2月25日，滬指單日上漲150點，兩市成交額破萬億元，證券板塊集體暴動，分級基金再現上折……仿佛一切都是那么熟悉，牛市的味道就這樣溢出來了。而在這輪反彈行情中，證券板塊再顯神威，連續集體暴漲，申萬證券分級成為今年首只上折的基金，多只證券指數基金在基金漲幅榜上居前。今年以來截止2月22日，16只證券指數基金漲幅超3成，而至記者發稿時止，25日基金凈值尚未公布，但考慮到當日證券板塊集體漲幅，證券指數基金賺超4成的將不在少數。

多只證券分級基金將上折

2月25日，證券板塊再度集體漲停，據 統計，今年以來，申萬一級行業非銀金融板塊漲幅總市值加權平均已經達到39.59%，在28個申萬一級行業中排名首位，電子板塊居次，漲幅為34.28%，其余板塊漲幅均在30%以下，可見本輪反彈行情中，證券板塊仍然充當了先鋒和主力的角色。

在這波行情下，證券類分級基金率先觸發上折。2月25日，申萬菱信申萬證券分級基金公告稱，截至2019年2月22日，申萬證券份額的基金份額參考凈值為1.5074元，其向上折算的閾值為單位基金凈值1.5元，已經達到辦理不定期份額折算業務的條件。分級基金上折向來是牛市的指向標，2014年，中歐盛世成長成為首只折算的分級基金，開啟了分級基金紛紛上折的大幕，引領了2015年牛市的到來。而此次分級基金再現上折，尤其是證券分級基金率先上折，也為市場上的繼續上漲憑添了更濃厚的期待。

事實上，在2月25日市場大漲的帶動之下，還有更多分級基金尤其是證券指數分級基金有望觸發上折，包括融通證券分級、華安中證全指證券公司分級、富國中證全指證券公司等。數據顯示，截至2月22日，融通證券分級、華安中證全指證券公司分級、富國中證全指證券公司單位凈值分別為1.494元、1.491元和1.49元，而這三只分級基金的上折閾值均為1.5元。從2月25日收盤情況看，這三只基金上折基本上板上釘釘了。

不過值得一提的是，分級基金雖然是自帶杠桿的抄底利器，不過由于自身缺陷已經在監管要求之下逐步走向沒落，本輪反彈行情或許將是分級基金最后的狂歡。目前多只分級基金已經限制1000元以上的大額申購。

證券指數基金霸占收益榜

而在基金業績排行榜上，重倉證券板塊的基金已經遙遙領跑同類基金。

據 統計，今年以來截止2月22日，權益類基金平均上漲11.87%(只計A類份額)，其中18只基金漲幅超過30%，其中16只為投資證券板塊的指數基金。南方中證全指證券公司ETF、國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF3只基金漲幅最高，分別為35.67%、35.39%、35.28%。易方達中證全指證券公司ETF、國泰中證申萬證券行業收益率超過34%。如果再算上2月25日券商板塊集體漲停，高倉位運作的這些證券指數基金年內累計收益率將超過40%。指數基金作為搶反彈利器，再次突顯了其優勢。

除此之外，主動管理的基金中，銀華內需精選漲幅達到34.95%，領跑主動管理的權益類基金。依據基金四季報來看，該基金在2018年年末股票倉位為80%，但并未配置證券板塊，重點配置股票包括圣農發展(002299)、比亞迪(002594)、勝宏科技(300476)、新易盛(300502)、益生股份(002458)、融捷股份(002192)、民和股分等，主要是農業、新能源汽車等板塊。

緊隨其后的是前海開源多元策略A，該基金截止2月22日的漲幅為31.92%，令人驚嘆的是，截止2018年末，該基金股票倉位約86%，前十大重倉股全部是券商股，包括海通證券、華泰證券、中信證券、國金證券、山西證券等。值得一提的是，該基金去年三季度末的股票倉位只有3成，且未持有券商股，去年四季度，該基金才提高倉位，押注券商。

除此之外，前海開源恒遠、前海開源再融資主題精選、前海開源滬港深優勢精選、前海開源工業革命4.0漲幅也領跑主動權益類基金。