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上周美聯儲7月意外偏“鴿”提振金價強勢反彈。

7月28日的美聯儲利率決議，有三個信息：第一美國當前的利率水平已經回到了2019年第一次降息前的水平，黃金價格從390元/克跌到368元/克，就是對利率上升的反應。第二7月美聯儲利率決議政策上沒有太大變化，但是承認了經濟數據疲軟。第三鮑威爾講話，對加息的態度有所保留，并且承認經濟下行。

這里最關鍵的就是，美國經濟衰退風險到底有多大？是已經衰退了，還是像鮑威爾說的，只是下滑？

然而上周五（7月28日）晚上的GDP數據直接給市場吃了一顆“定心丸”：美國經濟真的“衰退”了。

在經濟衰退周期中，需求必然低迷；需求弱，加上利息高，商品價格是很難漲起來。之前的分析中曾提到過，黃金價格會受到美聯儲加息力度和加息預期的打壓，但如果沒有了加息預期，通脹也還沒有下來，而美國經濟比通脹先“下來了”，所以黃金價格就順勢擴大了反彈幅度。

關鍵詞： 加息預期 強勢反彈 經濟衰退