近期，多家機構上調道通科技評級，持續看好公司 AI 轉型成效與新業務增長潛力。市場聚焦公司能源革命與算電協同、新一代 AI 數據中心供電架構、AI Token 化服務、具身智能四大核心方向，其“硬件+ Agent+Token 收費”的平臺化轉型路徑與增長曲線落地進度獲得高度認可。

當前，公司AI戰略已進入落地兌現期，智慧能源、AI Token 化服務、AI 供電、具身智能等業務形成多輪驅動格局，成長邏輯獲得機構廣泛認可，為后續業績釋放與估值修復提供堅實支撐。

能源革命疊加算電協同 重構公司估值邏輯

受美伊沖突影響，全球能源市場波動加劇，新能源替代預期進一步強化，全球能源安全戰略加速轉型，新能源替代正從政策驅動轉向剛需驅動，行業高景氣周期已然確立。

與此同時，AI 大模型訓練帶動算力需求爆發式增長，北美電網建設滯后問題凸顯，“電荒” 成為制約區域經濟發展的核心瓶頸。在此背景下，“算電協同” 被納入政府工作報告，國家層面強力推動能源與算力深度融合。

道通科技是 A 股市場稀缺的、北美業務占比超 50% 的高毛利科技企業。全球能源成本高企階段，公司北美儲能與充電業務直接受益于能源替代浪潮；北美 AI 算力緊張之際，其儲能 + 超充一體化方案成為緩解電網壓力的優選方案，成為連接全球能源轉型與國家算電戰略的關鍵紐帶。

AI 供電架構革新 引領算電發展新范式

寧德時代高溢價入主中恒電氣，打響 AI 數據中心供電賽道卡位戰。傳統 UPS + 工頻交流架構已無法滿足 MW 級智算機柜供電需求，供電系統成為算力發展的重要瓶頸。英偉達、谷歌等算力巨頭明確，800V HVDC 與 SST 固態變壓器是下一代數據中心供電標準，算電協同步入硬件架構重構新階段。

道通科技 HVDC 架構適配英偉達 800V 高壓直流標準，自研電源模塊采用碳化硅（SiC）器件與高頻拓撲設計，相較傳統方案損耗降低 30% 以上，PUE 可降至 1.1 以下。目前該產品已通過北美頭部云廠商認證，完成聯合測試與預驗證，進入批量供貨儲備階段，精準匹配海外 AI 數據中心 “本土化 + 高效供電” 的核心需求。

在 SST 領域，公司聯合瑞士蘇黎世聯邦理工學院，攻克高壓絕緣、高頻功率變換、智能控制等核心技術難題，研發的原型機功率密度達 120W/in3，技術水平位居國際前沿。目前已完成小批量驗證，進入北美客戶測試階段，計劃 2028 年前后小批量試點，2030 年實現規?；涞亍?/p>

公司并非單一布局硬件，而是構建起HVDC（當下）+SST（未來）+ 光儲充 + AI 能源管理的完整算電協同體系：HVDC 直擊當前 AI 數據中心高效供電剛需，快速貢獻業績增量；SST 前瞻布局終極技術形態，搶占零碳算力中心技術制高點；光儲充一體化搭配虛擬電廠技術，實現 AI 數據中心與新能源、電網深度融合，參與調峰調頻創造額外收益。

打造AI Token化服務商 拓展盈利天花板

2026 年被視為 AI 應用商業化元年，行業重心從大模型軍備競賽轉向垂直場景落地變現。道通科技全面向 AI Token 服務商轉型，率先打通 “硬件 + AI Agent + 按量計費” 商業閉環，構建起可持續的高毛利現金流體系。

公司垂域大模型覆蓋能源、電力、交通、運維四大場景，以 AutelClaw AI 數字員工為載體，已在北美 5000 + 充電樁與能源站點落地應用，實現無人化運維、智能調度、故障預判等功能。

2025 年數據顯示，公司 AI 及軟件業務收入達 5.52 億元，毛利率接近 100%。Token 化收費模式打通持續變現通道，隨著 AI Agent 在電力、數據中心、智慧能源等場景滲透率持續提升，軟件業務從成本中心轉變為核心利潤引擎，徹底打開公司盈利天花板。

具身智能技術領先 集群調度賦能多元場景

道通科技在具身智能賽道布局深厚，自研 “具身智能大腦”，實現感知、決策、執行全流程自主閉環，核心優勢在于可深度理解復雜物理環境、與機器人硬件高效協同，區別于通用 AI 模型。

在 2026 道通 Physical AI 人工智能大賽上，公司集群調度技術正式亮相。該技術采用 “一超多強” 架構，支持多智能體自組網、異構機器人協同、空地一體作業，依托 Avant Hub 平臺實現統一調度與全流程無人化執行，控制精度與穩定性達到工業級領先水平。本次大賽總獎金超 300 萬元，匯聚全球頂尖高校與科研團隊，充分驗證公司在 Physical AI 領域的技術引領力與產業落地能力。

機器人作為未來核心生產力，道通集群調度技術可全面適配電力巡檢、應急救援、智慧安防、工業運維等多元場景，推動具身智能從實驗室走向實戰化應用，為公司開辟第三增長曲線，助力估值體系迎來重估。

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