2026年進程過半，全球經濟步入深度調整與周期切換的關鍵階段，全球資本市場在人工智能浪潮與地緣博弈的交織中，展現出前所未有的結構性機遇與全新格局。

近期，多家專業機構對全球宏觀趨勢進行研判。6月，恒友匯對年初首次攜手清華大學深圳國際研究生院聯合發布的《2026上半年全球經濟展望及投資策略報告》（以下簡稱：《報告》）進行階段性梳理。結果顯示，《報告》中關于全球經濟走勢、關鍵大類資產配置邏輯以及政策性機會等多項核心前瞻研判，均與《報告》發布后近兩個月內的市場實際表現高度契合。在充滿機遇與挑戰的全球變局中，恒友匯憑借15年扎實、嚴謹的宏觀研究與資產配置分析體系，不僅展現了極高的研判命中率，更用實際行動踐行了以專業的投研實力為高凈值客戶保駕護航的品牌承諾。

錨定全球周期 精準預判全球經濟走勢大局

2026年全球經濟增長總體放緩，分化顯著、滯脹風險抬頭。國際貨幣基金組織（IMF）4月14日發布的《世界經濟展望》顯示，在中東沖突沖擊下，全球經濟前景轉弱。預計2026年全球經濟增長將放緩至3.1%，較今年1月預測下調0.2個百分點。全球通脹率預計將從2025年的4.1%升至2026年的4.4%。

順周期大勢，謀布局先機。與這一宏觀趨勢相呼應，恒友匯展現了極具前瞻性的戰略定力，提前鎖定2026上半年全球資產配置核心主線。《報告》建議2026上半年全球資產配置需以“把握康波復蘇與AI革命的結構性機會、對沖滯脹與地緣風險”為核心，通過明確超配與低配策略構建投資組合。

其中，在全球市場中，《報告》指出科技股估值邏輯正在經歷重塑，無形資產占比提升驅動企業價值重估，建議重點關注“人工智能+”全產業鏈及具備全球競爭力的“出海”龍頭企業。這一研判在市場表現中得到強勢兌現，A股與港股形成共振，科創50與恒生科技指數領漲全局，AI算力、半導體及具身智能成為核心主線，部分硬科技龍頭H股甚至出現較A股溢價的罕見現象，業績兌現正驅動價值重估持續深化。

反觀國內市場，《報告》顯示中國市場是2026年全球配置的首選標的，四大核心配置邏輯同樣得到落地兌現。一是，A股估值處于全球洼地，安全邊際充足；二是，作為“十五五”規劃開局之年，新質生產力培育、“人工智能+”頂層政策持續落地，為產業長期發展托底；三是，全球市場動蕩環境下，A股避險屬性凸顯、市場韌性極強；四是，國內基本面穩步修復，2025年中國GDP實現5.0%穩健增長，高技術產業增加值同比增長9.4%，企業盈利修復空間充足。多重優勢疊加下，中國市場逆勢走出差異化行情，充分印證了《報告》對全球經濟格局的趨勢研判。

緊扣國家戰略 全球資產配置策略多項應驗

“十五五”開局之年的政策導向已清晰地呈現為一個系統性的三維框架：以構建新發展格局為戰略總抓手，以高質量發展為根本目標，并以培育新質生產力為核心引擎。《報告》敏銳地捕捉到這一國家大背景下的投資機遇，多項具體策略在此期間迎來了高光時刻。

在外匯和固定收益方面，《報告》預測人民幣資產將成為全球配置新焦點，中國經濟有望保持增長態勢，為中國股市與人民幣提供基本面支撐；在固定收益中，REITs基金和險資壓艙石長期向好，建議謹慎超配，但需要注意短期市場過熱。在4月8日至5月24日期間，美元兌人民幣匯率從期初的6.829降至期末的約6.800，人民幣對美元小幅升值約0.571%。升值主要受美元指數階段性走弱及跨境資金恢復凈流入推動。人民幣對一籃子貨幣（CFETS指數）呈現溫和升值態勢，漲幅約0.45%，人民幣資產有效地發揮了“避風港”的屬性。在全球地緣政治變化期間，人民幣資產的穩定性驗證了《報告》中“波動有限、運行穩健”的判斷。

