摘要：一個更嶄新、復雜但迷人的世界。

文｜任倩

導語

「暗涌Waves」獨家獲悉，新加坡金融科技企業MetaComp近日再獲數千萬美元Pre-A+輪融資，由某知名互聯網大廠戰投、Spark Venture等機構投資，老股東同步跟投。三個月前，MetaComp剛剛完成2200萬美元Pre-A輪融資，由多家一線美元機構投資。

據了解MetaComp2025年已實現全年凈利潤轉正，本輪融資后加上業務凈現金流在內的其它資金來源，公司的即時流動資金超過1億美元。

MetaComp的聯席總裁陳佩玲擁有新加坡16年的立法經驗，曾任新加坡通商中國總裁。另一位聯席總裁Eddie Hui-Bon-Hoa兼公司首席運營官，曾任法國興業銀行亞洲首席運營官等多個核心職位。

這筆融資發生在MetaComp及關聯公司已為全球30多個國家和地區的客戶提供跨境支付與財富管理服務，月支付交易流水超10億美金和財富在管規模超5億美金的背景之下。直接將一個隱匿于傳統SWIFT舊秩序與加密世界的“中間地帶”推至臺前——業內語境里，它被稱為Web2.5。

單一的Web2.0法幣世界里，尤其對于出海發達國家的大型企業而言，API、支付通道、托管機構、合規服務商等“工具”唾手可得。但在亞非拉等新興市場（傳統支付體系相對薄弱的國家），跨境支付的痛點早就不是費率和時效本身：以交易量為基礎的準入機制將一大批中小企業排除在高效的支付基礎設施之外，它們被迫以更高成本頻繁騰挪支付平臺。

Web2.5正是為解決現實世界中小企業跨境支付痛點而設計的“交匯空間”，一種連接并兼容傳統金融系統與區塊鏈網絡的“混合支付架構”。可以簡單理解為，系統可同時支持法幣與穩定幣的轉換，實現法幣-法幣、法幣-穩定幣、穩定幣-穩定幣、法幣-穩定幣-法幣的T+0即時結算。

但MetaComp的野心不止于支付本身，它想成為“Web2.5世界的螞蟻金服”，像螞蟻金服一樣，前期從支付通道切入，而后延伸成為更具高粘性和價值的綜合資產管理平臺。

放眼整個全球的金融科技領域，支付+財富管理“造夢者”鳳毛麟角，更何況還是Web2.5——一個更復雜的新世界。支付+財富的牌照組合，技術底層以及最重要的合規性，是顯見的入局賽點，背后需要的是一整套鏈路和團隊的搭建。

據了解，MetaComp及其關聯公司從2019年開始在新加坡申請牌照，目前已獲得數字資產交易和托管、跨境支付、證券、信托、期貨、托管、基金管理和RWA Token交易所等十張牌照，并于2025年開始向中國香港、瑞士、阿聯酋和加拿大等國家和地區啟動牌照申請。

值得一提的是，為了支持Web2.5支付+財富的混合業務模式，包括穩定幣/法幣/證券/RWA Token在內的核心銀行系統CoreX、多云MPC錢包WalletX、外匯智能路由系統StableX、法幣到穩定幣端到端的反洗錢系統VisionX、用于面向未來的交易智能體AgentX等基礎設施和平臺全部自研。

Web2.5世界里，錢到底是如何流動的？這真的是一場關于全球資金和財富流轉的底層重構嗎？合規性如何有效解決？穩定幣將來又會怎樣與法幣支付服務公司共處？傳統財富產品和RWA Token又如何互通？借由MetaComp融資的時機，我們與聯席總裁陳佩玲聊了聊。

以下為對話，經編輯——

Part01  自研重建支付和財富基礎設施

「暗涌」：能不能一句話總結MetaComp的核心定位？

陳佩玲：MetaComp及關聯公司是為全球化企業、金融機構和超高凈值客戶等打造面向未來的Web2.5支付與財富一體化平臺，提供法幣和穩定幣的混合支付、傳統證券和RWA Token的混合財富管理，并進一步通過AI改造和提升合規金融服務的交互方式和效率。

「暗涌」：聽說目前你們的客戶群更多是全球化企業，月交易額已經跑到10-15億美金。

陳佩玲：準確地說，我們服務的是出海全球、特別是亞非拉國家的企業，比如制造業、游戲業以及伴隨它們出去的數字營銷、廣告、云服務公司等。這是目前最大的業務來源，10億美金的月交易額只是一個開始，說明需求還是很旺盛。

簡單而說，企業把貨賣到亞非拉，對方付的是本國貨幣，或者是當地流通的穩定幣，而在中國香港或新加坡的出口商需要的是離岸人民幣或美元。以前他們走傳統渠道，時效慢且成本高，現在因為亞非拉國家本幣波動大，很多買家手里本身就有大量穩定幣（作為硬通貨儲備）。我們做的事情就是幫商家合規地收取這些資金，并完成法幣回流。

