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新華財經北京4月17日電 據微信公眾號“中信證券研究”，中信證券研報觀點認為，鋰價在下跌過程中的階段性企穩一般伴隨著鋰板塊的反彈行情。2023年以來盡管鋰價超預期下跌，但股票的搶跑效應或使得鋰板塊先于價格止跌。當前鋰價已跌至關鍵成本支撐位附近，供給實現初步出清。若下游需求回暖，疊加正極材料環節的低庫存效應，鋰價或能受益于采購回暖出現止跌。看好具備資源保障和成本優勢的企業以及出口業務占比高，有望享受海外鋰產品溢價的公司。

中信證券表示，下游去庫存、供應過剩以及電池企業給出價格指引等因素共同導致鋰價下跌超出預期，至2023年4月中旬，鋰價跌破20萬元/噸，較高點跌幅達到66%。本輪鋰礦指數的兩次高點分別出現在2021年9月中旬和2022年7月上旬，距離對應的鋰價高點分別領先7個月和4個月。股票的搶跑效應或使得鋰板塊先于價格止跌，且鋰行業公司的低估值優勢也有助于推動在鋰價階段性企穩時鋰板塊的反彈。

供需方面，中信證券預計2023年全球鋰新增供應將達到35萬噸且呈現逐季增加態勢，鋰供應端壓力或逐漸增大。預計2023-2025年全球鋰供應總量將分別增長至120萬噸、173萬噸和232萬噸，同比增速分別為44%、41%和34%，對應的供應過剩量分別為7.4萬噸、39.7萬噸、43.8萬噸。隨著行業供應過剩比例的擴大，預計明后兩年鋰價仍有下行壓力，價格在階段性止跌后存在進一步下跌的風險。

編輯：吳鄭思

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