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中信證券研報分析認為，2025年互聯網板塊在外部擾動反復的環境下走出震蕩上行行情，上行動量主要為AI驅動的價值重估及流動性改善。展望2026年，預計中概互聯網板塊的投資機遇將圍繞AI產業化進程、業績能見度和估值性價比兩大主線展開：一是AI產業化加速兌現，模型迭代、應用滲透以及業績兌現將成為互聯網板塊AI敘事下的重要催化；二是綜合考慮業績能見度及估值性價比。此外，建議關注外賣與即使零售競爭格局邊際變化帶來的潛在機遇。

上述研報還指出，對于AI相關性較低的公司，業績能見度和估值性價比將是股價的核心影響因素。業績角度，競爭格局及宏觀敏感度為核心影響要素。一是競爭格局相對穩定的垂類龍頭有望保持業績韌性。二是以供給創新驅動的情緒消費有望保持高景氣。此外，隨著2025年4季度起各大即時零售平臺開始注重優化效率，2026年行業競爭強度如若邊際趨緩，核心玩家則存股價反轉機遇。

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