「暗涌」：為什么說穩定幣方案特別適合亞非拉市場？具體解決了什么痛點？

陳佩玲：這要從SWIFT系統的局限性說起。技術上SWIFT本可以很快，但為什么一直快不起來？舉個例子，墨西哥到新加坡的跨境支付：墨西哥幣要先轉成美元，走SWIFT中間行，到新加坡中間行，再轉換成新幣或離岸人民幣，這個過程通常需要2-5天。

時間長不是技術問題，而是利益和成本問題。當全球每天有7萬億美元外匯交易流轉時，只要資金在中間行停留，對銀行來說資金成本為零——銀行靠息差賺錢。這筆資金在流轉過程中雖沒有利息，但銀行可以用于其他業務。歷史沉淀使得他們有巨大收入來源于此。另外他們在這個過程中做外匯交易、提供衍生品，每個環節都收費——真正的“雁過拔毛”。

這對企業來說可不是好事。但穩定幣改變了這個格局。墨西哥幣轉成美元穩定幣，在新加坡直接轉換成新幣，整個過程縮短到20分鐘左右，價格降低一半以上。

關鍵是，在一個國家之內，你基本不需要穩定幣——因為中國、新加坡、美國國內的銀行系統都極其高效。但跨國之間，特別是亞非拉國家之間，只要走美元加SWIFT系統就高效不起來。這就是Web2.5的機會。

「暗涌」：這兩個限定詞——“國家之間”和“亞非拉”，是否意味著客戶空間相對有限?

陳佩玲：恰恰相反。從大廠公開披露的數據來看，他們國際業務的增長重心逐漸從歐美市場轉向亞非拉地區。這也是我們連續兩輪獲取大廠投資的重要原因。中國出口歐美，穩定幣的價值的確有限——這就是為什么你會聽到不同的人對穩定幣有不同聲音。

「暗涌」：整個支付鏈路的打通非常復雜，需要依托強大的技術實力。你們怎么打造核心引擎和合規架構的？

陳佩玲：全部自研。一開始我們就希望能夠采購一個核心銀行系統，然后發現買不到。沒有人做過涵蓋法幣、穩定幣、證券和RWA TOKEN的核心銀行系統，所以我們就從2020年自研多云MPC錢包做起，然后自研Web2.5核心銀行系統，今年已經將升級到我們的2.1版本了。

我們2025年推出StableX網絡算是一個里程碑。它是Web2.5跨境支付與外匯流動性的基礎設施，由StableX引擎及VisionX引擎兩大技術支撐。

StableX是跨境B2B外匯與流動性智慧路由引擎，最大功能是支持法幣兌法幣、法幣兌穩定幣、穩定幣兌穩定幣，可以零延遲（T+0）兌換，達成成本與時間最優解。

另一個反洗錢風險智能引擎VisionX，橫跨傳統金融和Web3.0的端到端的交易監控，可以提供區塊鏈與鏈下金融系統的實時統一身份核驗及交易風險視圖。尤其是多源反洗錢交易監控引擎，整合多款KYT工具，讓交易更安全、摩擦成本更低。一句話總結，我們就是打通法定貨幣與加密資產數據鏈路，實現全面合規監控。

「暗涌」：目前大語言AI模型對各行各業的改造是巨大的，但是其在金融領域的服務是需要高精度、高安全和合規的。沒有金融牌照的AI技術公司去開發其實蠻難的。你們如何攻克？

陳佩玲：我們去年11月完成了第一個LLM支撐的給客戶做兌換和支付AgentX的小型測試，通過Agent直接服務客戶，調用我們的Web2.5核心銀行系統，并通過Web2.5 API網關調用傳統銀行實現法幣支付或者調用我們MPC錢包實現穩定幣支付。目前我們在進一步測試Agent金融安全中，并借用最新的Agent和Skills技術開始在金融服務的其它領域包括開戶、合規和財富等方面進行開發。

我們認為，面向未來的Web2.5支付+財富金融服務通過Agent + Skills的模式推出，將會在很大程度上重塑未來的金融服務方式。但做好它挺難的，不僅需要把握最前沿的AI技術能力，更需要的是金融服務的行業知識、牌照合規服務能力和聯通傳統系統的底層API網關，我們是亞洲少有的具備了這個基礎的金融科技公司，這也會是我們2026-2027自研工作的重中之重。

「暗涌」：既然資金流動性這么好，為什么選擇在此刻融資？

陳佩玲：MetaComp融資時就已經實現了2025全年盈利。前期我們完全用自有資金投入把牌照拿到手、把系統跑通、把交易量跑到足夠大實現月度超過10億美金體量。我們用業績證明有機會打造一個Web2.5的螞蟻金服。

