在消費級3D打印迎來全面破圈、市場滲透率快速提升之際，全球3D打印龍頭——深圳市創想三維科技股份有限公司（簡稱：“創想三維”）近日向港交所主板遞交招股書，上市進程邁出關鍵一步。

灼識咨詢統計，2024 年按 GMV 口徑，創想三維在全球消費級 3D 打印機、3D 掃描儀、激光雕刻機三大細分市場均位居前列，其中 3D 掃描儀市場份額領先。公司具備完整的產品布局，是業內少數可同時提供三類核心產品與服務的企業。公司獲得多家主流投資機構認可，股東包括騰訊創投、深創投、前海 FOF 等。公司2025年營收達31.27億元，保持穩健增長；剔除一次性資本運作的非經常性損益后，經調整凈利潤達9238萬元，展現了全球消費級3D打印機龍頭企業的韌性底色。受益于 AI 技術降低 3D 打印使用門檻，3D 打印將進一步走進大眾消費，行業滲透率也將迎來更廣泛的應用普及，推動個人創意、教育科創、潮玩設計等需求持續釋放，市場空間不斷擴大。

3D打印第一股 核心業務連續三年盈利

創想三維是一家消費級3D打印產品及服務提供商，產品及服務主要包括：3D打印機、3D打印耗材以及創想云（專注于3D打印內容的全球在線社區）上提供的各類服務。

目前在消費級整機市場，尚無該細分領域的龍頭登陸資本市場。隨著創想三維即將登陸港股，其也有望成為“港股消費級3D 打印第一股”，吸引了資本市場廣泛關注。

2025年財務數據顯示，創想三維2025年營收為31.27億元，連續三年保持增長態勢。在凈利潤方面，期內若剔除股份支付及向投資者發行股份及派付股息影響，經調整凈利潤為9238萬元。

財報數據顯示，2025年，創想三維一次性向投資者發行股份及派付股息產生2.4億元支出，為公司在上市前優化股權結構、回饋投資者的戰略舉措。這種操作在擬上市公司中并不罕見，這筆支出在會計處理上直接計入了當期損益，導致了賬面上的虧損，若剔除該非經常性損益，其核心業務仍保持盈利。

拉長時間看，創想三維的營收穩步增長，同時毛利率及凈利潤也保持穩健水平，展示出良好的盈利能力。招股書顯示，創想三維2023年、2024年、2025年營收分別為18.83億元、22.88億元、31.27億元；毛利分別為6億元、7.08億元、9.75億元；毛利率分別為31.8%、30.9%、31.2%。

值得強調的是，創想三維還十分注重股東回報。從派息記錄看，自2021年以來其持續派息：2021年宣派現金股息1.95億元，截止2023年已全部派付；2025年5月再次派息8140萬元。

在新興硬科技公司中，持續分紅間接證明了其經營現金流確實具備一定穩定性，也更加契合港股投資者“價值型科技股”的追求。招股書顯示，截至2025年底，公司現金及現金等價物有2.77億元，凸顯了其內生增長的穩健性。

招股書披露，創想三維加快了海外網店擴張步伐并積極提升海外客戶體驗，主動提高國際倉庫的庫存水平，通過海外倉庫配送或直接向海外客戶提供送貨上門服務。短期在財務上，創想三維的經營活動現金流轉負，存貨周轉數據增加，但打造了更好的用戶體驗，中長期看將有利于公司開拓海外市場及快速增長。

全球市占率第一  率先受益AI熱潮增長可期

支撐創想三維業務持續增長和穩健盈利的關鍵，是其多年來在全球消費級3D打印市場構建的領先技術、供應鏈及渠道優勢、市場地位等競爭壁壘。

產品力在細分賽道占據絕對優勢。根據灼識咨詢數據，創想三維是全球唯一同時提供消費級3D打印、掃描及激光雕刻產品的企業，2024年按GMV計在全球消費級3D打印機市場排名第二（11.2%）、3D掃描儀市場排名第一（37.6%）、激光雕刻機市場排名第三（3.5%）。公司是全球唯一一家同時提供上述三類產品及服務的企業。

AI技術領先，率先驅動行業升級。創想三維技術的AI技術及應用處于行業領先地位。其是業內第一個將AI技術全面融入3D創意過程的建模、打印和激光雕刻階段的公司。并在2025年推出了AI智能3D打印機SPARKX i7等旗艦產品，多項關鍵指標均領先行業水準。

多元化渠道網絡覆蓋全球。公司已構建覆蓋全球的銷售網絡，截至2025年底，公司擁有81家網店、2422家國內外經銷商及銷售團隊，覆蓋全球約140個國家和地區，驅動公司海外收入占比超70%。2025年北美、歐洲、中國區銷售占比分別達32%、25%、25%，收入來源多元均衡。

場景生態布局，構建深厚的護城河。在商業模式上，創想三維打造了“硬件+軟件+社區”的商業模式：通過自有生產基地（惠州、武漢、深圳總建筑面積超26.5萬平方米）實現硬件制造，產品覆蓋從入門級到專業級，形成基礎款、進階款與旗艦款的分層產品體系，適配個人、教育、工業等多元場景。同時，其通過“創想云”平臺構建起用戶生態，截至2025年底擁有超570萬注冊用戶、270萬個3D模型。而Nexbie平臺打通創意成品交易環節，生態協同效應加速顯現。

騰訊創投、深創投、前海FOF等知名機構用資金加持，展現了大機構對3D打印賽道與龍頭創想三維的認可，也為后期業務協同打開想象空間。

可見，創想三維的可持續增長曲線，不是單一新品，而是圍繞“創意制造全鏈條”的生態擴展。隨著人工智能技術的爆發，3D打印行業正迎來新的增長曲線。AI與3D打印的結合，將大幅降低設計門檻，推動“人人都是設計師”的愿景成為現實，進而引爆消費級市場的需求。作為“港股消費級3D打印第一股”，公司在上市后利用資本市場募集資金，進一步加大研發投入，深化全球化布局，并加速AI技術在產品端的落地應用，將驅動其走在未來3D打印浪潮前列。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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