5月14日，金橙子(688291)發布公告，敲定收購長春薩米特光電科技有限公司（以下簡稱“薩米特”）55%

股權方案。公司將原發行股份及支付現金并募集配套資金架構，調整為 1.7875億元純現金收購，交易不構成重大資產重組及關聯交易，以高效、強確定性方式切入精密光電控制核心賽道，強化軍工及航天領域戰略布局。

現金收購替代股份發行，估值合理交易確定性顯著提升

本次交易自2025年7月啟動，歷經近10個月審計、評估、審議全流程推進，基于最新基準日審計評估結果，金橙子作出重大方案優化。原計劃采用“發行股份+支付現金+募集配套資金”組合方式收購，調整后完全剝離股份發行與募資環節，以現金全額支付對價，交易周期大幅縮短，有助于搶占業務先機，并減少再融資審批不確定性，同時杜絕股權稀釋風險，充分保護現有股東權益。

交易定價同步優化，對價由原1.88億元下調至1.7875億元，降幅4.92%，定價公允貼合標的基本面。以2025年12月31日為評估基準日，薩米特全部股東權益賬面值5626.45萬元，收益法評估值3.25億元，增值率478.08%；相較2025年6月30日前次評估值3.42億元，本次下降1711.25萬元，估值調整理性客觀。與此同時，金橙子與薩米特的對賭期從2025年至2027年延長到2026年至2028年，對賭凈利潤也相應有所提升，進一步提高了交易后上市公司的業績保障。而金橙子現金流表現良好，2026年一季度出售參股公司股權回籠資金3500萬元，資產負債率維持低位，1.79億元現金支付壓力可控，為交易落地提供堅實支撐。

薩米特賽道稀缺高成長，軍工光電協同打開長期增長空間

據悉，薩米特主要從事精密光電控制產品的研發、生產及銷售業務，主要產品為快速反射鏡，并已拓展高精密振鏡等產品。快速反射鏡系能夠精確控制光束方向的精密光學部件，可用于圖像穩定系統、光束指向控制等，下游領域包括航空探測、激光防務系統、激光通信、激光精密加工等，其中航空探測占比較高。受益于軍工領域國產替代提速，反無反導領域的方興未艾，疊加國內低軌衛星星座建設加速，星間激光通信需求爆發，薩米特作為賽道核心供應商，成長潛力持續釋放。

財務層面，薩米特基本面亮眼、增長動能強勁，2025年實現營收7939.69萬元、扣非凈利潤2681.35萬元，同比分別增長65.91%、124.82%，盈利能力持續攀升；截至2025年末，資產總額1.14億元、凈資產5626.45萬元，資產質量優良。交易設置嚴格業績承諾與補償機制，交易對方承諾2026—2028年扣非凈利潤分別不低于3066.96萬元、3338.44萬元、3663.09萬元，三年累計承諾凈利潤超1億元，補償條款清晰，為上市公司的可持續發展提供堅實保障。

本次收購是金橙子繼一季度出售參股公司卡門哈斯15%股權后的又一“產業經營 + 資本運作” 戰略關鍵落子，公司作為國內激光加工控制系統龍頭，在工業激光領域技術、渠道優勢顯著，2025年激光控制系統營收占比72.1%、毛利率70.26%；薩米特深耕精密光學硬件與軍工領域客戶資源，雙方形成高度互補。收購完成后，金橙子將構建“軟件算法 + 光學硬件 + 系統集成”全鏈條能力，快速切入軍工及航天高附加值賽道，優化業務結構、打開長期增長天花板；同時，雙方又同屬于光電控制領域，相關產品及技術原理相近相通，有助于實現客戶、研發、資源深度協同，放大規模效應，全面提升公司在先進技術領域的研發效率及成果，為行業的關鍵技術突破提供有效支撐，為雙方在與國際競爭對手的競爭中提升核心競爭實力，加速成長為國內領先、國際先進的光機電一體化龍頭，持續兌現長期價值。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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