào)創(chuàng)業(yè)板定位”，“對于不滿足創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板條件的企業(yè)，可以考慮北交所”。

編輯：羅浩

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