國家金融監督管理總局日前發布的2025年四季度銀行業主要監管指標數據顯示，商業銀行2025年全年累計實現凈利潤2.4萬億元，全年凈利潤同比增長2.3%，截至四季度末不良貸款率為1.50%，較上季末下降0.02個百分點，凈息差企穩在1.42%，行業經營整體呈現盈利增速逐季改善、資產質量穩健、息差企穩的良好態勢。

專家表示，2025年，銀行業依靠規模穩增、息差企穩和信用成本平穩實現穩健發展，城商行、農商行盈利增長勢頭凸顯，國有大行持續發揮信貸“頭雁”作用。2025年下半年以來凈息差企穩為2026年發展奠定基礎，后續隨著高成本長期限存款到期重定價、新發放貸款利率降幅趨緩，銀行業盈利增長有望延續穩健態勢。

盈利增速結構分化 城農商行增長勢頭凸顯

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國家金融監督管理總局數據顯示，截至2025年四季度末商業銀行平均資本利潤率為7.78%，平均資產利潤率為0.60%。2025年銀行業盈利增速的逐季改善成為行業發展的核心亮點，不同類型銀行機構的盈利表現呈現分化特征，低基數下城商行、農商行的盈利復蘇勢頭凸顯。

光大證券金融業首席分析師王一峰表示，商業銀行2025年凈利潤同比增長2.3%，增速較2025年前三季度提升2.3個百分點。分機構類別看，國有行、股份行、城商行、農商行全年盈利增速分別為2.3%、-2.8%、12.9%、4.6%，國有行增速較2025年前三季度持平，股份行降幅走闊0.7個百分點，城商行、農商行盈利增速分別較2025年前三季度提升11.1、11.9個百分點，低基數下，改善幅度更為明顯。

多位市場人士認為，這一盈利結構的分化，與不同機構的資產擴張節奏、客群結構差異密切相關，國有行憑借穩健的經營風格保持盈利平穩，而城農商行則依托區域經濟發展實現低基數下的凈利潤增速大幅反彈。

華泰證券金融首席分析師沈娟認為，2025年四季度商業銀行利潤增速回升，主要得益于息差表現平穩、信用成本繼續下降。分銀行類型看，城商行、農商行凈利潤增速大幅反彈，股份行凈利潤增速仍為負，大行維持穩健。

從營收結構來看，“量增價穩”的發展態勢為利息收入筑牢堅實支撐，商業銀行2025年非息收入占比達22.53%，較2025年前三季度小幅下降0.7個百分點。從資產擴張來看，盈利增長的背后是銀行業規模的穩中有進，國有大行在信貸投放中持續發揮主導作用，而2025年四季度城農商行則成為貸款增量的主要貢獻者。

王一峰表示，分機構看，2025年國有行、股份行、城商行、農商行貸款增量分別為9.7萬億元、1.3萬億元、3萬億元、1.9萬億元，大行增量貢獻占比61.3%。2025年第四季度單季國有行、股份行、城商行、農商行貸款增量分別為0.2萬億元、0.1萬億元、0.4萬億元、0.3萬億元。截至2025年四季度，國有行、股份行、城商行、農商行貸款同比增速分別為8.5%、3%、9.6%、6.8%，增速較第三季度末變動下降0.8、下降0.9、增加1.3、增加0.2個百分點。

凈息差企穩成關鍵支撐 2026年或呈“L”型走勢

國家金融監督管理總局數據顯示，凈息差的階段性企穩是2025年銀行業經營穩健的關鍵點，2025年第二季度至第四季度持續保持在1.42%的水平，全年凈息差較2024年下降10bp，其中，前兩個季度累計凈息差降幅分別為下降9bp、1bp，下半年息差保持穩定，成為行業盈利增長的重要支撐。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，2025年連續三個季度商業銀行凈息差保持在1.42%，顯示企穩跡象。負債端成本下行對沖資產端定價壓力，支撐凈息差韌性。

沈娟表示，得益于高成本長期限存款到期重定價，且期間內LPR保持不變、新發放貸款利率降幅趨緩，銀行息差階段性企穩。

國家金融監督管理總局數據還顯示，不同類型銀行的凈息差表現呈現小幅差異，農商行凈息差實現環比提升。數據顯示，截至2025年末，國有行、股份行、城商行、農商行凈息差分別為1.3%、1.56%、1.37%、1.6%，國有行凈息差較2025年前三季度收窄1bp，農商行凈息差回升2bp，股份行、城商行凈息差較前三季度持平。

對于2026年的凈息差走勢，多位專家均持相對樂觀態度，認為降幅或將進一步收窄，行業息差有望呈現“L”型走勢。

王一峰預計，2026年息差降幅收窄至大個位數，部分銀行凈息差或在下半年階段性企穩。資產端，受需求不足壓制，目前銀行對公貸款定價仍存在下行壓力，走勢尚未出現拐點。往后看，監管對于銀行定價行為監管趨嚴，更加強調EVA（經濟增加值）、RAROC（風險調整后資本回報率）等商業性原則，貸款定價“下有底”。負債端，伴隨中長期限定期存款陸續到期，多輪掛牌利率下調中長端降幅更大，重定價后成本改善效果將進一步顯現。以上市銀行樣本測算，全年息差降幅將收窄至大個位數，大體呈現“L”型走勢，其中，年初短期貸款、按揭等存量貸款集中重定價將對26Q1息差形成擾動，收窄幅度或在5bp左右。

婁飛鵬則認為，展望2026年，監管明確“支持穩定凈息差”，疊加存款利率市場化調整機制深化，凈息差雖然有下行壓力但降幅大概率相對有限。

值得注意的是，在盈利增長和息差企穩的同時，銀行業資產質量保持了總體穩定。國家金融監督管理總局數據顯示，截至2025年四季度末，商業銀行不良貸款余額3.5萬億元，較2025年三季度末減少241億元；商業銀行不良貸款率為1.50%，較2025年三季度末下降0.02個百分點。撥備覆蓋率為205.21%，貸款撥備率為3.07%。

王一峰表示，農商行不良降幅最為明顯，四季度末不良貸款余額較三季度末下降210億元，隨著政策層面持續推進中小金融機構減量提質，中小金融機構風險實現有效壓降。

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