在一級股權市場方面，《報告》中提出了“資金向頭部集中、投早投小投長期”的核心邏輯，建議超配硬科技領域。從市場實際表現來看，一級市場資源加速向頭部機構集聚，資金屬性持續向長期化、耐心化轉變；政策導向支持“投早、投小、投硬科技”，半導體、AI基礎設施、先進制造、生物醫藥等戰略性新興產業成為資本布局主線。2026年一季度相關數據顯示，一級市場約70%的資金流向硬科技領域，國資密集入場主導半導體、AI算力等“卡脖子”環節，人形機器人等前沿賽道迎來商業化拐點，耐心資本已成為科創企業成長的核心支撐，這均與《報告》預判高度契合。

從具體賽道在市場的實際表現來看，半導體賽道估值上漲約12-44%，表現強勁。受全球AI算力需求外溢及國產替代加速影響，先進封裝、光刻機零部件領域的獨角獸企業估值顯著提升，并購重組案例增多，流動性預期改善。AI基礎設施估值上漲約5-10%，液冷服務器、高速光模塊相關的未上市頭部企業融資額創新高，資金屬性明顯“耐心化”，估值溢價大幅提升。此外，生物醫藥賽道底部企穩，估值微漲2-3%。雖然整體回暖不如硬科技，但創新藥特別是ADC藥物、腦機接口方向在一級市場的熱度開始回升。先進制造賽道分化明顯，估值持平或微漲。工業機器人和高端數控機床領域表現平穩，但缺乏爆發性增長，符合“長期化”資金配置特征。

恒友匯相關負責人表示，“創業15年以來，恒友匯初心不變，始終堅持以戰略升級理念，更好地服務我們的高凈值客戶。首次攜手清華大學深圳國際研究生院聯合發布的《報告》，既是恒友匯在投研領域持續深耕的成果，也是我們與頂尖學府共筑財智生態的里程碑式見證。”

深耕生態伙伴 耐心資本賦能數智未來

2026年政府工作報告指出“打造智能經濟新形態”，“十五五”規劃綱要專篇部署“加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力”。

作為恒友匯的長期生態合作伙伴，坤元資產同樣洞察到《報告》研判背后的深遠意義，并早已在其預判的硬科技與出海機遇領域進行長期布局。坤元資產長期秉持“投早、投小、投長期、投硬科技”的理念，通過FOF生態圈模式深度鏈接優質創投機構，在人工智能、機器人、半導體、AI基礎設施、智能制造等前沿賽道精準落子，用實際行動詮釋了資本的溫度與遠見。

公開信息顯示，宇樹科技、長鑫科技、智譜（02513.HK）、天數智芯（09903.HK）、云英谷科技（03310.HK）、盛合晶微（688820.SH）等企業是坤元資產FOF生態賦能硬科技企業成長的成功案例。坤元資產相關負責人表示，資本的注入不僅緩解了硬科技企業高研發投入、長回報周期的資金壓力，更通過資源整合、產業鏈協同等方式，助力企業加速技術轉化、優化商業模式，為孵化獨角獸企業、培育高成長硬科技企業創造了可能。截至2026年6月3日，坤元資產已累計支持103家FOF生態圈伙伴登陸A股、港股、美股資本市場。

步履不停方致遠，篤行實干啟新程。展望未來，站在15周年全新的歷史節點上，恒友匯將持續以宏觀視野洞察時代大勢、精準解讀政策導向、深度研判行業趨勢，錨定行業發展核心脈絡。同時，恒友匯將始終與包括坤元資產在內的生態合作伙伴，圍繞硬科技與未來產業深度布局，以協同之力賦能產業升級，初心不變陪伴客戶穩健前行，攜手共赴數智未來。

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