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私募股權投資正接受學術界的“留校察看”。普林斯頓大學（Princeton University）在降低捐贈基金的回報預期，因為其私募資本投資表現令人失望。耶魯大學（Yale）十年來首次削減了杠桿收購投資組合。哈佛大學（Harvard）表示，提前退出一些私募市場投資如今已成為一項長期戰略的一部分。自私募股權行業形成以來，美國最富有的大學一直是其規模最大、最忠實的客戶。但投資非上市公司的市場已變得更加擁擠，如今其回報率難以企及標普500指數等更廣泛的股市基準。大學捐贈基金已越來越依賴一度豐厚的私募股權回報，來覆蓋其總預算中更大的一部分。根據康橋匯世集團（Cambridge Associates）的數據，這一策略已是步履維艱，在截至6月30日的三年里，這些長期鎖定的投資僅取得7.4%的年化回報率，其中大部分還是賬面收益。在同一時期，標普500指數的年化漲幅為19.7%。普林斯頓大學上個月將其捐贈基金的預期回報率從三年前的10.2%下調至8%，該校校長克里斯托弗．艾斯格魯伯（Christopher Eisgruber）將私募市場表現下滑歸咎為最大因素。他暗示，私募股權的黃金時代可能已經結束。

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