(資料圖)

在財富管理行業向買方投顧轉型的背景下，傳統的投研體系面臨根本性變革。中歐財富投顧業務總監焦楊近日接受新華財經專訪時談到，買方投顧的投研核心需從傳統的“資產導向”轉向“賬戶導向”，并分享了如何通過體系重構實現真正的客戶利益優先。

焦楊表示，投研體系要服務于客戶利益至上原則，首先要從聚焦資產轉向聚焦賬戶。傳統投研關注資產端的研究深度，追求超額收益，而買方投顧投研更注重客戶賬戶的實際盈利體驗。中歐財富基于對海量客戶賬戶的分析，發現影響投資獲得感的諸多因素，通過在投資管理上引入風險預算模型等工具，采取措施控制投資回撤和波動，同時將風險調整后收益（如夏普比率）等指標納入投研考核。焦楊表示，相比一味追求收益，投顧更重視如何提升組合的夏普比，這直接關系到客戶的持有體驗和最終收益。

針對投研與投顧服務常出現的“斷層”問題，焦楊分享了中歐財富的解決方案：成立專門的中臺團隊，將專業的投研框架轉化為能直接提供給一線理財師和客戶使用的工具、產品和服務，使投研能力能有效觸達客戶。焦楊強調，投研只有真正下沉到具體的場景中，才能夠更好地驅動投顧服務的開展。

面對市場上日益豐富的產品，焦楊提出投研需從“產品導向”升級為“策略導向”。中歐財富的做法是對各種產品進行標簽化分類與風格刻畫，將其轉化為不同的策略模塊，再根據客戶賬戶的具體需求進行組合配置。

臨近年末回首2025年買方投顧行業變化，焦楊總結了三大趨勢。一是監管持續推動公募基金行業向“客戶利益優先”準則轉型；二是客戶投資需求變得更理性，更加關注多資產配置；三是理財資金向凈值化產品外溢，帶來更加多樣化的客戶需求。為此，中歐財富已在投研考核體系中直接納入“客戶盈利占比”等結果性指標，并致力于構建跨資產類別的配置能力與綜合解決方案能力。

展望未來，焦楊看好AI與投研的深度融合，并介紹了中歐財富正在探索的三個路徑。一是基于客戶畫像的智能需求識別與“千人千面”的動態配置；二是將投研策略封裝為標準化模塊，由AI根據用戶需求拼裝組合；三是通過高頻歸因分析，結合投研觀點生成客戶能看懂的持倉報告與市場解讀。他表示，這場從“資產”到“賬戶”的投研范式變革，最終將推動財富管理服務走向更個性化、更精細化的新階段。

風險提示：中歐財富本著勤勉盡責、誠實守信的原則開展基金投顧業務，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業務，存在本金虧損的風險。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。基金投顧業務項下各投資組合策略的業績僅代表過往業績，不完全等同于客戶投資該組合策略的賬戶實際收益，不預示其未來的業績表現，為其他投資者創造的收益也不構成業績表現的保證。基金投資顧問業務尚處于試點階段，存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

關鍵詞：