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智通財經APP獲悉，Redburn Atlantic 于 10 月 30 日(周四)將華納兄弟探索(WBD.US)的評級從“中性”上調至“買入”，目標價為 28 美元，對應 31.2% 的上行空間，原因是近期多家企業對其資產表達收購意向，其中派拉蒙(PSKY.US)的意向尤為引人注目。

據了解，華納兄弟探索公司于10月21日宣布，在收到多方收購意向后，正評估包括潛在出售公司在內的戰略選項。該公司旗下擁有華納兄弟影視制作工作室、HBO Max流媒體服務以及一系列有線電視頻道。

其中，派拉蒙表示，如果成功合并，該公司計劃基本保留華納兄弟探索頻道。報道援引消息人士的話稱，派拉蒙首席執行官David Ellison希望保留兩家工作室的創作團隊，同時整合部分營銷和發行業務。

值得一提的是，派拉蒙迄今已向華納兄弟提出過三次收購要約，但均被迅速拒絕。Ellison最初出價 20 美元，隨后又提起每股 22 至 24 美元的報價。之后有報道稱，Ellison出價 25 美元，但表示不會支付更高的價格。而華納兄弟迅速拒絕了該公司提出的全部三個報價。

對此，Redburn指出，派拉蒙仍最有可能成為華納兄弟探索的最佳買家，但潛在競購方還包括康卡斯特(CMCSA.US)、奈飛(NFLX.US)、亞馬遜(AMZN.US)、迪士尼(DIS.US)和蘋果(AAPL.US)。

就營收協同效應而言，Redburn 的分析顯示，迪士尼的機會最大，可達 70 億美元;隨后是派拉蒙 50 億美元、康卡斯特 40 億美元、奈飛 30 億美元，蘋果為 10 億美元;亞馬遜的營收協同效應則被認為有限。

成本協同方面，若派拉蒙收購華納兄弟探索全部資產，預計可節省約 20 億美元;若僅收購流媒體與制片廠資產，節省規模約為 13 億美元。從支付能力角度看，該交易對所有競購方均具備可行性。

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