2025年StableX網絡的推出一定程度上占據了天時地利人和——全球監管機構制定穩定幣和數字資產監管新框架之際，Web2.0與Web3.0世界的融合正在支付領域發生激烈反應，產業中的各方都期待解決融合痛點。這是大前提。

在過去很長一段時間內，尋找合適的合作伙伴都是我們推出StableX網絡最大挑戰。對外融資正因為此。我們的投資方都不是純財務投資者，而是有業務合作的可能性，大家一起構建涵蓋銀行、跨境支付與穩定幣生態的機構級合作網絡。

「暗涌」：穩定幣行業這幾年經歷了很多變化。現在走到一個怎樣的節點？

陳佩玲：如果你去問傳統銀行或者PSP（支付服務提供商），大家可能不會認為穩定幣是未來增速非常快的東西。但我們看到了一個蓬勃發展的周期。

如果把金融體系拆開看，它是分階梯的：最基礎的是“站柜臺”，做Transaction Banking（匯款結算）；第二階是FX（外匯）；第三階是固定收益理財；再往上是債券、股權、衍生品，金字塔尖是對沖基金和PE/VC。在行業沒有發生重大變革時，大家都想往金字塔尖走，去做高階金融。只有當重大技術變革發生時，處在最低階的回款結算才值得重做一遍，才重新變成最具吸引力的地方。然后當其逐漸成熟后，該吸引力會一層一層往上傳導。

上一次變革是互聯網。它讓螞蟻金服有機會把支付（支付寶）、固收理財（余額寶）、借貸（花唄/借唄）在一個國家內不同省份間重做了一遍。這一次變革是區塊鏈技術，帶來的機會是讓我們在亞非拉不同國家之間，用穩定幣把類似“螞蟻金服”的歷程，從Web2.5支付、Web2.5固收理財、Web2.5借貸和財富管理再重新做一遍。

Part02  金融超級集成體

「暗涌」：市面上大多數金融科技公司都是先從支付做起，且只做支付，你們的胃口會不會有點大？

陳佩玲：我以英國金融科技公司Revolut舉例，這家公司的最新估值750億美金，大概是國內支付類巨頭估值的十倍，為什么？因為Revolut并不只做銀行賬戶，它演化成一個“金融超級App”：里面有卡片支付、外匯交易、股票/ETF投資、加密貨幣購買、貴金屬等投資服務，多種收入來源，其2024年年收入增長約72%，今年的估值直接上漲70%。

金融的本質是“雁過拔毛”和“掙息差”，支付是通道業務，財富業務才能帶來更高粘性和價值。亞洲的螞蟻金服和歐洲的Revolut都用實際結果證明了這一點。我們從公司創立之初就看清了這一點，才去申請全套的牌照。既然搶占了先機，為什么不敢想？

「暗涌」：可以看出來，過去五年你們從牌照組合、人員配備、基礎設施建設、系統研發等都沖著Web2.5支付+財富的方式去安排的。

陳佩玲：我們一直不避諱，我們就是在亞非拉做穩定幣版的“螞蟻金服”。

支付方面，我們搭建的StableX引擎根據即時匯率和通道成本，用策略和AI算法自動選擇最優路徑（是走美元通道還是各種穩定幣通道）。

理財方面，也是一個巨大的痛點。在傳統跨境匯款中，資金在途的幾天是沒有任何利息的。但我們推出了Web2.5理財：客戶的錢到了我們的賬戶，哪怕只停留幾個小時，我們也可以幫他購買美國國債代幣或黃金代幣，實現T+0的申贖和收益。同時，對于機構客戶和超高凈值客戶，提供法幣或者穩定幣結算的更長期的固收理財，或者提供數字資產質押的借貸或者基金理財。

「暗涌」：Stripe成立以來最大一筆收購交易給了Bridge（11億美元），后者也是穩定幣基礎設施公司，可見重視程度。你們和Stripe、Airwallex這些巨頭是競爭關系嗎？

陳佩玲：我們處在平行世界，或者說是互補關系。Stripe和Bridge的主戰場是歐美，那是信用卡體系極度發達的市場，穩定幣在那里的邊際效益有限。我們的主戰場是亞非拉，那里金融基建薄弱，直接跨越到穩定幣支付時代。

至于像Airwallex這樣的公司，在前端獲客和B2B服務上做得非常好。但到了資金跨境的底層清算環節，特別是涉及穩定幣和復雜法幣兌換時，其實可以接入我們的基礎設施。我們提供底層的“水管”和合規網絡，大家是可以合作的。MetaComp提供的是那段“缺失的鏈條”——穩定幣結算層。

