信托業轉型成效正加速顯現。中國信托業協會數據顯示，截至6月末，信托資產規模余額增至32萬億元以上，同比大增超20%。從資金流向來看，超10萬億元信托資金涌向證券市場。業內人士表示，在監管引導下，近年來越來越多信托公司發力標品業務，大量信托資金涌入證券市場。而且，伴隨著無風險收益率的逐步下行，信托資金增配權益資產的步伐正越走越快，未來信托或將成為資本市場的重要參與者。

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信托業規模首破32萬億元

中國信托業協會數據顯示：截至6月末，全行業信托資產規模余額為32.43萬億元。與去年末相比增加2.87萬億元，增幅為9.73%；與去年同期相比則增加5.43萬億元，同比大幅增長20.11%。

據公開資料，自2018年起，在市場環境變化與監管政策調整的共同作用下，信托業步入轉型發展階段，全行業信托資產規模從2017年末26.25萬億元的高位，回落至2020年末的20.49萬億元。不過，隨著行業加速回歸本源業務，2021年信托資產規模開始企穩回升，2024年6月末重回27萬億元的歷史峰值，并于2024年末創出29.56萬億元的歷史新高，今年上半年末更是首次突破32萬億元。

從結構來看，中國信托業協會專家理事周小明表示，2021年以來，資產管理信托與資產服務信托替代傳統的“ 融資信托+通道信托”業務模式，成了驅動信托資產規模增長的主導業務模式。

中國信托業協會數據顯示：截至今年6月末，按資金信托口徑統計的資產管理信托余額約為24.43萬億元，占信托資產總規模的75.33%；按非資金信托口徑統計，資產服務信托余額（信托資產規模-資金信托規模）至少為8萬億元，已占信托資產總規模的24.67%。

信托資金加速涌入證券市場

從資金投向來看，今年上半年信托資金涌入證券市場。

據中國信托業協會統計，2022年末，證券投資信托占資金信托總規模的比例僅為34.34%。自2023年以來，這一占比持續提升，2023年末為42.14%，2024年末為49.39%。2025年上半年，證券投資信托的規模達到12.48萬億元，占資金信托總規模的比例為51.09%，金額較去年末增加1.49萬億元，較去年同期增加3.38萬億元。

另外，多家信托公司此前披露的半年報數據也體現了增配證券類資產的趨勢。

中糧信托半年報數據顯示，截至6月末，其標品資管業務規模已達1260億元，較年初增長19%，并構建起覆蓋現金管理類、純債類、增厚收益類的全品種產品矩陣。陜國投信托在半年報中披露，上半年公司加快推進資產管理信托標品化轉型，完成現金管理、固收、權益、FOF全品類資產管理產品體系的搭建，實現標品業務規模的增長。

多位業內人士在接受記者采訪時稱，證券市場金融工具愈發多元化，以及信托業轉型逐步深化，標品業務和證券資產，早已成為信托公司的“兵家必爭之地”，未來信托資金將加速從非標產品向標品“搬家”。

對權益資產興趣愈發濃厚

值得注意的是，涌入證券市場的信托資金，今年以來對權益資產興趣愈發濃厚。

中國信托業協會數據顯示：截至6月末，信托資金投向股票市場的規模為0.78萬億元，相較于年初的0.72億元有所增加，占比也從3.25%增至5.18%；投向基金市場的信托資金規模為0.69萬億元，相較去年末的0.4萬億元顯著增長，占比也提升了近3個百分點。

用益信托數據顯示：11月標品信托發行數量為1641款，環比增長27.9%，已披露發行規模環比增長51.4%。其中，權益類產品發行數量環比增長31.43%，已披露發行規模環比增長214.22%。

“在無風險收益率逐步下行的背景下，權益類資產可能是接下來信托公司必須配置的方向。”滬上一位信托業人士直言，客戶目前對年化收益率的需求普遍在3%至5%區間，但無風險收益率下行疊加收盤價估值整改，使信托公司傳統的固收投資面臨挑戰，因此今年越來越多信托公司關注REITs、可轉債、ETF等配置方向。

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