(資料圖片僅供參考)

12月10日，貴州茅臺股價延續(xù)弱勢調整，截至發(fā)稿，報1394.35元/股，跌破1400元整數關口，總市值為1.75萬億元，在A股市場總市值排名降至第7位。

茅臺股價近期不斷下探背后，茅臺酒價不斷走低成為誘因。12月10日，據第三方平臺“今日酒價”數據顯示，2025年53度500ml飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價已跌至1500元／瓶，較前一日下跌15元，創(chuàng)下歷史新低。原箱產品報價為1520元，與前一日持平。這一價格已無限逼近1499元的官方指導價，較兩款產品上線時的2220元、2255元累計跌幅均已超過30%。

2023年12月，飛天茅臺批發(fā)價曾漲至2678元／瓶，但如今在第三方平臺已跌至1500元／瓶，兩年時間下跌了約44%。

對于酒價的持續(xù)走低，多家券商普遍維持短期謹慎、中長期或逐步筑底回暖的觀點。國金證券指出，短期來看，酒企嚴查竄貨并控價，一些經銷商和終端店鋪出貨訴求強、市場接貨情緒差，導致批價縮量下跌，但價格進一步下行的空間有限。

中國銀河證券認為，2026年白酒行業(yè)仍處于調整周期，但逐漸步入筑底階段，即動銷與批價下滑幅度逐漸收窄。

中銀證券認為，貴州茅臺最新股東大會表態(tài)，夯實質量基礎，“不唯指標論”，秉持長期價值，穩(wěn)步推進改革。在行業(yè)需求、價格承壓的背景下，公司三季度收入及利潤降速明顯。短期來看，年內飛天批價跌幅較大，渠道護城河厚度減少。但中長期來看，茅臺在品牌稀缺性上仍具優(yōu)勢，公司整體經營韌性較強。此次股東大會向市場傳遞了茅臺的戰(zhàn)略定力以及著眼中長期高質量發(fā)展的決心。

關鍵詞：