隨著A股市場持續(xù)回暖，基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。螞蟻基金最新數(shù)據(jù)顯示，該平臺上已有2.15億基金投資者累計實現(xiàn)盈利。與此同時，機構(gòu)投資者今年上半年加倉主動權(quán)益類基金和被動權(quán)益類基金的跡象明顯。上半年末，機構(gòu)持有主動權(quán)益類基金的資產(chǎn)規(guī)模較去年末增加541億元，基金份額增加271億份。

【資料圖】

基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

基金投資者江陽（化名）持有的一只信息產(chǎn)業(yè)主題產(chǎn)品去年的單位凈值一度跌破0.9元，今年該基金凈值持續(xù)回升，相較去年最低水平已經(jīng)翻番。他持有的一只醫(yī)藥主題ETF在今年取得了不錯的收益，近一年實現(xiàn)了60%左右的回報率。

伴隨A股市場上行，權(quán)益基金也水漲船高，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。螞蟻基金平臺數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，除去余額寶的收益外，2.15億基金投資者累計實現(xiàn)盈利，覆蓋主動權(quán)益類基金、被動指數(shù)基金等產(chǎn)品。

受益于A股市場上漲，主動權(quán)益類基金表現(xiàn)突出，超額收益回歸成為推動基金投資者收益回升的重要動力。根據(jù)螞蟻基金的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至9月12日，滬深300指數(shù)今年以來上漲15.2%，八成主動權(quán)益類基金跑贏大盤，今年以來平均收益率為28.03%。今年該平臺上超八成投資權(quán)益類基金的投資者實現(xiàn)盈利，他們持有的權(quán)益類基金平均收益率達(dá)到12%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)，既得益于市場整體回暖，也離不開基金管理人創(chuàng)造的超額收益。尤其是在本輪結(jié)構(gòu)性行情中，主動權(quán)益類基金更擅長研判產(chǎn)業(yè)趨勢、挖掘企業(yè)價值，放大了盈利空間。

除市場因素外，基民自身的投資行為也顯著影響了盈利結(jié)果。螞蟻基金數(shù)據(jù)顯示，分散配置、合理持有以及優(yōu)選產(chǎn)品三類行為明顯幫助基民提升了盈利概率。

機構(gòu)增持權(quán)益類基金

在股市持續(xù)走高，權(quán)益類基金取得亮眼業(yè)績的背景下，績優(yōu)產(chǎn)品吸引了眾多機構(gòu)的關(guān)注，2025年基金半年報顯示，機構(gòu)投資者積極加倉主動權(quán)益類基金和被動權(quán)益類基金。

中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至上半年末，機構(gòu)持有主動權(quán)益類基金的資產(chǎn)規(guī)模較去年末增加541億元，基金份額增加271億份。其中，以主動管理見長的基金公司，旗下有多只產(chǎn)品獲得機構(gòu)加倉。以廣發(fā)基金為例，機構(gòu)持有其主動股基的市值合計350.2億元，持倉量在全市場排名第三；相較去年末，機構(gòu)持倉市值增加47.97億元，持有份額增加了25.42億份。

就單只基金來看，以資產(chǎn)規(guī)模計算，機構(gòu)增持10億元以上的基金合計38只，廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品有3只，排名行業(yè)第三。以基金份額計算，機構(gòu)增持10億份以上的基金共有18只，廣發(fā)基金有2只產(chǎn)品上榜，排名行業(yè)第二。

被動產(chǎn)品方面，從增持情況來看，上半年，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF獲機構(gòu)投資者增持218.27億份，是機構(gòu)增持力度最大的權(quán)益類基金。截至上半年末，該ETF前十大持有人包括中國人壽保險、中國平安財產(chǎn)保險、中國工商銀行企業(yè)年金計劃、中國農(nóng)業(yè)銀行企業(yè)年金計劃等。

此外，機構(gòu)投資者對工銀國證港股通科技ETF、華夏滬深300ETF、景順長城中證港股通科技ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)中證人工智能主題ETF等多只產(chǎn)品均增持超50億份。

把握結(jié)構(gòu)性機會

廣發(fā)基金投顧團隊認(rèn)為，近期美聯(lián)儲降息25個基點，整體而言對風(fēng)險資產(chǎn)較為有利。分資產(chǎn)類別來看，對A股和港股構(gòu)成利好，特別是受益于降息預(yù)期的科技成長板塊。市場整體處于“降息交易”氛圍之中，投資者可以保持適當(dāng)樂觀，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲對未來利率路徑的表述。廣發(fā)基金還表示，近期市場波動率或進一步放大，需緊密跟蹤成交量走勢。

富榮基金認(rèn)為，展望后市，市場在快速上漲后需要時間消化，預(yù)計短期走勢偏震蕩，以結(jié)構(gòu)性機會為主。策略上強調(diào)“穩(wěn)中求進”，逢低布局為主、避免追高。行業(yè)配置方面，重點推薦兩大方向：一是成長賽道，包括人工智能（AI）應(yīng)用、半導(dǎo)體和醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于“反內(nèi)卷”政策的領(lǐng)域，如電新、鋼鐵、有色等，政策預(yù)期改善有望推動估值修復(fù)。

金鷹基金表示，短期由于美聯(lián)儲降息落地，或引發(fā)相關(guān)品種階段性回調(diào)。中期來看，受益流動性以及潛在基本面改善的品種，如科技仍是中長期主線，創(chuàng)新藥、有色等方向也可繼續(xù)持有，電力設(shè)備和固態(tài)電池有望成為新的資金介入領(lǐng)域，機器人也進入到產(chǎn)品驗證時間窗口。價值方向上，隨著市場情緒逐步穩(wěn)定，券商、保險、金融IT等非銀金融品種有望迎來估值和業(yè)績的雙重改善。此外，未來“反內(nèi)卷”政策進度和延續(xù)性有望加強，建議關(guān)注光伏等可能得到政策重點支持的行業(yè)。

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