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作者：中國證監會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經北京7月7日電題：常態化退市機制落地見效，“有進有出”、“優勝劣汰”的良性資本市場運作機制將進一步發揮作用

在全面注冊制時代下，A股常態化退市機制持續發力，上市公司“新陳代謝”進一步提速，退市多元化、常態化步入新階段。2022年，新證券法正式生效實施以及退市新規推出的第二年，A股退市公司數量創下歷史新高。數據顯示，2022年A股退市公司數量（不包含吸收合并）42家，超過此前兩年的退市量總和。本文選取2022年至2023年6月30日滬深交易所退市公司以及風險警示板公司的相關數據分析，發現以下特征：

根據滬深交易所退市規定，退市分為強制退市和主動退市。其中強制退市包括交易類強制退市、財務類強制退市、規范類強制退市和重大違法類強制退市四類情形。2022年至2023年6月30日期間，滬深交易所共有58家（不包含吸收合并）公司退市。從退市原因來看，近七成（43家）上市公司因觸及財務類退市指標而退市；“1元退市”共10家，其中2022年1家，2023年9家，“1元退市”正在變為當前數量最多的退市形式；規范類強制退市3家；重大違法類強制退市2家。截至2023年6月30日，A股共有80家上市公司收盤價低于2元，“1元退市”家數或將持續增長。

從板塊情況來看，不同板塊退市公司數量分別為滬主板28家、深主板20家、創業板10家。從退市公司行業分布來看，排名前六的行業分別是傳媒（7家）、非銀金融（6家）、醫藥生物（5家）、房地產（4家）、計算機（4家）、商貿零售（4家）。傳媒行業是退市公司重災區，主要退市原因是觸及財務類退市指標，財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。

截至2023年6月30日，A股風險警示板共150家，其中，72家被實施其他風險警示，62家被實施退市風險警示，16家處于退市整理期。從行業分布來看，主要集中在紡織服飾（12家）、房地產（11家）、通信（11家）、醫藥生物（11家）、計算機（10家）、建筑裝飾（10家）。

實施常態化退市機制后，“1元退市”成為投資者需要高度警惕的一類退市情況，其退市流程比較快。同時，有關方面需做好平穩退市與投資者合法權益保護、防范化解市場風險的銜接工作。隨著全面注冊制改革落地和常態化退市機制實施，A股優勝劣汰的市場機制正在穩步形成，加速了低質企業及時出清，推動了A股上市公司整體質量提升和中國資本市場的長期健康發展。

編輯：林鄭宏

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