隨著證券公司外資股比的全面放開及資本中介業(yè)務(wù)的崛起，眾多券商出于打造航母級券商的意愿，亟待補(bǔ)充資本，在抵御風(fēng)險的同時增厚收益，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來，券商通過發(fā)行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券及可轉(zhuǎn)債的形式，已累計募資7024.68億元，同比大增83.28%。

上半年已發(fā)行35只次級債

合計融資663億元

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近3年，證券公司累計發(fā)行次級債4563億元，占證券公司發(fā)行公司債總規(guī)模的34%，發(fā)行次級債已成為證券公司補(bǔ)充流動性和資本的重要工具之一。

5月29日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司次級債管理規(guī)定>的決定》(以下簡稱《管理規(guī)定》)。修改后的內(nèi)容主要包括：優(yōu)化次級債發(fā)行方式，允許公開發(fā)行;支持證券公司發(fā)行減記債、應(yīng)急可轉(zhuǎn)債及其他創(chuàng)新類債券品種;將機(jī)構(gòu)投資者概念統(tǒng)一至《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的表述和界定等等。

在《管理規(guī)定》發(fā)布前，券商只能非公開發(fā)行次級債券，發(fā)行減記債等其他品種也缺乏明確依據(jù)。修改后的《管理規(guī)定》進(jìn)一步拓寬了券商發(fā)債渠道。

中泰證券分析師蔣嶠認(rèn)為，“券商融資主要分為股權(quán)融資、債券融資。從融資規(guī)模看，債券融資是主要的融資途徑。次級債是唯一可補(bǔ)充券商凈資本的債券。次級債規(guī)模自2015年出現(xiàn)回落，原因是次級債發(fā)行成本較高，且僅能補(bǔ)充附屬凈資本，相對于股權(quán)融資吸引力較低。現(xiàn)在允許證券公司公開發(fā)行次級債，可降低券商融資成本，有利于券商補(bǔ)充資本。另外，發(fā)行次級債可以提升風(fēng)險覆蓋率，更好地滿足風(fēng)控指標(biāo)的要求。”

《證券日報》記者對數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，截至6月3日，今年以來券商共發(fā)行35只次級債，合計發(fā)行總額663億元，同比下降35.83%。其中，申萬宏源證券今年上半年已分兩次合計發(fā)行次級債120億元。此外，國泰君安、中國銀河、中信建投發(fā)行證券公司次級債的規(guī)模也達(dá)到50億元。

5月份6家券商獲準(zhǔn)

發(fā)行公司債過千億元

發(fā)行證券公司債仍是目前券商融資的主要途徑。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，券商共發(fā)行98只證券公司債，發(fā)行總額2269.68億元，同比增長35.54%。

有7家券商今年發(fā)行證券公司債總額超過100億元。其中，海通證券發(fā)行證券公司債總額最高，達(dá)到215億元。中信證券緊隨其后，發(fā)行證券公司債205億元。華泰證券排名第三，發(fā)行145億元。此外，中國銀河、中金公司、申萬宏源、廣發(fā)證券等幾家券商發(fā)行的證券公司債總額也都超過100億元。

其實，自5月份以來，有6家券商獲準(zhǔn)發(fā)行大額證券公司債，累計獲準(zhǔn)發(fā)行公司債面值總額不超過1160億元。

5月6日，東興證券獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過200億元公司債券的注冊申請。5月12日，西南證券獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過20億元公司債券的注冊申請。5月19日，中信證券公告稱，向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過500億元公司債券的注冊申請獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。5月27日，申萬宏源證券獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值不超過300億元公司債券。5月28日，光大證券獲得向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過100億元公司債券的注冊申請;同日，西部證券也獲準(zhǔn)向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過40億元公司債券的注冊申請。