4月28日，上市公司廣東皮阿諾科學藝術家居股份有限公司（SZ.002853）發布2025年年度報告，報告期內，公司實現營收5.67億元，歸母凈利潤虧損規模同比大幅收窄，減虧幅度達89.68%。

2025年，定制家居行業受上游房地產行業深度調整、成本壓力加大等多重因素影響，行業整體進入周期承壓、結構重構的轉型陣痛期。從目前已披露年報的63家家居企業數據來看，僅有20家實現營收同比正增長。在此行業大背景下，皮阿諾主動推進業務結構優化、風險業務收縮及內部管理提質增效。盡管受行業整體環境影響營收有所回落，但公司定制家居核心主業護城河穩固，品牌影響力、研發設計能力與生產制造優勢持續保持，整體經營呈現減虧、邊際改善、預期向好的發展態勢。

（皮阿諾總部全景圖）

從財報核心數據來看，2025年公司歸母凈利潤同比大幅減虧89.68%，經營改善成效顯著；經營活動現金流凈額同比改善67.29%，造血能力與資金運營水平得到明顯修復。截至2026年一季度末，公司總資產規模達14億元，凈資產接近9億元，貨幣資金達3.7億元，整體財務結構穩健，具備較強的穿越行業周期與抗風險能力。憑借控費節流、精益管理、業務瘦身等一系列經營舉措，公司減虧節奏穩步推進、經營盤面持續改善，為2026年進一步改善盈利、修復經營質量奠定了良好基礎。

另據近期公告顯示，2026年4月皮阿諾已順利完成董事會換屆履新，股東及股權結構迎來重要調整。公司控股股東正式變更為初芯微，實際控制人變更為尹佳音。本次產業資本入局，不僅是股東層面的更迭，更有望為公司注入全新發展動力，既補充資金實力，亦有望導入優質產業資源，加快推動公司從單一業務驅動模式，向雙主業并行、多板塊協同發展的戰略轉型升級。截至4月29日收盤，公司二級市場估值修復態勢明顯，資本市場對其中長期成長預期逐步修復。

行業下行周期中，皮阿諾始終保持戰略定力，堅守原創研發與設計理念，持續夯實輕高定品牌定位，以結構調整帶動增量突破。公司主動優化大宗業務占比，降低地產周期波動帶來的沖擊，集中資源深耕零售主流渠道、挖掘新興細分賽道，持續培育新增長功能。其中，門墻產品營收實現同比逆勢增長，燃刻電競房等新興生活場景品牌的成長曲線亮眼，精準卡位年輕消費新需求，2026年第一季度招商情況持續火熱，有望成為公司新增長曲線的重要部分。

（皮阿諾燃刻電競房參與第15屆廣州定制展）

整體來看，當前皮阿諾已實現虧損大幅收窄、現金流顯著改善、財務底盤保持穩健，疊加股權結構優化、產業資本賦能加持、業務結構持續調整優化，多重積極因素共振下，后續有望持續優化盈利水平，邁入穩健經營、高質量發展的新階段。

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