寵物賽道再迎一起并購。寵物衛生護理用品龍頭公司依依股份（001206.SZ）擬并購切入寵物食品賽道。

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10月13日晚間，依依股份發布公告稱，正在籌劃發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項，本次交易標的為杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責任公司（以下簡稱高爺家）。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。目前本次交易正處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。

在艾媒咨詢CEO、廣東省互聯網協會副會長張毅看來，此次依依股份出手并購高爺家更多出于業務拓展、產業協同、規模效應等考量因素。依依股份在寵物衛生護理用品方面建立了成熟的生產銷售渠道供應鏈體系，而雙方的銷售渠道又幾乎是一致的，也就意味著可以在供應鏈管理、渠道共享、市場營銷上發生協同效應，提高效率。

今年以來，依依股份股價累計上漲118.9%，位居板塊前列。截至10月13日收盤，公司股價報34.85元，總市值約64億元。

早有布局標的公司

天眼查顯示，高爺家成立于2020年，注冊資本為120萬元，其中2024年參保人數為52人。經營范圍包括寵物食品及用品零售、寵物食品及用品批發、農業科學研究和試驗發展、互聯網銷售、飼料添加劑銷售。高爺家貓糧是國內稀缺的新銳寵物主糧品牌，目前產品以益生菌糧為主。

高爺家公司的實控人為彭瀚，持股比例為36.2708%；另外第二大股東聞光凱、第三大股東董小松分別持股18.6042%、8.3333%。新華財經注意到，早在2021年，依依股份便通過參與成立產業基金投資了標的公司。

圖片來源：天眼查，高爺家部分股東情況

公開信息顯示，2021年9月，貓糧品牌高爺家完成5000萬A輪融資，由金鼎資本領投，眾暉資本跟投，此次融資主要用于新品研發、渠道拓展與工廠建設。

具體來看，高爺家第四大股東宿遷拓博資產管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱宿遷拓博）持股8.125%，而宿遷拓博的第一大股東便是依依股份，第二大股東則是來伊份的控股子公司；另外，高爺家第六大股東樟樹市眾鑫金鼎投資管理中心（有限合伙）持股4.375%，其由金鼎資本和中寵股份共同投資成立。

依依股份主要產品為寵物衛生護理用品和個人衛生護理用品。其中寵物衛生護理用品包括寵物墊、寵物尿褲、寵物清潔袋、寵物濕巾、寵物垃圾袋等。目前，依依股份成為了寵物衛生護理用品的龍頭代表，但公司上市時間也并不長遠，其于2021年5年18日登陸深交所主板。而21年-23年則是寵物行業企業密集IPO時期。

上市之后，依依股份業績有所波動，但整體呈現增長趨勢。其收入由2021年的13.1億元提高至17.98億元，歸母凈利潤由1.14億元上市至2.15億元。2025年上半年，依依股份營業收入同比增長9.34%至8.88億元，歸母凈利潤同比增長7.37%至1.02億元。

新華財經注意到，其實依依股份對寵物細分領域已經有所布局。

在2025年9月11日召開的業績說明會上，公司董事、董事會秘書兼財務總監周麗娜回答投資者時表示，公司還通過產業基金對寵物賽道進行戰略布局，近幾年陸續投資了貓砂、寵物食品、寵物智能用品、醫藥疫苗等項目，未來公司準備通過資源整合對其他相對剛需的寵物用品進行拓展，為未來外延式發展儲備項目。

寵物食品賽道火熱

受情感寄托與消費觀念轉變導致的養寵規模擴大，疊加政策驅動，寵物經濟正在迎來高速增長期。《2025年中國寵物行業白皮書》顯示，2024年中國城鎮犬貓數量為1.24億只，較上年增長2.1%；城鎮寵物（犬貓）消費市場規模為3002億元，較上年增長7.5%。

目前，寵物食品已成為我國寵物經濟中最大細分市場。相關數據顯示，2024年市場規模達1668億元，同比增長7.54%，預計2025年將突破1755億元。

但千億藍海市場背后實則市場集中度極低。目前，行業頭部品牌以乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份等多家上市公司為主。根據市場調研機構歐睿（Euromonitor）數據，2015年至2024年，乖寶寵物“麥富迪”品牌國內市占率從2.4%提升至6.2%，位列國產品牌市占率第一。

“我常年都是購買國外的幾個特定的狗糧品牌，畢竟品質和安全能得到保證，但價格也的確偏貴。而最近這兩年，我發現身邊有朋友開始轉戰國產了，還表示不比國外大牌差。”一名養寵人士告訴新華財經，“但狗糧品牌又雜又多，部分品質一般甚至有些不安全，所以選擇品牌也是很重要的。”

資本市場上，今年來，永利股份、東方生物、匯隆新材、遠望谷等多家上市公司宣布跨界布局寵物賽道。有業內人士指出，寵物行業未來具有較廣闊的市場和發展空間，上市公司跨界布局寵物賽道，或許是主營業務增長乏力，尋找第二增長曲線，也包括公司根據自身情況存在轉型的需求，但同時不能避免有的公司“跟風”進入，炒作題材、預期的可能。

張毅進一步表示，寵物食品是當下行業最火熱的細分賽道，依依股份通過并購進入面臨品牌信任以及經營整合問題。同時，寵物食品行業對產品的研發和創新要求較高，需關注公司是否能夠加大研發投入，提升研發能力，進而滿足市場的不斷變化。

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