趕在春節之前，一批A股公司要給投資者“發紅包”。

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根據公告，2月10日，金徽酒、瑞芯微、古井貢酒（等8家A股公司實施分紅，分紅金額最高的是古井貢酒，超5億元。之后的三個交易日（2月11日至13日）還將有20多家A股公司除權派息。

包括上述公司在內，數據顯示，春節前最后一個交易周（2月9日至13日），共計35家公司實施分紅，派現總額超過190億元。從報告期來看，這批公司實施的多為2025年三季報分紅。其中，6家發出10億元以上“現金紅包”，包括長江電力、中信證券等。行業方面，此次的分紅主力是電力、食品飲料、非銀金融行業企業。

值得一提的是，本周實施分紅的公司中，有的是近年來首次實施三季報分紅，有的則是上市不久便披露分紅預案。對于這一波分紅潮，南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，上市公司春節“發紅包”彰顯其從重融資向重回報的轉型，也是對新“國九條”等政策的積極響應。

“但也需要關注，上市公司的分紅貴在可持續，投資者需關注分紅企業的現金流、利潤等是否能支撐分紅，以及分紅是否影響其研發與長期發展。”他說。

35家公司春節前派現

本周以來，A股公司接連分紅。先是在周一（2月9日），三峽水利、蘭州銀行等6家企業除權派息，次日（2月10日）又有8家公司分紅，除前述古井貢酒等，還涉及至正股份、雅藝科技等。

到本周五（2月13日），還將有約20家企業實施分紅，包括部分行業龍頭，例如立訊精密、華電新能等。據統計，2月9日至2月13日，35家A股公司已公告（將）實施分紅，現金分紅總額達到190.27億元。

這些公司中，派現金額最高的是長江電力，該公司擬“10派2.1元”，共計分紅51.38億元；緊隨其后的是中信證券、達仁堂，每10股擬發放現金紅利2.9元和24.5元，分紅總額分別達到42.98億元和18.87億元。包括這3家在內，本周共計6家公司分紅超10億元，還有華電新能、立訊精密和國信證券。

此外，3家公司派現金額在5億元至10億元區間，涉及齊魯銀行、建發股份、古井貢酒。

從每股股利來看，35家公司中，超半數（20家）每股派息金額在0.1元及以上。達仁堂“出手”最闊綽，該公司擬“10派24.5元”。同時，古井貢酒擬“10派10元”，唯科科技和中誠咨詢分別擬“10派6元”“10派4元”。

其余公司中，每10股派現3元及以上的還有瑞芯微、榮晟環保、力生制藥、祥生醫療。

從所屬行業來看，按Wind分類，本周實施分紅的公司中，公用事業行業企業有5家，食品飲料、生物醫藥、機械各有3家，合計占比約四成。若從板塊劃分，滬市主板19家，深市主板8家，科創板和創業板各有3家，北交所2家。

記者關注到，上述部分企業是近年來首次實施三季報分紅。根據公告，明星電力將在2月12日除權派息，該公司擬“10派0.4元”，派現總額2191.45萬元，報告期為2025年三季報。該公司自2016年以來持續推出年報分紅，但首次推出三季報分紅。

還有些公司上市不久便披露分紅預案。中誠咨詢2月10日實施分紅，每10股派發現金紅利4元，分紅總額2588.57萬元。該公司于去年11月初登陸北交所。

大額分紅公司去年增收增利

上市公司積極分紅，是回報投資者的重要方式之一。從盈利情況看，這些分紅個股基本面表現如何，分紅背后是否有充足的現金流、良好的盈利能力形成支撐？

據記者梳理，本周實施分紅的公司中，分紅總額較高（超10億元）的公司，去年大多業績報喜。

目前，中信證券、長江電力均已發布2025年業績快報。前者實現營收748.3億元、歸母凈利潤300.51億元，同比增幅都在兩成以上；后者實現營收858.82億元、歸母凈利潤341.67億元，同比均小幅增長。另外，立訊精密去年業績預增，預計全年凈利潤165.18億元至171.86億元，同比增長23.59%至28.59%。

其余本周分紅的公司里，索寶蛋白、燦勤科技、力生制藥2025年均業績報喜。其中，力生制藥預計去年凈利潤增幅116.77%至138.44%，達4億元至4.4億元。

拉長時間看，A股公司在送出“春節紅包”之前，自去年年底便密集實施分紅。據不完全統計，此前兩個月（2025年12月和2026年1月），約200家A股公司實施分紅。

從交易所方面看，公開數據顯示，從2025年12月起至今年春節前，滬市合計發放的分紅金額合計將突破3476億元。

北交所方面，數據顯示，北交所9家公司在春節前兩個月（2025年12月至2026年1月）實施春節前分紅，金額合計1.71億元。其中，民營企業春節前分紅金額1.45億元。對比來看，2025年12月，北交所上市公司實施分紅1.49億元，是2024年同期分紅金額的1.45倍。

今年2月，北交所3家公司實施分紅，為中誠咨詢、萬達軸承、合肥高科，金額合計4450.8萬元。

關注企業分紅可持續性

拉長時間看，自新“國九條”實施以來，A股公司分紅更加積極、高頻，多家公司在年報分紅基礎上，又推出中報分紅、三季度分紅。

據田利輝觀察，新“國九條”實施近兩年，A股現金分紅生態發生了顯著變化。在他看來，當前，A股公司的分紅從“軟倡導”轉為“硬約束”，關鍵進步在于形成了市場共識，A股公司分紅已常態化。

“分紅是公司價值的體現，而非數字游戲，要形成與企業生命周期相匹配的理性分紅文化。”他說，藍籌股已形成穩定分紅文化，而成長型企業仍需平衡利潤分配和投資需求。

同時，田利輝提到，監管針對“鐵公雞”的問詢也持續進行，A股公司的透明度與穩定性雙雙提升。

不過，他也提示稱，A股公司分紅雖已形成常態化，但投資者也需辯證看待，要警惕高分紅“陷阱”。

具體而言，首先是防“借錢分紅”，要看企業的經營現金流、盈利能力是否能覆蓋其分紅；二是防“透支未來”，警惕企業過度分紅而削弱其發展后勁；三是防“分紅掩護減持”，需要投資者結合股東增減持計劃判斷。

此外，對于高送轉，田利輝認為，其本質是股本游戲，易引發炒作，且送轉后每股收益攤薄，投資者需洞察企業的動機是否偏離基本面，莫讓“高送轉”淪為配合減持或炒作流動性的“財務魔術”。

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