跨越山海，中國創新藥正以不可阻擋之勢，站上全球產業舞臺的中央。據國家藥監局3月28日發布的最新統計數據，2026年一季度，我國創新藥對外授權（BD）交易總額強勢突破600億美元大關。這一數值不僅刷新了同期歷史紀錄，更已逼近2025年全年總額的一半。另據華泰證券統計，2026年初至今，國產創新藥BD項目披露金額占全球比重已經高達75%。

數據狂飆的背后，折射出中國醫藥產業正處于從“仿制驅動”向“創新驅動”全面質變的轉折點。隨著生物醫藥被明確提升至“新興支柱產業”的戰略高度，它已成為驅動中國經濟高質量發展、落實“新質生產力”宏觀部署的強勁引擎。在這個歷史性進程中，以坤元資產為代表的專業股權投資機構，正憑借其構建的FOF生態圈深度參與這場波瀾壯闊的產業重塑，以“耐心資本”的底色，共同見證并推動中國力量走向世界。

政策領航 繪就產業轉型藍圖

創新藥的發展與人類生命健康息息相關。麥肯錫2025年發布的《構建通往全球創新的橋梁》報告指出，中國在研創新管線資產占全球的比重，已從2013年的2%激增至2025年年中的30%。技術創新與商業化的同步提速，正在推動創新藥更快惠及患者。國家藥監局數據顯示，2025年我國批準創新藥76個，創歷史新高，首創新藥達11個。

而中國創新藥能在2026年迎來數據的全面爆發，源于長達十年的深厚蓄勢。從2015年被譽為“藥政改革元年”的重磅破局，到2017年正式加入ICH（國際人用藥品注冊技術協調會）實現臨床標準與國際接軌，再到近年來港股18A與A股科創板為未盈利生物科技企業敞開資本大門……過去十年間，監管標準、臨床審批、資本通道三管齊下的系統性改革，為今日的“厚積薄發”鋪就了最肥沃的土壤。

正是基于這樣扎實的產業底盤，頂層設計的宏觀布局才得以實現精準共振。2026年《政府工作報告》首次將生物醫藥明確納入“新興支柱產業”布局，這意味著國家在更高維度上界定了醫藥產業的歷史方位，成為培育壯大新質生產力的精準落子。

站在“十五五”開局的新起點，中國醫藥產業的發展正從規模速度型向質量效益型加速轉型。國家通過“揭榜掛帥”等創新機制，全力支持企業在細胞與基因治療（CGT）、核酸藥物等底層創新領域打破技術壁壘。與此同時，“生物制造”作為新質生產力的典型代表，正在通過合成生物學等前沿手段重新定義制造過程。這不僅推動了生產效率的躍升，更為中國創新藥在全球供應鏈博弈中構筑了堅不可摧的護城河。

資本賦能 孕育創新藥企生態

在政策指引下的創新藥投資，是一場沒有終點的馬拉松。長期以來，創新藥研發面臨著“雙十定律”的考驗——十年時間、十億美元投入，資本的定力與視野往往決定了產業的最終成敗。坤元資產自成立以來，始終與國家戰略同頻共振，通過其獨特的FOF生態圈，構建起強大的賦能體系，陪伴前沿技術走過研發困難期，實現穿越全生命周期的支撐。

目前，坤元資產FOF生態圈中一批細分領域的領軍企業正加速崛起。首藥控股（688197.SH）深耕“鉆石靶點”，其核心品種康太替尼預計于年內獲批上市，在肺癌靶向治療領域構筑了極深的管線壁壘；瑞科生物（02179.HK）憑借自主知識產權的新型佐劑平臺打破國際壟斷，其對標國際最高標準的產業化基地正蓄勢待發；匯宇制藥（688553.SH）則通過持續攀升的創新藥收入占比，完成了從傳統藥企向“智研”轉型的華麗轉身。

與此同時，產業鏈上的研發服務賦能者與關鍵技術攻堅者同樣表現亮眼。泓博醫藥（301230.SZ）作為AI制藥的先鋒，將人工智能深度融合進藥物發現與生產的全流程，以前沿算力極大壓縮了研發周期；長風藥業（02652.HK）則堅守呼吸道賽道，以18年的戰略定力攻克了高端吸入制劑極高的工藝門檻；勁方醫藥（02595.HK）始終立足全球化視角，被稱為靶向KRAS藥物“三兄弟”之一的氟澤雷塞已開啟商業化放量，完美驗證了“全球可開發、全球可申報”的頂層設計邏輯。

此外，還有一大批積極推進創新藥研發的卓越企業，它們共同構筑起中國醫藥產業不斷發展壯大的堅實底氣。其中包括深耕腫瘤藥物前沿研發的阿諾醫藥（ANL）、聚焦創新型小分子新藥研發的藥捷安康（02617.HK）、在重點疾病領域持續攻堅創新藥高地的盟科藥業（688373.SH），以及與前述瑞科生物（02179.HK）共同豐富創新疫苗矩陣的中慧生物（02627.HK）等。這些多維度的創新緊密交織，共同構筑起驅動中國創新藥高質量出海的澎湃動能。

硬核出海 引領全球醫藥共生

值得一提的是，得益于頂層藍圖的指引與坤元資產等專業耐心資本的深度賦能，中國藥企的創新底氣日益充足，整個產業也加速實現了從“中國采購”到“全球共生”的價值重塑。2026年一季度的亮眼成績單，便宣告了一個產業生態系統的整體性覺醒。

這種覺醒建立在強大的臨床價值之上。回顧2025年，中國藥企對外授權BD項目數量達165項，交易總金額超過1300億美元，全球占比攀升至49%，一舉超越美國，成為全球生物醫藥資產供給的絕對核心樞紐。特別是在ADC、雙特異性抗體等前沿賽道，中國藥企展現出了比海外同行更敏銳的靶點嗅覺與更快速的迭代能力。

進入2026年，跨國藥企與海外頂級私募股權機構對中國資產的態度，已全面轉為“重倉布局”。摩根大通亞太區醫療健康投行的觀察指出，跨國藥企對中國研發資產的采購傾向愈發明顯。這種趨勢的底層邏輯在于，中國醫藥工業已成功從傳統的“成本優勢”進化為不可替代的“科學優勢與臨床優勢”。在2026年已達成的21項全球重磅交易中，中國獨占15項。

此外，隨著交易規模的擴大，中國藥企也逐漸實現了從“賣青苗”（早期折價轉讓）到“長期共生”的范式躍遷。如今，在“耐心資本”的護航下，越來越多企業選擇在臨床中后期甚至獲批后進行授權，從而斬獲更為豐厚的里程碑付款和銷售分成。這也驗證了中國企業已開始具備在全球范圍內“定義研發標準”的硬核實力。

聚耐心資本，鑄硬核創新。中國創新藥的全球化征程，是一場需要長期主義與戰略定力的馬拉松。在波瀾壯闊的“十五五”新篇章中，頂層定力勾勒了新興支柱產業的宏闊藍圖，生態賦能凝聚了專業資本與創新者同頻共振的長期力量，而價值重塑則向世界證明了中國醫藥接軌全球、定義規則的硬核實力。

展望2026，坤元資產將繼續堅守初心，攜手FOF生態圈的卓越伙伴，共同挖掘并培育能定義未來的偉大企業，助力中國創新藥走向世界舞臺中央，從“并跑者”真正成長為“領跑者”。在充滿韌性與無限可能的時代，由中國力量深度定義的創新藥新紀元正浩蕩而來！

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