「暗涌」：但是Web2.5世界的理財模式對大部分人來說還是比較抽象的，尤其是傳統的出海企業家們。

陳佩玲：大家以前只是苦于沒有更好的解決方案。MetaComp目前的資管規模5億美金，當我們把支付和財富管理的鏈路打通，發現沉淀下來的客戶非常多，再加上企業和超高凈值客戶的資金的加入，而我們需要的就是重度服務他們。

舉個例子，我們服務的一家專注非洲與東南亞市場的跨境貿易結算支付的企業，他們很多客戶在收取穩定幣后，通常不會立即兌換成法幣。這時候我們直接提供穩定幣理財對他們來說就非常實用、也很有吸引力。同時，我們平臺還上線了很多優質的法幣理財產品。這樣一來，客戶在同一個平臺上，既能配置傳統金融理財，也能選擇鏈上金融產品，兩種收益機會都能抓住。

另外，在地緣政治越來越復雜的情況下，從支付和理財角度，其實大家都需要進一步充分考慮有韌性的金融服務系統（Resilient Financial Services）。如果傳統金融服務路徑因政治原因更難使用，而業務和財富的保值增值是斷崖式停掉？還是馬上轉移到備胎Web3.0方案上？我們提供的Web2.5方案就希望能夠成為客戶在Web2.0和Web3.0之間絲滑分配和調整的平臺。

「暗涌」：為什么以前沒有人做這件事?

陳佩玲：時機未到。以前支付和財富也基本上是分開的（除了少數鳳毛麟角如螞蟻金服和Revolut等能實現），Web2.0和Web3.0世界更是割裂的。

首先，Web2.0對合規的要求和Web3.0對合規的要求距離非常大，只有監管逐漸健全，像我們這樣持牌服務兩端的金融機構出現并逐漸成熟，從合規上才能打通。我們自己的實戰經驗也讓我們對螞蟻金服和Revolut等能夠打通支付和財富的公司充滿敬意，因為從牌照架構、人員架構、基礎設施架構和風控架構等都是不一樣的，要做到打通穩定幣和法幣的支付和財富，真的非常難。當然，如果我們一步步做成了，我們的壁壘也會非常高。

「暗涌」：談到合規問題，傳統金融機構往往對加密支付避之不及，因為很難反洗錢。你們怎么解決這方面的顧慮？

陳佩玲：這是認知誤區。其實區塊鏈比傳統金融更透明。在傳統銀行體系，你知道客戶是誰，但資金流轉路徑一旦多幾次跨境就是黑盒。在區塊鏈，資金路徑是透明的，只是錢包是匿名的。

我們要做的是打通這兩者。我們開發的VisionX引擎就是結合了Web2.0的銀行名單篩查和Web3.0的鏈上分析工具。我們每年花大量成本購買反洗錢數據庫，在行業中算是在這方面重視程度最高的公司了。

簡單來說，給我一個錢包地址，我不僅能看到它現在的狀態，還能穿透看到它過去100層交互過的錢包。哪怕它在第5層跟一個受制裁實體有過交互，我們都能算出“風險穿透率”。

這讓我們成為極少數能合規處理這類資金的機構。我們在新加坡申請牌照花了三年半，這期間只有投入沒有收入，但也構成了極高的門檻。

「暗涌」：你們的客戶獲取是如何進行的?

陳佩玲：到目前為止找來的客戶基本是需求驅動。我們根本沒有時間去教育客戶，來的客戶都是有很高認知的——“我要做這個，你能不能做？”我們的答案是“能，請開戶”。

「暗涌」：你認為穩定幣支付從邊緣走向主流了嗎？臨界點在哪里？

陳佩玲：還沒有。參考電動車的邏輯，當滲透率達到15%-25%時，趨勢就不可逆轉了。現在雖然還沒有完全通過臨界點，但在亞非拉這個趨勢已經很明顯了。比如在尼日利亞，因為本幣貶值，民眾和商家對穩定幣的接受度極高，這是需求倒逼出來的創新。

當穩定幣支付的滲透率達到臨界點，這就不是一個可選項，而是一個必選項。

「暗涌」：MetaComp最終想成為一家什么樣的公司？

陳佩玲：我們希望做亞非拉市場的持牌穩定幣和法幣混合的Web2.5螞蟻金服，提供一體化的合規支付和財富服務。未來，一個出海企業在我們的系統里開戶，他得到的是：多個國家的本地銀行賬戶 + 穩定幣賬戶 + 信用卡 +自動化的理財收益 + 實時的質押借貸。我們不需要做那個最耀眼的品牌，只要企業覺得“在各國擁有銀行賬號迅速了、錢收發得快了、成本降低了、還能生息或者升值了、條件合適下還能借到錢了、并且地緣政治復雜情況下連后備方案都有了”，我們的價值就實現了。

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